استخدام دلتا وثيتا وفيغا لإدارة مركز خيارات

قد يحمل السبريد أو مركز السهم مع الخيار تعرضات تتعادل أو تتعزز. اجمع دلتا وثيتا وفيغا الموقعة لكل رجل خيار، ثم أضف دلتا السهم. والإجمالي لقطة لا خاصية ثابتة للصفقة.

في مثال بسيط، يملك خيار شراء طويل دلتا 0.55 وثيتا -0.04 وفيغا 0.12، ويقابله خيار شراء قصير دلتا -0.30 وثيتا 0.02 وفيغا -0.08. فتكون اللقطة الصافية للخيار دلتا 0.25 وثيتا -0.02 وفيغا 0.04 لكل وحدة سهم. وقد تؤثر حركة سهم $1 أو يوم من التآكل أو تغير IV نقطة واحدة في كل مكوّن بصورة مختلفة؛ فالأرقام ليست دولارات متبادلة ولا نتائج مضمونة.

في مركز متعدد العقود، اضرب كل إغريقي موقع في الكمية ومضاعف العقد قبل الجمع. ويسهم امتلاك السهم بنحو وحدة واحدة من دلتا لكل سهم، بينما لا يملك عادةً ثيتا أو فيغا خيار. ويشرح دليل إغريق الخيارات التعريفات الفردية قبل جمعها.

إذا كان السهم ثابتًا وخسر خيار قيمة، فقد يكون انخفاض IV أو تآكل الوقت جزءًا من التفسير. وإذا ارتفع IV، فقد يكسب الخيار الطويل قيمة حتى من دون حركة سهم مواتية. وتمنع قراءة الحساسيات الثلاث معًا الخلط بين عامل وآخر.

وتعتمد الإشارات أيضًا على كون المركز طويلًا أو قصيرًا. فقد يجمع مركز علاوة قصير ثيتا موجبًا مع فيغا سالب، وقد يحمل الخيار الطويل المفاضلة المعاكسة. تحقق من إشارة كل رجل والوحدة التي تستخدمها المنصة قبل مقارنة إغريقي بآخر.

اختبر تغيرات مشتركة في سعر السهم والأيام المتبقية وIV، ثم قارن العائد الناتج ومتطلبات القدرة الشرائية بالخطة. وقد تهم غاما والسيولة والتخصيص المبكر والفجوات أيضًا، خصوصًا قرب الانتهاء أو في المراكز القصيرة.

مراجعة إغريقية قابلة للتكرار:

• التقط سعر الأصل ووقت العرض وIV والأيام حتى الانتهاء والإغريق الموقعة لكل رجل
• حوّل كل إغريقي إلى الكمية والمضاعف المقصودين قبل الجمع
• اختبر حركة سهم ويومًا من تآكل الوقت وتغير IV كلًّا على حدة ومعًا
• قارن نتيجة السيناريو بنقطة تعادل المركز وأقصى خسارته ومتطلب القدرة الشرائية
• أعد الفحص بعد حركة كبيرة أو إعادة تسعير للتقلب أو ترحيل أو تخصيص أو تغير الانتهاء

للقراءة ذات الصلة: قراءة ذات صلة

للقراءة ذات الصلة: قراءة ذات صلة