Điều gì xảy ra với covered call nếu cổ phiếu giảm?

Covered call kết hợp cổ phiếu dài với short call. Khi cổ phiếu giảm, cổ phiếu mất giá trị. Short call thường rẻ hơn, điều có lợi cho chân quyền chọn, nhưng khoản lãi đó thường chỉ bù khoản phí bạn đã thu và mọi thay đổi sau đó của giá trị call. Cổ phiếu không được bảo vệ như khi dùng put

Ví dụ bằng đô la

Bạn sở hữu 100 cổ phiếu mua ở $50 và bán một call $55 với giá $2.00. Dòng tiền ban đầu của bạn là:

Nếu cổ phiếu giảm xuống $42 và call có thể được mua lại ở $0.30:

Phí đã giảm khoản lỗ từ $800 xuống $630; nó không biến vị thế thành có lãi hay bảo đảm một lối ra ở $48

• Cổ phiếu: -$5,000
• Phí call: +$200
• Hòa vốn covered call đơn giản: $48 mỗi cổ phiếu trước phí
• Lỗ cổ phiếu: ($42 - $50) × 100 = -$800
• Kết quả call: ($2.00 - $0.30) × 100 = +$170
• Kết quả kết hợp: -$630 trước hoa hồng và thuế

Sau khi giảm, call có thể chuyển out of the money và giá trị thời gian có thể suy giảm. Điều đó có thể khiến việc mua để đóng rẻ hơn, nhưng đóng call không loại bỏ khoản lỗ cổ phiếu. Nếu call vẫn short, bạn vẫn có nghĩa vụ bị chỉ định trong tương lai và mức tăng giá bị giới hạn ở strike

Nếu cổ phiếu sau đó hồi phục vượt strike, call có thể lại trở thành in the money. Một quyết định chỉ dựa trên giá quyền chọn rẻ hôm nay có thể khiến cổ phiếu vẫn phơi nhiễm với việc bị chỉ định hoặc buộc phải mua lại đắt hơn

Xem lại chiến lược covered call và hướng dẫn chỉ định quyền chọn trước khi thay đổi chân short

Với covered call đơn giản được giữ đến đáo hạn, giá mua cổ phiếu trừ phí đã nhận là một mức hòa vốn kế toán hữu ích. Nó không phải mức dừng lỗ, xác suất hay bảo đảm. Cổ tức, phí, thuế, điều chỉnh và các lần roll bổ sung làm thay đổi kết quả thực tế

Mức tăng tối đa thường bị giới hạn bởi strike cộng phí, trong khi phần giảm giá có thể tiến gần toàn bộ giá cổ phiếu trừ phí nếu cổ phiếu sụp đổ. Vì vậy covered call là một lớp thu nhập trên quyền sở hữu cổ phiếu, không phải sản phẩm thay thế bảo hiểm giảm giá

Giữ cổ phiếu và để call mở

Điều này giữ phí ban đầu và để lại cơ hội hồi phục dưới strike. Nó cũng giữ nghĩa vụ short call và phơi nhiễm giảm giá của cổ phiếu. Xác nhận rằng ngày đáo hạn và strike vẫn khớp với lý do bạn sở hữu cổ phiếu

Mua lại call

Mua để đóng có thể loại bỏ giới hạn bị chỉ định và khôi phục khả năng tham gia khi giá tăng. Nó cũng dùng một phần phí và có thể hiện thực hóa khoản lãi quyền chọn nhỏ hơn tín dụng ban đầu. So sánh chi phí mua lại với giá trị của việc giữ cổ phiếu không bị ràng buộc

Roll hoặc đóng vị thế

Roll nghĩa là đóng call hiện tại và mở một ngày đáo hạn hoặc strike khác. Roll là hai giao dịch, không phải đặt lại giá vốn cổ phiếu. Ghi lại khoản ghi nợ hoặc tín dụng ròng, ngày đáo hạn mới, rủi ro bị chỉ định mới và hòa vốn mới. Bán cổ phiếu và đóng call kết thúc lớp phủ nhưng hiện thực hóa kết quả cổ phiếu

Một đợt giảm mạnh, hành động doanh nghiệp hoặc chuyển cổ phiếu có thể thay đổi số cổ phiếu đủ điều kiện. Nếu tài khoản không còn nắm giữ số cổ phiếu cần thiết, short call có thể trở thành uncovered và kích hoạt kiểm soát margin hoặc broker. Đối soát số cổ phiếu, hệ số nhân hợp đồng và mọi hợp đồng điều chỉnh trước khi gửi lệnh khác

1. Tính lại P&L cổ phiếu và P&L call riêng biệt bằng giá vốn trung bình và giá khớp thực tế 2. Đánh dấu hòa vốn kết hợp sau phí, cổ tức và mọi lần roll trước đó 3. Kiểm tra moneyness, số ngày đến đáo hạn, biến động hàm ý và khả năng bị chỉ định 4. Xác nhận 100 cổ phiếu cho mỗi call tiêu chuẩn hoặc tài sản giao điều chỉnh do broker hiển thị 5. Chọn giữ, mua để đóng, roll hoặc đóng cổ phiếu và ghi lý do 6. Kiểm tra sức chịu đựng trước biến động giảm thêm 10%, 20% và một cú gap-down trước khi thêm call khác 7. Đối soát số lượng cổ phiếu và quyền chọn mới sau mỗi lần khớp

Dùng hướng dẫn lãi tối đa, lỗ và hòa vốn covered call cho các giới hạn payoff và hướng dẫn định cỡ vị thế quyền chọn cho rủi ro cổ phiếu [!TRYMARK] Điểm kiểm tra phần giảm giá TryMark Nhập giá vốn cổ phiếu, phí, giá cổ phiếu hiện tại, chi phí mua lại call, phí giao dịch và một kịch bản giảm thêm. Quyết định xem call còn là một lựa chọn có chủ ý hay không trước khi roll [!WARNING] Phí không phải protective put Covered call hạ hòa vốn cổ phiếu bằng khoản phí đã nhận, nhưng không giới hạn khoản lỗ nếu cổ phiếu tiếp tục giảm. Đừng mô tả phí như bảo hiểm