ما NAIRU؟ معدل البطالة الطبيعي وعدم اليقين في تقديره

NAIRU اختصار لعبارة «معدل البطالة غير المسرّع للتضخم». والمقصود بعبارة «غير المسرّع» أن معدل التضخم لا يميل إلى الارتفاع أو الانخفاض باستمرار لمجرد أن سوق العمل عند هذا المستوى، إذا بقيت الافتراضات الأخرى للنموذج مستقرة. لا يعني ذلك ثبات الأسعار: فقد ترتفع الأسعار بمعدل ٢٪ أو ٥٪ بينما يظل معدل التضخم نفسه مستقرًا. كما أن صدمة كبيرة في الطاقة أو تغير توقعات التضخم قد يرفع التضخم حتى لو لم يتغير معدل البطالة.

في عرضها لعام ٢٠٢٣، عرّفت CBO معدل البطالة غير الدوري بأنه معدل البطالة الناشئ عن جميع المصادر باستثناء تقلبات الطلب الكلي. إنه تقدير لا يُرصد مباشرة. {source:cboNoncyclicalRate2023}

معدل U-3 هو مقياس البطالة الرئيسي المنشور في الولايات المتحدة، ويستند إلى مسح للأسر يصنّف العاطلين ضمن قوة العمل وفق قواعد محددة. وهو يصف حالة مرصودة لفترة معينة. أما NAIRU ومفهوم المعدل الطبيعي فهما معياران نموذجيان أوسع يُستنتجان من نماذج وبيانات متعددة، لا إحصاءان مسحيان. لذلك لا تكشف قراءة U-3 عن NAIRU مباشرة، ولا يعني اختلاف الرقمين أن أحدهما خاطئ.

ولا يعني «المعدل الطبيعي» انعدام البطالة. ينتقل الناس بين الوظائف، ويبحثون عن عمل، وقد لا تتطابق خبراتهم أو مواقعهم مع الشواغر المتاحة. حتى سوق عمل نشطة قد تشمل بطالة انتقالية واحتكاكات في المطابقة. كما أن التشغيل الكامل لا يعني انعدام البطالة، ولا يساوي تقديرًا واحدًا لـ NAIRU أو نسبة مئوية موحّدة عالميًا؛ ولا يحوّل NAIRU تلقائيًا إلى هدف رسمي للسياسة.

تعرّف ورقة عمل لمكتب الميزانية في الكونغرس (CBO) من عام ٢٠٠٧ المعدل الطبيعي بأنه البطالة الناشئة عن مصادر غير تقلبات الطلب المرتبطة بدورة الأعمال. وتقول إن المعدل الطبيعي وNAIRU يُتوقع أن يتقاربا على الأمد الطويل، لكنهما قد يختلفان على أفق التوقع القريب. هذه ورقة بحثية مؤرخة، وليست تقديرًا موحدًا حاليًا لكل البلدان والفترات. {source:cboNaturalRate2007} {source:frbMishkinPotentialOutput2007}

لذلك، عند قراءة رقم منشور، ابحث عن الاسم والتعريف والأفق الزمني والطريقة. لا تفترض أن رقمًا يسمى «طبيعيًا» يمكن استبداله مباشرة بتقدير NAIRU من مؤسسة أخرى، أو أن تغيير المصطلح لا يغير المعنى.

لا تتحدد البطالة غير الدورية بعامل واحد. قد يترك شخص وظيفة ويبحث عن أخرى، أو يحتاج إلى وقت لاكتساب المهارات المطلوبة، أو يعيش بعيدًا عن الوظائف الشاغرة. وتتغير كذلك تركيبة القوى العاملة وأعمارها، ومعدل دخول العاملين وخروجهم، وطريقة تنظيم الوظائف والبحث عنها. تؤثر هذه الاحتكاكات في سرعة انتقال العاطلين إلى العمل، وفي مستوى البطالة الذي يمكن أن يستمر من دون ضغط تضخمي متزايد.

وتربط ورقة عمل CBO لعام ٢٠٠٧ هذه الاحتكاكات بمعدل إنشاء الوظائف وتدميرها، ودوران الوظائف، وسرعة مطابقة العاطلين بالشواغر. {source:cboNaturalRate2007}

يمكن أن تتغير المطابقة بين العامل والوظيفة مع الزمن؛ فإذا تراجع تطابق المهارات أو المواقع، قد يستغرق ملء الشاغر وقتًا أطول حتى مع وجود عاطلين. ويمكن أن يؤدي تحسن المطابقة أو تغير المشاركة إلى نمط مختلف. هذه أمثلة على أسباب محتملة لتحرك التقدير، وليست استنتاجات سببية يمكن استخلاصها من عدد الشواغر أو البطالة وحده. يناقش الاحتياطي الفيدرالي تغير بنية الاقتصاد وعدم اليقين في تقدير المعدل المستدام للبطالة. {source:fedPowellMonetaryPolicyChangingEconomy2018}

يجمع الاقتصاديون مؤشرات سوق العمل والأجور والتضخم والخصائص السكانية، ثم يستخدمون نماذج تفصل الاتجاهات الأبطأ عن التقلبات الدورية. وقد تتضمن المواصفات علاقات الأجور والأسعار وتوقعات التضخم، إلى جانب افتراضات عن المشاركة والإنتاجية أو بنية سوق العمل. والنتيجة تقدير مشروط بالنموذج والبيانات المختارة، وليست قياسًا مباشرًا لمجموعة محددة من العاملين.

في عرضها لعام ٢٠٢٣، وصفت CBO طريقتها المعتمدة آنذاك بتثبيت معدلات البطالة عند قيم الربع الرابع من ٢٠٠٥ لكل ٥١٦ مجموعة سكانية (بحسب الجنس والتعليم والعمر والعرق)، ثم احتساب الحصص المتغيرة من قوة العمل في متوسط مرجّح لكل ربع. وعرضت أيضًا نهجًا بديلًا لفصل الاتجاه عن الدورة كانت لا تزال تقيّم فائدته حينها. هذه طريقة مؤسسة واحدة كما وُصفت في عرض مؤرخ، لا وصفة عامة أو معيار عالمي. {source:cboNoncyclicalRate2023}

قد تتغير التقديرات مع ورود مشاهدات جديدة أو تغير نسخة البيانات المتاحة وقت الحساب؛ كما تؤثر فيها اختيارات النموذج أو التعريف أو الأفق الزمني والافتراضات. لذلك تعامل معها كتقديرات قابلة للمراجعة، لا أرقام معروفة بدقة شهرية. وقد وصف جيروم باول تقديرات المعدل الطبيعي الآنية بأنها غير دقيقة وقابلة للمراجعة مع ورود معلومات لاحقة. {source:fedPowellMonetaryPolicyChangingEconomy2018} {source:frbMishkinPotentialOutput2007}

يمكن تعريف فجوة البطالة على النحو الآتي:

فجوة البطالة = معدل البطالة المرصود − معدل البطالة المرجعي المقدّر

إذا كانت النتيجة موجبة، فمعدل البطالة المرصود أعلى من المرجع المقدّر. وإذا كانت سالبة، فهو أدنى منه. يجب التعبير عن الفرق بالنقاط المئوية: الانتقال من ٤٫٢٪ إلى ٤٫٦٪ يساوي ٠٫٤ نقطة مئوية، وليس زيادة نسبية قدرها ٠٫٤٪. وقد يستخدم تقرير آخر ترتيبًا مختلفًا للطرح، لذا تحقق من الإشارة قبل تفسير النتيجة.

حتى مع هذا التعريف، لا تكفي إشارة الفجوة لتحديد ما سيحدث للأسعار أو الأجور. فالمعيار نفسه تقديري، كما تؤثر التوقعات والصدمات والعوامل المؤسسية في التضخم. إنها وسيلة لتنظيم المقارنة بين معدل مرصود ومرجع نموذجي، وليست تنبؤًا مستقلًا.

لنفترض أن معدل U-3 المرصود هو ٤٫٦٪. في هذا المثال التعليمي فقط، تقدّر جهة أولى NAIRU عند ٤٫٢٪، بينما تقدّره جهة ثانية عند ٥٫٠٪. وفق التعريف أعلاه:

• التقدير الأول: ٤٫٦٪ − ٤٫٢٪ = +٠٫٤ نقطة مئوية؛ البطالة المرصودة أعلى من المرجع.
• التقدير الثاني: ٤٫٦٪ − ٥٫٠٪ = −٠٫٤ نقطة مئوية؛ البطالة المرصودة أدنى من المرجع.

لم تتغير قراءة البطالة؛ الذي تغير هو المرجع غير المشاهد. لا يثبت أي من التقديرين أن التضخم سيتسارع أو سيتباطأ، ولا تمثل الأرقام بيانات حالية أو تنبؤًا. يوضح المثال لماذا ينبغي قراءة التقدير مع منهجيته ونطاق عدم اليقين، لا كأنه رقم معلوم على وجه الدقة.

تحقق أولًا من الجهة التي أعدت التقدير وتعريفها للمعدل، والفترة التي يغطيها، ومتى نُشر أو روجع. ثم افحص طريقة حساب الفجوة ومقياس البطالة المستخدم. قارن التقدير بمؤشرات أخرى، مثل المشاركة والتوظيف والشواغر وتدفقات الانتقال بين الوظائف، مع الانتباه إلى أن كل مؤشر يقيس جانبًا مختلفًا. يشرح دليل منحنى فيليبس والتضخم والبطالة العلاقة النموذجية بين الفتور والتضخم، ويعرض دليل U-3 وU-6 نطاقات قياس البطالة، بينما يوضح منحنى بيفريدج والشواغر والبطالة دور المطابقة في سوق العمل.

لا يوجد رقم NAIRU عالمي ثابت أو ضمان بأن معدل البطالة عنده سيحافظ على تضخم بعينه. الأفضل اعتباره مرجعًا تحليليًا قابلًا للتغير، وذكر النموذج والفترة وعدم اليقين كلما استُخدم.