Rolling covered call so với bị thực hiện quyền: so sánh kết quả

Nếu cổ phiếu có giá vốn B, giá thực hiện call là K và phí nhận được là C, việc bị thực hiện tạo ra kết quả khi đáo hạn là K - B + C mỗi cổ phiếu trước chi phí và thuế. Cổ phiếu rời khỏi vị thế ở K ngay cả khi thị trường cao hơn

Với cơ sở cổ phiếu 50, giá thực hiện call 55 và khoản ghi có 1.50, việc bị thực hiện tạo ra 6.50 mỗi cổ phiếu trước chi phí. Đây là kết quả bị giới hạn của covered call ban đầu, không phải khoản lỗ bằng phần cổ phiếu vượt quá 55

Giả sử cổ phiếu lên 60 và call cũ tốn 5.50 để đóng. Chân quyền chọn đó ghi nhận 1.50 - 5.50 = -4.00. Bán call 60 ở kỳ hạn sau với giá 6.20 khiến lệnh roll có khoản ghi có 0.70, nhưng tiền mặt quyền chọn tích lũy là 1.50 - 5.50 + 6.20 = 2.20

Nếu call mới sau đó bị thực hiện ở 60, kết quả covered tích lũy là 60 - 50 + 2.20 = 12.20 trước chi phí và thuế. Trần cao hơn cải thiện lần thoát có thể có, nhưng nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu lâu hơn và vẫn chịu rủi ro giảm giá

Roll lên có thể nâng giá bán nhưng có thể cần khoản ghi nợ. Roll ra xa có thể thu giá trị thời gian nhưng kéo dài thời gian nắm giữ. Hãy so sánh giá thực hiện thay thế, khoản ghi nợ hoặc ghi có ròng, điểm hòa vốn mới, lịch cổ tức, lợi nhuận kỳ vọng trên vốn và mong muốn tiếp tục sở hữu cổ phiếu

Đừng roll chỉ để tránh ghi nhận khoản lỗ trên call cũ. Hãy hỏi liệu bán call thay thế ở mức giá hiện tại có hấp dẫn nếu không có vị thế trước đó hay không

Call cổ phiếu kiểu Mỹ có thể bị thực hiện trước ngày đáo hạn, trong đó thời điểm cổ tức đặc biệt quan trọng. Một roll đã gửi thường là lệnh đóng và mở, nhưng lệnh đang chờ hoặc chưa khớp không loại bỏ call ngắn cũ hay rủi ro bị thực hiện của nó

Hãy xác nhận khớp lệnh đóng, số cổ phiếu và thời hạn xử lý của nhà môi giới. Nếu nhà đầu tư muốn giữ cổ phiếu ở gần như mọi mức giá, mong muốn đó có thể xung đột với việc tiếp tục bán call trên số cổ phiếu ấy