شرح صناع سوق الخيارات

يمكن لكل أمر مستثمر أو شركة أو صانع سوق أن يؤثر في السوق الظاهر. ويقدر صانع السوق القيمة من سعر الأصل الأساسي وسعر التنفيذ والوقت وسطح التقلب الضمني والتوزيعات وأسعار الفائدة وأسلوب الممارسة وشروط العقد. ثم ينشر عرض شراء أدنى وطلبًا أعلى من مركز عملي، مع حجم مستعد للتداول به وفق القواعد المعمول بها

يعوض الفرق تكلفة التحوط ومخاطر المخزون والتقلب والاختيار المعاكس ورأس المال ورسوم البورصة وعدم اليقين بينما تكون الأسعار معرضة. وقد تضيق المنافسة الفرق. ويمكن لحركة الأصل الأساسية السريعة أو الأحداث أو السلاسل قليلة العمق أو المدخلات غير المؤكدة أو التحوط المكلف أن توسع الفرق حتى عندما لا تتغير القيمة النظرية للنموذج كثيرًا

قد تلزم قواعد البورصة صناع السوق المعينين بالحفاظ على عروض إلكترونية من الجانبين لأجزاء محددة من السلاسل المؤهلة ووقت التداول. وتختلف نسب التغطية ومعايير عرض السعر والحجم وأنواع التعيين والجلسات والمنتجات والاستثناءات حسب البورصة. وقد تؤثر التوقفات والمشكلات الفنية والسلاسل الجديدة أو المعدلة والظروف غير المعتادة في الالتزام

لذلك لا يعني شرط التسعير المستمر أن على كل صانع سوق تسعير كل سعر تنفيذ في كل مللي ثانية. ويحمل عرض الشركة المعلن مسؤوليات تنفيذ ضمن حجمه الظاهر والقواعد المعمول بها، لكنه قد يتحدث بعد تداول أو تغير السوق. اقرأ دفتر القواعد الحالي للمكان والفئة المحددين

بعد شراء خيار أو بيعه، يستطيع صانع السوق تعويض دلتا بالسهم أو العقود الآجلة أو خيارات أخرى وإدارة جاما وفيغا وثيتا والانحراف والتلازم والتوزيعات ومخاطر القفز عبر محفظة. وقد يطابق تداول عميل مع تعرض آخر بدل التحوط في كل عقد فورًا

ولهذا لا يفرض شراء خيار شراء ميكانيكيًا شراء سهم مساوٍ. فقد لا يكون الطرف المقابل صانع سوق، أو قد يكون صانع السوق طويل دلتا أصلًا، أو قد يكون خيار آخر هو التحوط الأفضل. كما يتغير التحوط مع تحرك الأسعار والغريكات والمخزون وحدود المخاطر

قارن NBBO وحجم المكان والفرق والتداولات الأخيرة والعمق وسوق الأصل الأساسي. استخدم أمر حد وتعامل مع الحجم الظاهر على أنه اهتمام حالي قابل للتنفيذ، لا حجز لأمرك المستقبلي. إذا تحرك السوق بعد تنفيذ جزئي، فأعد التقييم بدل افتراض أن على المتعامل إبقاء السعر القديم

لا تستنتج دفتر صانع السوق الصافي من طبعة خيار واحدة أو فائدة مفتوحة عامة. فسجل التداول لا يحدد حالة فتح العميل المستفيد أو إغلاقه، وقد يتحوط المتعامل عبر أدوات متعددة. والاستنتاج المفيد يتعلق بجودة التنفيذ الحالية، لا بمركز خفي متخيل