Điều gì xảy ra với quyền chọn sau stock split?
Tìm hiểu forward stock split có thể thay đổi số hợp đồng quyền chọn, strike, tài sản giao, báo giá phí, covered call và lệnh đang mở ra sao mà không tạo giá trị miễn phí
Câu trả lời trực tiếp
Forward stock split thường điều chỉnh equity option đang tồn tại để kinh tế thực hiện tổng hợp của vị thế nhìn chung liên tục qua ngày có hiệu lực. Trong split 2-for-1 phổ biến, một hợp đồng tiêu chuẩn có thể trở thành hai hợp đồng, mỗi hợp đồng có một nửa strike cũ và tài sản giao 100 cổ phiếu. Báo giá cổ phiếu và option trên mỗi cổ phiếu cũng đặt lại về đơn vị thấp hơn, nên cổ phiếu hoặc hợp đồng thêm không tạo lợi nhuận miễn phí. Split không phải số nguyên như 3-for-2 có thể dùng phương pháp khác, gồm một hợp đồng điều chỉnh có hơn 100 cổ phiếu giao. Bản ghi thông tin OCC cụ thể kiểm soát số hợp đồng, strike, tài sản giao, symbol, ngày có hiệu lực và cách xử lý lệnh.
Split 2-for-1 thường nhân số hợp đồng và chia strike
Giả sử một call có strike $100 và công ty hoàn tất split 2-for-1. Một điều chỉnh điển hình tạo ra hai call $50, mỗi call vẫn cover 100 cổ phiếu sau split. Vì vậy vị thế short ba call cũ sẽ trở thành short sáu call điều chỉnh. Cổ đông cũng nhận số cổ phiếu gấp đôi với giá khoảng một nửa mức trước split.
Nghĩa vụ thực hiện tổng hợp vẫn là $10,000 đối với vị thế ban đầu một hợp đồng: một call cũ cần $100 nhân 100 cổ phiếu, trong khi hai call mới cần $50 nhân 100 cổ phiếu mỗi call. Put được điều chỉnh bằng cùng cơ chế hợp đồng. Moneyness về kinh tế nên tương tự ngay quanh thay đổi cơ học, dù giá thị trường thực tế có thể biến động.
Không phải forward split nào cũng dùng phương pháp số nguyên
Báo cáo của OCC phân biệt split số nguyên như 2-for-1 hoặc 3-for-1, thường làm tăng số hợp đồng, với các tỷ lệ như 3-for-2 hoặc 4-for-3, thường không làm tăng số hợp đồng. Điều chỉnh 3-for-2 thay vào đó có thể khiến một hợp đồng đại diện cho 150 cổ phiếu và giảm strike theo tỷ lệ.
Hợp đồng đã điều chỉnh trước đó, kết quả phần lẻ, phân phối đặc biệt và thay đổi symbol đồng thời có thể tạo cách xử lý khác. Đừng áp dụng lối tắt 2-for-1 cho tỷ lệ khác. Ghi lại số hợp đồng, strike mới, đơn vị giao dịch, hệ số nhân, tài sản giao, root quyền chọn trong bản ghi và việc series tiêu chuẩn mới có cùng tồn tại hay không.
Phí và giá trị vị thế phải được so sánh theo tổng thể
Phí option tiêu chuẩn được báo giá trên mỗi cổ phiếu và nhân với 100. Sau điều chỉnh 2-for-1, giá option trên mỗi cổ phiếu có thể khoảng một nửa trong khi số hợp đồng tăng gấp đôi, giữ giá trị lý thuyết tổng hợp tương tự trước biến động thị trường, ảnh hưởng bid-ask và làm tròn. Phần trăm lãi hiển thị có thể gây hiểu nhầm nếu nền tảng tạm thời so sánh giá vốn trước split với báo giá sau split.
Đối soát tổng số lượng, giá vốn điều chỉnh, hệ số nhân và giá trị thị trường thay vì so sánh một hợp đồng cũ với một hợp đồng mới. OCC công bố thông tin phân bổ giá vốn thuế cho một số điều chỉnh làm tăng số hợp đồng, nhưng hồ sơ broker và quy tắc thuế áp dụng vẫn kiểm soát báo cáo tài khoản.
Vị thế covered và lệnh đang mở cần kiểm tra vận hành
Trong split 2-for-1, 100 cổ phiếu covered thường trở thành 200 cổ phiếu trong khi một short call trở thành hai, bảo toàn coverage cổ phiếu cơ bản. Điều đó không có nghĩa màn hình broker nào cũng cập nhật cùng lúc. Thay đổi symbol tạm thời, báo giá bị thiếu, lệnh đang chờ bị hủy hoặc hạn chế trên series điều chỉnh có thể xuất hiện quanh ngày có hiệu lực.
Xác minh từng chân sau khi xử lý. Kiểm tra symbol quyền chọn điều chỉnh chính xác, số lượng, strike, tài sản giao, giá vốn, lệnh đang mở và việc lệnh đóng có phải dùng series điều chỉnh hay không. Không nên đặt lệnh mới từ một dòng watchlist cũ cho đến khi broker xác nhận hợp đồng nào đang hoạt động.
Câu hỏi thường gặp
Stock split có làm call option của tôi có giá trị hơn không?
Không do riêng split cơ học. Nhiều cổ phiếu hoặc hợp đồng hơn được bù bằng giá cổ phiếu, strike hoặc giá option trên mỗi đơn vị thấp hơn. Vị thế tổng hợp được thiết kế để có thể so sánh về kinh tế, tùy làm tròn và điều chỉnh chính thức. Option vẫn có thể tăng hoặc giảm vì thị trường biến động hoặc biến động và thanh khoản thay đổi quanh sự kiện.
Điều gì xảy ra với một option trong stock split 2-for-1?
Một điều chỉnh tiêu chuẩn điển hình biến một hợp đồng thành hai, giảm một nửa strike và giữ tài sản giao của mỗi hợp đồng mới ở 100 cổ phiếu sau split. Vì vậy một call $100 thường trở thành hai call $50. Hãy kiểm tra bản ghi sự kiện vì option đã điều chỉnh trước đó hoặc hành động doanh nghiệp đồng thời có thể tạo điều khoản khác.
Điều gì xảy ra với quyền chọn trong stock split 3-for-2?
Kết quả thường không giống split số nguyên 2-for-1. Một hợp đồng có thể vẫn là một hợp đồng trong khi tài sản giao tăng lên 150 cổ phiếu và strike giảm theo tỷ lệ. Chi tiết hệ số nhân và symbol phải lấy từ OCC, đặc biệt nếu có tài sản lẻ hoặc điều chỉnh trước đó.
Tôi có cần thực hiện option trước stock split không?
Thường không chỉ để bảo toàn kinh tế hợp đồng; OCC điều chỉnh option đủ điều kiện qua ngày có hiệu lực. Thực hiện là quyết định riêng có thể từ bỏ giá trị thời gian và tạo nghĩa vụ cấp vốn hoặc giao cổ phiếu. Chỉ so sánh bán, giữ qua điều chỉnh và thực hiện sau khi kiểm tra bản ghi chính thức, giờ chốt broker, thời điểm cổ tức và hệ quả thuế.