বাজেট ঘাটতি ও চলতি হিসাবের ঘাটতি কীভাবে সম্পর্কিত?

সরকারি বাজেট ঘাটতি একটি প্রবাহ: নির্দিষ্ট সরকারি বাজেটের সংজ্ঞা অনুযায়ী একটি সময়ে ব্যয় বা খরচ রাজস্বকে ছাড়িয়ে যায়। চলতি হিসাবও নির্দিষ্ট সময়ের প্রবাহ, কিন্তু এর সীমানা আলাদা।

এতে একটি অর্থনীতির বাসিন্দা ও অনাবাসীদের—পরিবার, প্রতিষ্ঠান ও সরকারসহ—মধ্যে চলতি লেনদেন নথিভুক্ত হয়। এটি জাতীয় সরকারের বাজেট নয়।

“সরকার” বলতে কাকে বোঝানো হচ্ছে, সেটিও নির্দিষ্ট করতে হয়। জাতীয় কোনো শিরোনামে কেন্দ্রীয় সরকার, ফেডারেল সরকার, অথবা একীভূত সাধারণ সরকার বোঝানো হতে পারে; এসব হিসাবের আওতায় ভিন্ন প্রতিষ্ঠান ও লেনদেন পড়ে।

যুক্তরাষ্ট্রের ক্ষেত্রে Bureau of Economic Analysis (BEA) ব্যাখ্যা করে যে National Income and Product Accounts (NIPA)-এ ফেডারেল সরকারের নিট সঞ্চয় পরিচিত একীভূত ফেডারেল বাজেটের উদ্বৃত্ত বা ঘাটতির সমান নয়, কারণ আওতা ও সময় ভিন্ন।

একীভূত বাজেটে চলতি ও মূলধনী—দুই ধরনের প্রাপ্তি ও ব্যয়ই থাকে।

BEA-র [NIPA পরিচিতি]({source:beaNipaPrimer}) দেখুন এবং বাজেট ঘাটতি ও ফেডারেল ঋণ ব্যাখ্যায় বাজেটের প্রবাহ ও ঋণের স্থিতির পার্থক্য পড়ুন।

তাই এটি একই ঘাটতির দুটি নামের তুলনা নয়। একটি নির্দিষ্ট হিসাববিধিতে সরকারি খাতের বাজেট-ভারসাম্য বর্ণনা করে; অন্যটি একটি অর্থনীতির বাকি বিশ্বের সঙ্গে চলতি লেনদেনের সারাংশ।

দুটিই প্রবাহ, কিন্তু এতে গণনা করা লেনদেন ও অংশগ্রহণকারী আলাদা।

শুধু পণ্যের বাণিজ্য-ভারসাম্যের চেয়ে চলতি হিসাবের পরিধি বড়। আন্তর্জাতিক লেনদেনের মানসম্মত হিসাবে পণ্য ও সেবার ভারসাম্যের সঙ্গে নিট প্রাথমিক আয় এবং নিট গৌণ আয় যোগ হয়:

চলতি হিসাবের ভারসাম্য = পণ্য ও সেবার নিট রপ্তানি + নিট প্রাথমিক আয় + নিট গৌণ আয়

প্রাথমিক আয়ের মধ্যে সীমান্তপারে অর্জিত পারিশ্রমিক ও বিনিয়োগ-আয়ের মতো বিষয় থাকে।

গৌণ আয়ে এমন চলতি হস্তান্তর থাকে যার বিনিময়ে কোনো পণ্য, সেবা বা সম্পদ দেওয়া হয় না; ব্যক্তিগত অর্থপ্রেরণ এবং কিছু সরকারি অনুদান এর উদাহরণ।

IMF-এর [লেনদেনের ভারসাম্য ও আন্তর্জাতিক বিনিয়োগ অবস্থান ম্যানুয়াল]({source:imfBpm6OverviewFramework}) এসব শ্রেণি নির্ধারণ করে।

BEA-র [আন্তর্জাতিক লেনদেনের সংজ্ঞা]({source:beaInternationalAccountClassifications}) যুক্তরাষ্ট্রে এগুলো কীভাবে নথিভুক্ত হয় তা ব্যাখ্যা করে।

ধরা যাক, একটি কাল্পনিক অর্থনীতিতে এক বছরে পণ্য ও সেবার ভারসাম্য −$90 billion, নিট প্রাথমিক আয় +$35 billion এবং নিট গৌণ আয় −$5 billion। তাহলে চলতি হিসাবের ভারসাম্য −$60 billion।

বিদেশ থেকে পাওয়া আয় পণ্য ও সেবার ঘাটতির কিছুটা পুষিয়ে দেয়, আর বিদেশে নিট হস্তান্তর-পরিশোধ ঘাটতি বাড়ায়। এগুলো হিসাবটি বোঝানোর জন্য বানানো সংখ্যা; কোনো দেশের অনুমান নয়।

প্রকাশিত “বাণিজ্য ঘাটতি” কোনো রিপোর্টে শুধু পণ্য, আবার অন্য রিপোর্টে পণ্য ও সেবা—দুটিই বোঝাতে পারে। পণ্য ও সেবার বাণিজ্য-ভারসাম্যেও সীমান্তপারের আয় ও চলতি হস্তান্তর থাকে না।

তাই এর দিক পুরো চলতি হিসাবের বিপরীতও হতে পারে। চলতি হিসাব সব বাণিজ্য-অংশীদারকে একসঙ্গে ধরে; একটি অংশীদারের সঙ্গে ঘাটতি দেশের মোট বৈদেশিক ভারসাম্যের সমান নয়।

BEA-র [NIPA পরিচিতি]({source:beaNipaPrimer})-তে প্রকাশিত বাণিজ্য পরিসংখ্যান ও আরও বিস্তৃত চলতি হিসাবের পার্থক্য রয়েছে।

একটি অর্থনীতির জাতীয় হিসাবে চলতি হিসাবের ভারসাম্য জাতীয় সঞ্চয় ও অভ্যন্তরীণ বিনিয়োগের সঙ্গে যুক্ত:

চলতি হিসাবের ভারসাম্য = জাতীয় সঞ্চয় − অভ্যন্তরীণ বিনিয়োগ

IMF-এর ২০২৬ সালের [বৈশ্বিক ভারসাম্যহীনতার ব্যাখ্যা]({source:imfUnderstandingGlobalImbalances2026}) জাতীয় আয় ও উৎপাদন হিসাব থেকে এই পরিচিতিটি দেখায়।

সহজভাবে, পরিবার, প্রতিষ্ঠান ও সরকার চলতি ভোগে যে আয় ব্যবহার করে না, সেটিই জাতীয় সঞ্চয়। অভ্যন্তরীণ বিনিয়োগ বলতে জাতীয় হিসাবে ধরা নতুন মূলধনী পণ্য উৎপাদন ও মজুত বৃদ্ধিকে বোঝায়।

বিদ্যমান যেকোনো শেয়ার বা বন্ড কেনা এর অন্তর্ভুক্ত নয়।

ধরা যাক, একটি অর্থনীতি একই বছরে মোট $840 billion সঞ্চয় করে এবং দেশীয় মূলধন ও মজুতে $900 billion বিনিয়োগ করে। বিনিয়োগ সঞ্চয়ের চেয়ে $60 billion বেশি, তাই পরিচিতি অনুযায়ী চলতি হিসাবের ভারসাম্য −$60 billion।

সংজ্ঞা ও আওতা সামঞ্জস্যপূর্ণ হলে বৈদেশিক হিসাবেও একই ব্যবধান দেখা যায়।

সময়কাল বদলালে, মোট সঞ্চয়ের সঙ্গে নিট বিনিয়োগ মেলালে, অথবা জাতীয় হিসাবের মাপকাঠির সঙ্গে ভিন্ন আওতার বাজেট-যোগফল মিশিয়ে ফেললে তুলনাটি আর ঠিক থাকে না।

এটি হিসাবের সম্পর্ক। হিসাব তৈরি হওয়ার পর মাপা ভারসাম্যগুলো কীভাবে মিলে যায়, তা দেখায়। কোন সিদ্ধান্ত আগে হয়েছিল, কোন নীতি পরিবর্তনের কারণ, কিংবা সঞ্চয় বা বিনিয়োগের মাত্রা কাঙ্ক্ষিত কি না—এ পরিচিতি একা তা বলে না।

পরিচিতিটিকে বেসরকারি ও সরকারি খাতের ভারসাম্যে ভাগ করা যায়:

চলতি হিসাব = (বেসরকারি সঞ্চয় − বেসরকারি বিনিয়োগ) + (সরকারি সঞ্চয় − সরকারি বিনিয়োগ)

একই আওতা ও সংজ্ঞার জাতীয় হিসাবে সরকারি সঞ্চয় থেকে সরকারি বিনিয়োগ বাদ দিলে সরকারি খাতের নিট ঋণদাতা বা ঋণগ্রহীতা অবস্থান পাওয়া যায়।

এটি রাজস্ব-ভারসাম্যের সঙ্গে ঘনিষ্ঠভাবে সম্পর্কিত, তবে শিরোনামে বলা নগদ বাজেট ঘাটতির সঙ্গে স্বয়ংক্রিয়ভাবে অভিন্ন নয়। যুক্তরাষ্ট্রের একীভূত ফেডারেল বাজেট ও NIPA-র সরকারি সঞ্চয়ের পার্থক্য BEA ব্যাখ্যা করে।

IMF-এর [রাজস্বনীতি ও চলতি হিসাব পর্যালোচনা]({source:imfFiscalPolicyCurrentAccount2010})-ও চলতি হিসাবকে বেসরকারি ও সরকারি সঞ্চয়–বিনিয়োগের ভারসাম্যের যোগফল হিসেবে লেখে।

একটি কাল্পনিক উদাহরণ ধরা যাক। বেসরকারি সঞ্চয় বেসরকারি বিনিয়োগের চেয়ে $140 billion বেশি, আর সরকারি সঞ্চয় সরকারি বিনিয়োগের চেয়ে $200 billion কম। তাহলে চলতি হিসাব −$60 billion: +$140 billion − $200 billion।

বেসরকারি খাতের উদ্বৃত্ত কিছুটা পুষিয়ে দেওয়ায় সরকারি খাতের ঘাটতি চলতি হিসাবের ঘাটতির চেয়ে বড়। সরকারি ভারসাম্য একই থাকলেও বেসরকারি সঞ্চয় বা বিনিয়োগের ভারসাম্য বদলালে চলতি হিসাবের ফলও বদলাবে।

এই কারণে যাচাই ছাড়া শিরোনামের বাজেট-সংখ্যা চলতি হিসাবের সমীকরণে বসানো যায় না। দেশ, সরকারের স্তর, বিনিয়োগ গণনার পদ্ধতি, সময় এবং হিসাবের ভিত্তি—সব মিলতে হবে।

যুক্তরাষ্ট্রের ফেডারেল বাজেটের ক্ষেত্রে BEA বিশেষভাবে সতর্ক করে যে একীভূত বাজেটের নিট ঋণগ্রহণ ও NIPA-র সরকারি সঞ্চয় পরস্পরের বিকল্প সংখ্যা নয়।

যমজ ঘাটতির ধারণা হলো, সরকারি রাজস্ব ঘাটতি ও দেশের চলতি হিসাবের ঘাটতির মধ্যে সম্ভাব্য সম্পর্ক থাকতে পারে।

রাজস্ব ঘাটতি বেড়ে সরকারি সঞ্চয় কমলে, এবং বেসরকারি সঞ্চয়, বেসরকারি বিনিয়োগ ও সরকারি বিনিয়োগ সেই পরিবর্তন পুষিয়ে না দিলে বিনিয়োগের তুলনায় জাতীয় সঞ্চয় কমে। পরিচিতি অনুযায়ী তখন চলতি হিসাবের ভারসাম্য দুর্বল হয়।

রাজস্ব সম্প্রসারণ দেশীয় চাহিদা ও আমদানিও বাড়াতে পারে; সুদের হার, বিনিময় হার ও বিদেশি মূলধনের প্রবাহ অন্য পথেও প্রভাব ফেলতে পারে।

তবে বেসরকারি আচরণ ও অন্যান্য শর্ত একই সময়ে বদলাতে পারে। পরিবার বেশি সঞ্চয় করতে পারে, কোম্পানি বিনিয়োগ কমাতে পারে, অথবা প্রত্যাশিত মুনাফা বেশি হওয়ায় অতিরিক্ত বিনিয়োগ হতে পারে।

বিনিময় হার, প্রবৃদ্ধি, আমদানির চাহিদা, বিদেশি সঞ্চয় ও বৈশ্বিক অর্থায়নের পরিবেশও বদলায়।

চলতি হিসাবের পরিবর্তন কর-আয়, অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ড ও সরকারি ব্যয়কে প্রভাবিত করতে পারে; তাই একই সময়ে দুই ভারসাম্য বদলেছে দেখেই কোনটি অন্যটির কারণ তা বোঝা যায় না।

ফেডারেল রিজার্ভের [বৈশ্বিক চলতি হিসাবের ভারসাম্যহীনতা পর্যালোচনা]({source:federalReserveGlobalCurrentAccountImbalances2005}) বিভিন্ন ব্যাখ্যা তুলে ধরে এবং দেখায় যে মডেল ও সময়কালভেদে রাজস্বনীতির পরিমাপ করা ভূমিকা বদলায়।

গবেষণার অনুমানকে সার্বজনীন গুণক ভাবাও ঠিক নয়।

IMF-এর একটি বহু-দেশভিত্তিক গবেষণায়, নির্দিষ্ট নমুনা ও পদ্ধতিতে GDP-র ১ শতাংশ পয়েন্টের সমপরিমাণ রাজস্ব-ভারসাম্যের উন্নতির সঙ্গে চলতি হিসাবের প্রায় ০.২–০.৩ শতাংশ পয়েন্ট উন্নতির গড় সম্পর্ক পাওয়া যায়।

এটি নির্দিষ্ট নমুনা ও পদ্ধতির সারাংশ; প্রতিটি দেশের নিয়ম বা কোনো নির্দিষ্ট বাজেট পরিবর্তনের প্রভাবের পূর্বাভাস নয়। গবেষণাটিতে দেশ ও অর্থনৈতিক অবস্থাভেদে পার্থক্যও আলোচনা করা হয়েছে।

অন্য নীতি-অনুকরণ বা পরের সময়ের তথ্য ভিন্ন ফল দিতে পারে।

সঠিক ব্যাখ্যাটি শর্তসাপেক্ষ: রাজস্ব-ভারসাম্য বৈদেশিক ভারসাম্যকে প্রভাবিত করতে পারে, কিন্তু হিসাবের পরিচিতি এক-এক অনুপাতে কারণ-ফল প্রমাণ করে না।

“যমজ ঘাটতি” একই সংজ্ঞায় মেলানো তথ্য ও স্পষ্ট মডেল দিয়ে পরীক্ষা করার প্রশ্ন; প্রত্যেক বাজেট ঘাটতির সঙ্গে সমান চলতি হিসাব ঘাটতি হবেই—এমন নিয়ম নয়।

চলতি হিসাবের ঘাটতি মানে, ওই সময়ে অনাবাসীদের কাছে নথিভুক্ত চলতি পরিশোধ প্রাপ্তির চেয়ে বেশি।

লেনদেনের ভারসাম্যের হিসাবে নিট ঋণদান বা ঋণগ্রহণ মাপতে চলতি হিসাবের ভারসাম্যের সঙ্গে মূলধনী হিসাবের ভারসাম্য যোগ করা হয়।

এই যোগফলের ধারণাগত প্রতিফলন সীমান্তপারের আর্থিক লেনদেনে দেখা যায়। আর্থিক হিসাবে আর্থিক সম্পদ ও দায়ের লেনদেন এবং মূলধনী হিসাবে মূলধনী হস্তান্তর ও অ-উৎপাদিত অ-আর্থিক সম্পদের লেনদেন নথিভুক্ত হয়।

কোনো দেশ বিদেশি বিনিয়োগ পেতে পারে, অনাবাসীদের কাছে দায়পত্র ইস্যু করতে পারে, ঋণ নিতে পারে, অথবা দেশটির বাসিন্দারা বিদেশি সম্পদ বিক্রি বা কম ধরে রাখতে পারে।

আর্থিক হিসাবে প্রত্যক্ষ বিনিয়োগ, পোর্টফোলিও সিকিউরিটি, ঋণ ও আমানতসহ নানা লেনদেন থাকে। নির্দিষ্ট একটি সরকারি বন্ড ইস্যু বা একটি বাণিজ্য-অংশীদারই পুরো চলতি হিসাবের ঘাটতি অর্থায়ন করেছে—এমন ধরে নেওয়া ঠিক নয়।

প্রকাশিত বাস্তব অনুমানে তথ্য অসম্পূর্ণ বা ভিন্ন সময়ে পাওয়া যাওয়ায় দুই মাপের পার্থক্য হতে পারে; BEA সেই ব্যবধানকে পরিসংখ্যানগত অসংগতি হিসেবে জানায়।

IMF-এর [BPM6 কাঠামো]({source:imfBpm6OverviewFramework}) দ্বৈত-লেখার পদ্ধতি বর্ণনা করে, আর BEA-র [প্রকাশনার সংজ্ঞা]({source:beaInternationalAccountClassifications}) যুক্তরাষ্ট্রের উপস্থাপনা ব্যাখ্যা করে।

চলতি হিসাবের ঘাটতি একটি প্রবাহ; নিট আন্তর্জাতিক বিনিয়োগ অবস্থান নির্দিষ্ট তারিখে মাপা একটি মজুত। এতে বাসিন্দাদের বিদেশি আর্থিক সম্পদ থেকে অনাবাসীদের কাছে থাকা দায় বাদ দেওয়া হয়।

লেনদেন ভবিষ্যতের অবস্থানে যুক্ত হলেও বিদ্যমান সম্পদ ও দায়ের দাম এবং বিনিময় হারও মূল্য বদলাতে পারে। তাই এক প্রান্তিকের ঘাটতি দেশের সঞ্চিত বৈদেশিক অবস্থান বা ঝুঁকির পূর্ণ মাপ নয়।

প্রথমে যাচাই করুন “বাণিজ্য ঘাটতি” বলতে কেবল পণ্য, পণ্য ও সেবা, নাকি সম্পূর্ণ চলতি হিসাব বোঝানো হয়েছে। এগুলো আলাদা প্রশ্নের উত্তর দেয়।

দ্বিতীয়ত, হিসাবের সীমানা দেখুন: একটি অংশীদারের সঙ্গে দ্বিপক্ষীয় বাণিজ্য সব বাসিন্দা ও বাকি বিশ্বের ভারসাম্য নয়। সেবা, বিনিয়োগ-আয় ও চলতি হস্তান্তর বিস্তৃত ভারসাম্য বদলাতে পারে।

তৃতীয়ত, সরকারি মাপকাঠিটি পরিচিতির সঙ্গে মেলে কি না দেখুন। ফেডারেল নগদ বাজেট, সাধারণ সরকারের ভারসাম্য এবং সরকারি সঞ্চয় থেকে সরকারি বিনিয়োগ বাদ দেওয়া—এসব একই পরিসংখ্যান-ধারা নাও হতে পারে।

তথ্য প্রান্তিকভিত্তিক, বার্ষিক হারে প্রকাশিত প্রান্তিক, পুরো বছরের যোগফল, নাকি ক্যালেন্ডার বছরের বদলে অর্থবছর—সেটিও যাচাই করুন।

GDP-র অংশ হিসেবে অনুপাত ভিন্ন আকারের অর্থনীতিকে তুলনা করতে সুবিধা দেয়, তবে সময়কাল ও GDP-র সংজ্ঞা মিলতে হবে।

সবশেষে, প্রকাশিত পর্যবেক্ষণ ও পূর্বাভাস আলাদা করুন এবং তথ্য সংশোধিত হয়েছে কি না পড়ুন। নতুন তথ্য এলে আন্তর্জাতিক ও জাতীয় হিসাব সংশোধিত হতে পারে।

প্রথম প্রকাশের সংখ্যাকে অপরিবর্তনীয় সত্য ভাবা বা অতিরিক্ত প্রমাণ ছাড়া হিসাবের ভারসাম্যকে কারণ বলা ঠিক নয়।

BEA-র [NIPA পরিচিতি]({source:beaNipaPrimer}) যুক্তরাষ্ট্রের হিসাবের ভিন্ন আওতা ও বিস্তৃত চলতি হিসাব ব্যাখ্যা করে।

প্রথমে রিপোর্টে “বাজেট ঘাটতি” বলতে কোন সরকারের কোন সময়ের হিসাব বোঝানো হয়েছে জিজ্ঞেস করুন: নগদ না accrual ভিত্তি, এবং কোন লেনদেন অন্তর্ভুক্ত?

এরপর বৈদেশিক মাপকাঠি চিহ্নিত করুন: পণ্যের বাণিজ্য-ভারসাম্য, পণ্য ও সেবার ভারসাম্য, নাকি পূর্ণ চলতি হিসাব। দুই সংখ্যা তুলনীয় সময়ের কি না এবং GDP-র অনুপাতের হর একই কি না নিশ্চিত করুন।

এরপর সঞ্চয়–বিনিয়োগের পরিচিতিকে কারণের রায় নয়, ভারসাম্য বোঝার মানচিত্র হিসেবে ব্যবহার করুন। পরিবর্তনটি সরকারি সঞ্চয়, বেসরকারি সঞ্চয়, অভ্যন্তরীণ বিনিয়োগ, নাকি একাধিক উপাদান থেকে এসেছে জিজ্ঞেস করুন।

আয়, ভোগ, আমদানি, বিনিময় হার, বিনিয়োগের আয় এবং বৈশ্বিক অর্থায়নের শর্তে পরিবর্তন খুঁজুন।

কেউ যদি দাবি করে বাজেট ঘাটতি এক ডলার বাড়লে চলতি হিসাবের ঘাটতিও এক ডলার বাড়ে, তবে অন্য উপাদান বদলায়নি এবং দুটি ঘাটতির সংজ্ঞা সামঞ্জস্যপূর্ণ—এর প্রমাণ চান।

চলতি হিসাবের ঘাটতি মানেই অর্থনীতি ব্যর্থ বা সংকট আসন্ন—এমন নয়। ভবিষ্যৎ উৎপাদনক্ষমতা বাড়ায় এমন বিনিয়োগের পাশাপাশি এটি থাকতে পারে, তবে অর্থায়নের ধরন এবং তাতে তৈরি বৈদেশিক সম্পদ ও দায় গুরুত্বপূর্ণ।

উদ্বৃত্তও শক্তিশালী অর্থনীতির নিশ্চয়তা নয়।

আরও প্রেক্ষাপটের জন্য GDP, GNI ও GNP এবং নামমাত্র ও প্রকৃত GDP-র পার্থক্য পড়ুন।

সতর্ক উপসংহারে ভারসাম্যের নাম, সীমানা, সময়কাল এবং কারণ-সংক্রান্ত দাবির প্রমাণ উল্লেখ থাকে।