شرح التسوية اليومية للعقود الآجلة مقابل التسوية النهائية

تنشر أسواق العقود الآجلة سعر تسوية يوميًا رسميًا وفق منهجية معلنة. ويستخدم لحساب الأرباح والخسائر اليومية للمراكز المفتوحة.

ولا تعني تلك العلامة اليومية تلقائيًا أنها آخر صفقة على الرسم. فقد تستخدم البورصة نافذة تسوية أو صفقات أو عروضًا أو طلبات أو فروقًا أو مدخلات مسموحة أخرى.

سعر تسوية العقود الآجلة مقابل آخر صفقة يشرح لماذا قد تختلف القيمة اليومية الرسمية عن أحدث تنفيذ.

تتكرر التسوية اليومية ما دام المركز مفتوحًا. وهي لا تعني بذاتها أن العقد انتهى أو أن التسليم حدث.

تنطبق التسوية النهائية عندما يصل العقد المنتهي إلى عملية النهاية المحددة في العقد.

قد يستخدم العقد المسوى نقديًا مؤشرًا أو سعرًا أو مزادًا أو متوسطًا أو تسعيرة خاصة أو مرجعًا معلنًا آخر لتحديد القيمة النهائية.

أما العقد ذو التسليم الفعلي فيتبع قواعد التسليم بدلًا من ذلك. وقد تشمل دورة الحياة النهائية إشعارًا أو تسليمًا أو فاتورة أو خطوات خاصة بالعقد، لا فرقًا نقديًا فقط.

العقود الآجلة المسواة نقديًا مقابل المسلمة فعليًا يفصل بين مساري الانتهاء.

افترض عقدًا آجلًا مسوى نقديًا بقيمة مضاعف قدره $50. يشتري المتداول عقدًا واحدًا عند 100.00.

تكون التسوية اليومية الأولى 101.20. والربح اليومي هو (101.20 - 100.00) × $50 = $60.

وتكون التسوية اليومية التالية 99.80. ويكون تغير ذلك اليوم (99.80 - 101.20) × $50 = -$70. ويصبح الربح والخسارة التراكمي -$10.

وعند الانتهاء، افترض أن التسوية النهائية 102.50. ويكون تغير اليوم الأخير (102.50 - 99.80) × $50 = $135.

ومجموع التدفق النقدي هو $60 - $70 + $135 = $125. أما الحساب المباشر من الدخول إلى التسوية النهائية فهو (102.50 - 100.00) × $50 = $125.

يمكن أن يصل المجموع نفسه عبر مسار نقدي يومي مختلف جدًا. ويتجاهل المثال الرسوم والفائدة والضرائب وتوقيت الوسيط الخاص.

لا يلزم أن تكون طريقة التسوية اليومية وطريقة التسوية النهائية متطابقتين.

فمثلًا، تميز مواد CME التعليمية لمؤشرات الأسهم بين التسوية اليومية والنهائية، وتذكر أن القيم النهائية قد تستخدم تسعيرة افتتاح خاصة لبعض العقود.

وقد تستخدم المنتجات الأخرى أسعارًا أو إجراءات تسليم أو متوسطات أو توقيتًا مختلفًا. اقرأ مواصفات العقد الدقيقة بدل نسخ طريقة منتج إلى آخر.

يوم الإخطار الأول مقابل آخر يوم تداول يوضح لماذا تحتاج تواريخ الانتهاء أيضًا إلى مراجعة خاصة بالمنتج.

قد ينشئ التقييم اليومي بالسوق أرصدة نقدية دائنة أو مدينة قبل بلوغ المركز الانتهاء.

وقد ينتهي تداول مربح في النهاية مع تسويات يومية معاكسة في الطريق. ويمكن لهذه الخسائر المرحلية أن تقلل حقوق الحساب أو تنشئ حاجة إلى تمويل إضافي.

هامش التغير في العقود الآجلة يشرح كيف تصبح تغيرات التسوية اليومية تدفقات نقدية عبر عملية المقاصة.

تجيب التسوية النهائية عن كيفية انتهاء العقد. ولا تمحو التدفقات النقدية التي تبادلت بالفعل عبر التسويات اليومية السابقة.

- أكد منتج البورصة الدقيق وشهر العقد - اعثر على منهجية التسوية اليومية المنشورة - حدد طريقة التسوية النهائية أو التسليم - سجّل تواريخ آخر تداول والإخطار والتسوية النهائية - حوّل تغيرات التسوية باستخدام المضاعف وقيمة الحركة الصحيحين - أبقِ تدفقات هامش التغير اليومية منفصلة عن حدث انتهاء العقد النهائي - تحقق من إشعارات البورصة الحالية ومعالجة الوسيط قبل الانتهاء [!TRYMARK] نقطة فحص التسوية عند وقت القرار في 18 سبتمبر، سجّل التسوية اليومية الحالية والسابقة والمضاعف وقاعدة التسوية النهائية وتواريخ الانتهاء قبل تقرير الاحتفاظ بالعقد.

التسوية اليومية عملية محاسبية لعقد مفتوح. أما التسوية النهائية فهي عملية انتهاء. وقد يؤدي الخلط بينهما إلى توقعات غير صحيحة للربح والخسارة والنقد ودورة الحياة.

للقراءة ذات الصلة: سعر تسوية العقود الآجلة مقابل آخر صفقة، العقود الآجلة المسواة نقديًا مقابل المسلمة فعليًا، يوم الإخطار الأول مقابل آخر يوم تداول، هامش التغير في العقود الآجلة