যুক্তরাষ্ট্রের ফেডারেল বাজেট ঘাটতি ও জাতীয় ঋণের পার্থক্য কী?

ঘাটতি কোনো নির্দিষ্ট সময়ের হিসাব—সাধারণত যুক্তরাষ্ট্রের ফেডারেল অর্থবছর, যা ১ অক্টোবর থেকে পরের বছরের ৩০ সেপ্টেম্বর পর্যন্ত। ঋণ হলো আগের ও বর্তমান ধার মিলিয়ে নির্দিষ্ট একটি সময়ে সরকারের যে বকেয়া আছে। তাই “এই অর্থবছরে ঘাটতি কত?” এবং “আজ ঋণের স্থিতি কত?”—দুটি আলাদা প্রশ্ন।

Congressional Budget Office (CBO) অর্থবছরে ব্যয় রাজস্বকে ছাড়িয়ে গেলে তাকে ঘাটতি বলে; ধার করা এবং এখনো বকেয়া থাকা অর্থ ঋণের মজুতের সঙ্গে সম্পর্কিত। CBO-র [সাধারণ বাজেট-শব্দের সংজ্ঞা]({source:cboCommonBudgetaryTerms}) এবং Government Accountability Office (GAO)-র [ফেডারেল বাজেট শব্দকোষ]({source:gaoFederalBudgetGlossary}) এই সময়গত পার্থক্য ব্যাখ্যা করে।

সরল সূত্র: মোট ঘাটতি = মোট ব্যয় − মোট রাজস্ব। রাজস্বের চেয়ে ব্যয় বেশি হলে ঘাটতি, আর রাজস্ব বেশি হলে উদ্বৃত্ত হয়। ব্যয়ের মধ্যে কর্মসূচির অর্থপ্রদান এবং নিট সুদ-ব্যয় থাকে; রাজস্বে কর ও অন্যান্য ফেডারেল প্রাপ্তি অন্তর্ভুক্ত হয়।

ফেডারেল অর্থবছর ক্যালেন্ডার বছরের সঙ্গে মেলে না। কোনো সংখ্যা তুলনা করার আগে অর্থবছর এবং সেটি বাস্তব হিসাব, অনুমান, নাকি পূর্বাভাস—তা দেখুন। CBO-র [বাজেট-শব্দের তালিকা]({source:cboCommonBudgetaryTerms}) বাজেটের এই পরিভাষাগুলি নির্দিষ্ট করে।

“প্রাথমিক ঘাটতি” হলো মোট ঘাটতি থেকে নিট সুদ-ব্যয় বাদ দিলে যা থাকে। অন্যভাবে, এটি সুদবহির্ভূত ব্যয় থেকে রাজস্ব বিয়োগের হিসাব। তাই মোট ঘাটতি থাকলেও প্রাথমিক উদ্বৃত্ত হতে পারে, যদি রাজস্ব সুদবহির্ভূত ব্যয়ের চেয়ে বেশি হয়।

এই হিসাব সুদকে অপ্রাসঙ্গিক করে না; এটি শুধু সুদ বাদ দিয়ে বাকি বাজেটের ভারসাম্য আলাদা করে দেখায়। CBO-র [প্রাথমিক ঘাটতির সংজ্ঞা]({source:cboPrimaryDeficitDefinition})-তে মোট ঘাটতি থেকে নিট সুদ-ব্যয় বাদ দেওয়ার কথাই বলা হয়েছে।

“জনসাধারণের হাতে থাকা ঋণ” বলতে ফেডারেল সরকারের বাইরে ব্যক্তি, প্রতিষ্ঠান, বিনিয়োগকারী, রাজ্য ও স্থানীয় সরকার এবং অন্যান্য ধারকের কাছে থাকা ট্রেজারি সিকিউরিটিজ বোঝায়। “মোট ফেডারেল ঋণ” বা মোট সরকারি ঋণে এর সঙ্গে ফেডারেল সরকারি হিসাবগুলোর হাতে থাকা ট্রেজারি সিকিউরিটিজও যোগ হয়। এই অভ্যন্তরীণ অংশকে আন্তঃসরকারি ঋণ বলা হয়।

ফলে সরকারি হিসাবগুলো ট্রেজারি সিকিউরিটি ধরে রাখলে মোট ঋণ জনসাধারণের হাতে থাকা ঋণের চেয়ে বেশি। CBO-র [ফেডারেল ঋণবিষয়ক প্রাইমার]({source:cboFederalDebtPrimer}) দুটি মাপের পার্থক্য দেখায়। ট্রেজারির [Debt to the Penny ডেটাসেট]({source:treasuryDebtToThePenny}) মোট বকেয়া ঋণকে জনসাধারণের হাতে থাকা ও আন্তঃসরকারি অংশে ভাগ করে; [GAO-র ২০২৪ সালের ফেডারেল ঋণ-তফসিল]({source:gaoSchedulesFederalDebt2024}) সরকারি হিসাবের হোল্ডিংও দেখায়।

ঘাটতি সাধারণত ঋণ নিয়ে মেটানো হয়, তাই ঘাটতি প্রায়ই জনসাধারণের হাতে থাকা ঋণ বাড়াতে ভূমিকা রাখে। তবে বাজেটের হিসাব এবং ট্রেজারির নগদ লেনদেন একই সময়ে ঘটে না। সরকারের নগদ স্থিতি বাড়তে বা কমতে পারে; ঋণ-সহায়তা কর্মসূচি, ঋণ কর্মসূচির হিসাব এবং অন্যান্য অর্থায়ন-কারণও ধার নেওয়ার পরিমাণ বা সময় বদলাতে পারে।

তাই বছরের শুরু ও শেষের ঋণ-স্থিতির পার্থক্যকে শুধু বার্ষিক ঘাটতি ধরে নেওয়া ঠিক নয়। CBO-র [ঋণবিষয়ক ব্যাখ্যা]({source:cboFederalDebtPrimer}) বলছে, ঘাটতির পাশাপাশি নগদ ও ঋণ কর্মসূচির মতো অন্যান্য অর্থায়নের প্রয়োজনও সরকারি ধারকে প্রভাবিত করে।

নিচের প্রতিটি অঙ্ক সম্পূর্ণ কাল্পনিক; এগুলো বাস্তব সরকারি তথ্য বা পূর্বাভাস নয়। ধরা যাক, একটি অর্থবছরে রাজস্ব কাল্পনিক ৫.০ ট্রিলিয়ন ডলার এবং মোট ব্যয় কাল্পনিক ৫.৬ ট্রিলিয়ন ডলার। তাহলে মোট ঘাটতি কাল্পনিক ০.৬ ট্রিলিয়ন ডলার। এর মধ্যে নিট সুদ-ব্যয় কাল্পনিক ০.৪ ট্রিলিয়ন ডলার হলে প্রাথমিক ঘাটতি কাল্পনিক ০.২ ট্রিলিয়ন ডলার।

শেষের ঋণ-স্থিতিতে ঘাটতি ছাড়াও অর্থায়নের প্রয়োজন থাকতে পারে—উদাহরণটি সেই ধারণাই দেখায়। এটি শেখানোর জন্য সরলীকৃত হিসাব, ট্রেজারির পূর্ণ হিসাব নয়। এখানে প্রতিটি সংখ্যা কাল্পনিক।

ঋণ-জিডিপি অনুপাত একটি নির্দিষ্ট সময়ের ঋণ-স্থিতিকে এক বছরের অর্থনৈতিক উৎপাদনের পাশে রেখে দেখায়। এই কাল্পনিক উদাহরণে বছরের শেষে জনসাধারণের হাতে থাকা ঋণ ২০.৭ ট্রিলিয়ন ডলার এবং একই অর্থবছরের নামমাত্র বার্ষিক জিডিপি ২৫.০ ট্রিলিয়ন ডলার ধরলে অনুপাত ৮২.৮%: ২০.৭ ÷ ২৫.০ × ১০০। প্রতিটি অঙ্কই কাল্পনিক।

অনুপাত ব্যাখ্যা করতে লব, হর এবং সময় উল্লেখ করুন: এখানে বছরের শেষের জনসাধারণ-ধারিত ঋণকে একই সময়সীমার বার্ষিক নামমাত্র জিডিপির সঙ্গে তুলনা করা হয়েছে। এর মানে এই নয় যে এক বছরে পুরো ঋণ শোধ করতে হবে, বা অনুপাত একাই সুদের খরচ কিংবা অর্থায়ন-সক্ষমতা জানায়। সব দেশ ও সময়ের জন্য কোনো একক নিরাপদ সীমা নেই; প্রবৃদ্ধি, সুদের হার, রাজস্ব, ব্যয় ও প্রতিষ্ঠানগত পরিস্থিতি প্রাসঙ্গিক। CBO কখনো [ঋণ ও ঘাটতিকে জিডিপির অনুপাতে]({source:cboCommonBudgetaryTerms}) প্রকাশ করে, তবে কোন ঋণ-মাপ এবং কোন সময়কাল নেওয়া হয়েছে তা খেয়াল করতে হয়।

আইন ফেডারেল সরকারের বকেয়া ঋণের ওপর একটি সীমা নির্ধারণ করে। মোট ফেডারেল ঋণের প্রায় সবটাই এই বিধিবদ্ধ ঋণসীমার আওতায় পড়ে, যদিও কিছু সীমিত ব্যতিক্রম আছে। ঋণসীমা ট্রেজারির ঋণ ইস্যুর আইনি ক্ষমতার সঙ্গে সম্পর্কিত; কর বা ব্যয় নীতি, যেগুলো ঘাটতি তৈরি করে, সেগুলো নির্ধারণ করে না। CBO-র [ফেডারেল ঋণবিষয়ক প্রাইমার]({source:cboFederalDebtPrimer}) ঋণসীমা ও বাজেট সিদ্ধান্তের পার্থক্য ব্যাখ্যা করে; [GAO শব্দকোষ]({source:gaoFederalBudgetGlossary}) সংশ্লিষ্ট সংজ্ঞা দেয়।

অন্যান্য সামষ্টিক সূচকের জন্য পড়ুন নামমাত্র ও প্রকৃত জিডিপি, উল্টো ফলন-বক্ররেখা, এবং শ্রমবাজারের U-3 ও U-6 তুলনা। প্রতিটি সূচক আলাদা প্রশ্নের উত্তর দেয়; একটিমাত্র ঘাটতি বা ঋণ-সংখ্যা পুরো অর্থনীতির রায় নয়।