التضخم وتباطؤه والانكماش: ما الفرق؟

تصف المصطلحات الثلاثة ما يحدث لمستوى أسعار واسع، لا لسعر سلعة واحدة. التضخم ارتفاع عام في الأسعار خلال الزمن. والتباطؤ التضخمي يعني أن معدل هذا الارتفاع ينخفض، مع بقائه موجبًا. أما الانكماش فيعني هبوطًا عامًا ومستمرًا في مستوى الأسعار؛ ويظهر ذلك كمعدل تضخم سالب للمؤشر والفترة المختارين. يشرح [مقال بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس عن التضخم والتباطؤ التضخمي والانكماش]({source:stlouisInflationDisinflationDeflation}) هذا التمييز.

قد تنخفض كلفة هاتف أو وقود بسبب تغير خاص بتلك السلعة، لكن هذا وحده لا يثبت حدوث انكماش في الاقتصاد. يلزم النظر إلى مؤشر واسع ومجموعة كبيرة من الأسعار عبر فترة، لا إلى فاتورة أو منتج منفرد. ويشرح [مرجع سانت لويس للاحتياطي الفيدرالي عن مستوى الأسعار ومعدل التضخم]({source:stlouisPriceLevelInflationRate}) كيف يرتبط المعدل بتغير مستوى المؤشر.

مستوى مؤشر الأسعار رقم يلخص الأسعار نسبةً إلى فترة أساس. أما معدل التضخم فهو نسبة التغير في ذلك المستوى بين فترتين. في مثال افتراضي، إذا انخفض المعدل الموجب من 4% إلى 1%، فهذا تباطؤ تضخمي: الأسعار في المتوسط تستمر في الارتفاع، لكن بوتيرة أبطأ. ولن تعود إلى المستوى السابق لمجرد أن التضخم تباطأ.

وفي المقابل، يعني المعدل السالب أن المؤشر المحدد انخفض خلال الفترة المقاسة. عند وصف الاقتصاد كله بالانكماش، يهم أن يكون الانخفاض واسعًا ومستمرًا، لا مجرد حركة مؤقتة أو انخفاض بند محدود. يعتمد الاستنتاج دائمًا على المؤشر والفترة ونطاق السلع والخدمات التي يغطيها.

في CPI، تعني قراءة 100 أن مستوى المؤشر معبّر عنه نسبةً إلى فترة أساس؛ فهي نقاط مؤشر وليست مبلغًا نقديًا. ولا ينبغي مقارنة المستويات الخام لسلاسل مؤشرات مختلفة مباشرةً كما لو كانت على المقياس نفسه، إذ قد تختلف فترات الأساس ونطاقات التغطية. يشرح [مرجع مفاهيم CPI لدى BLS]({source:blsCpiConcepts}) طريقة فهم المؤشر.

للتوضيح فقط، افترض أن مؤشرًا واسعًا يبدأ عند 100. ثم يرتفع إلى 104: نسبة التغير هي (104 ÷ 100 − 1) × 100 = +4%. وفي الفترة التالية يصل إلى 105.04: (105.04 ÷ 104 − 1) × 100 = +1%. ما زال المستوى يرتفع، لذا فهذا تباطؤ تضخمي وليس انخفاضًا في الأسعار.

والزيادتان تتراكمان لا تُجمعان مباشرةً: 100 × 1.04 × 1.01 = 105.04، أي زيادة كلية قدرها 5.04% عن 100، لا 5%.

بعد ذلك، افترض أن المؤشر ينخفض إلى 103.9896: (103.9896 ÷ 105.04 − 1) × 100 = −1%. هذا تغير سالب للمؤشر خلال تلك الفترة، لكنه لا يثبت وحده حدوث انكماش واسع ومستمر؛ فوصف الاقتصاد بالانكماش يتطلب أن تكون الانخفاضات واسعة ومتواصلة. ومع ذلك، فإن 103.9896 أعلى من مستوى البداية 100 بمقدار 3.9896%، والانخفاض خلال فترة واحدة لا يمحو تلقائيًا الارتفاعات السابقة. جميع الأرقام هنا افتراضية وليست بيانات حالية أو توقعات.

يقارن معدل سنة على سنة مستوى الشهر الحالي بمستوى الشهر نفسه من السنة السابقة. في مثال افتراضي، إذا كان مؤشر مايو الحالي 104 ومؤشر مايو السابق 100، فالتغير السنوي هو (104 ÷ 100 − 1) × 100 = 4%. وفي يونيو، افترض أن المستوى الحالي ارتفع إلى 105، بينما كان مستوى يونيو من العام السابق 102. يكون المعدل السنوي (105 ÷ 102 − 1) × 100 ≈ 2.94%.

وفي المثال الافتراضي نفسه، ارتفع المؤشر الحالي من 104 في مايو إلى 105 في يونيو، أي بزيادة شهرية تقارب 0.96%: (105 ÷ 104 − 1) × 100. وهذا يختلف عن معدل يونيو السنوي البالغ نحو 2.94%.

إذًا انخفض المعدل من 4% إلى نحو 2.94%، بينما ارتفع المؤشر الحالي من 104 إلى 105. السبب أن المقارنة السنوية تحركت من زوج مايو إلى زوج يونيو؛ فمستوى المقارنة السابق تغيّر أيضًا. لا تدل هذه النتيجة وحدها على أن الأسعار الحالية هبطت أو عادت إلى مستوى أقدم. الأرقام كلها افتراضية.

ينشر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) مؤشر أسعار المستهلكين CPI، وهو متوسط التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات التي يشتريها المستهلكون في المناطق الحضرية. إنها سلة إحصائية ممثلة وليست ميزانية كل أسرة. توضح [أسئلة BLS الشائعة عن CPI]({source:blsCpiFaq}) و[شرح مفاهيم CPI]({source:blsCpiConcepts}) ما يغطيه المؤشر وكيف يُفسر.

أما مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي PCE، فينشره مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي (BEA)، ويقيس أسعار السلع والخدمات التي يشتريها الأشخاص أو تُشترى نيابة عنهم. لا يتطابق نطاقه مع نطاق CPI؛ فقد تختلف التغطية والأوزان ومصادر البيانات. يشرح [BEA مؤشر أسعار PCE]({source:beaPcePriceIndex}). لذلك اذكر اسم المؤشر والفترة قبل تسمية تغير ما تضخمًا أو انكماشًا. ولمقارنة هذه المقاييس بمخفض الناتج المحلي، راجع دليل CPI وPCE ومخفض الناتج المحلي.

حدد الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هدفًا طويل الأجل للتضخم يبلغ 2%، ويقيسه بالتغير السنوي في مؤشر أسعار PCE. هذا هدف سياسة نقدية أمريكي، وليس تعريفًا للتباطؤ التضخمي أو الانكماش، ولا حدًا عالميًا ينطبق على كل اقتصاد. وقد تباطأ التضخم عند 3%، مثلًا، إذا كان المعدل السابق أعلى وظل المعدل موجبًا؛ فالاصطلاح لا يتطلب بلوغ 2%.

تشرح [بيان أهداف السياسة النقدية طويلة الأجل للاحتياطي الفيدرالي]({source:fedTwoPercentGoal}) المقياس والهدف. استخدم الهدف لفهم إطار السياسة الأمريكي، لا لتقرير ما إذا كان مؤشر في بلد آخر يحقق تعريف التضخم أو الانكماش.

إذا ظل مبلغ الدين محددًا بالدولار بينما انخفضت الأسعار والدخول النقدية على نحو غير متساوٍ، فقد يصبح سداد المبلغ نفسه أثقل نسبةً إلى الدخل أو السلع والخدمات التي يشتريها. كما توضح [مناقشة الاحتياطي الفيدرالي لأثر الانكماش في سداد الديون]({source:fedDeflationDebtBurden}). والدين الاسمي الثابت لا ينخفض تلقائيًا مع مؤشر الأسعار. لكن الأثر يتوقف على العقود والدخول والتوقيت، ولا يعني أن كل مقترض يواجه النتيجة نفسها.

هذه آلية محتملة وليست تنبؤًا. لا يثبت انخفاض مؤشر لفترة واحدة أن الانكماش مستمر، ولا يجعل دوامة انكماشية نتيجة حتمية. افصل بين حركة المؤشر المرصودة وبين استنتاجاتك عن الدخل والديون والنشاط الاقتصادي.

ابدأ بتحديد المؤشر ونطاقه: هل تقرأ CPI أم PCE؟ ثم اكتب الفترة وطريقة المقارنة، مثل شهر على شهر أو سنة على سنة. تحقق مما إذا كان الرقم مستوى المؤشر أم نسبة تغيره، وهل المعدل موجب أم سالب. إذا كان المعدل موجبًا لكنه يتراجع، فالأسعار لا تزال ترتفع وفق المؤشر، وإن كان ذلك ببطء أكبر.

بعدها افحص مدى اتساع الحركة واستمرارها قبل وصفها بانكماش عام. لا تستنتج ذلك من سلعة أرخص أو من انخفاض معدل سنوي وحده. لفهم أثر التضخم على القوة الشرائية، اقرأ العوائد الاسمية والحقيقية مع التضخم. ولتمييز الناتج المحلي الإجمالي بالأسعار الجارية عن الناتج المعدّل لتغيرات الأسعار، راجع دليل الناتج المحلي الاسمي والحقيقي. أمثلة المؤشر ومقارنات مايو ويونيو الواردة هنا افتراضية بالكامل.