Cách định cỡ vị thế quyền chọn bằng lỗ tối đa

Với quyền chọn mua, phí đã trả thường là lỗ tối đa ở cấp hợp đồng, trước phí. Spread ghi nợ thường bị giới hạn ở khoản ghi nợ ròng, trong khi lỗ khi đáo hạn của spread tín dụng thường là độ rộng trừ khoản tín dụng ròng. Quyền chọn bán không phòng hộ cần một phân tích khác và có thể không có giới hạn trên

Ví dụ, nếu tài khoản chỉ chấp nhận rủi ro tối đa $600 cho một ý tưởng và quyền chọn mua dài có giá $2.40 mỗi cổ phiếu, một hợp đồng tiêu chuẩn chịu rủi ro khoảng $240 trước phí. Hai hợp đồng chịu rủi ro khoảng $480, còn ba hợp đồng đạt $720 và vượt ngân sách đã nêu. Nếu cùng giao dịch đó là spread ghi nợ 95/100 được mua với giá $1.80, rủi ro dự kiến là khoảng $180 cho mỗi hợp đồng và ba hợp đồng sẽ khoảng $540, tùy điều khoản và chi phí của spread

Sử dụng hệ số nhân hợp đồng thực tế. Báo giá $2.40 không phải khoản lỗ tài khoản $2.40 đối với quyền chọn tiêu chuẩn; đó là khoảng $240 cho mỗi hợp đồng. Hợp đồng đã điều chỉnh, quyền chọn tương lai và tài sản giao không tiêu chuẩn có thể dùng hệ số nhân hoặc công thức thanh toán khác

Nhân khoản lỗ mỗi cổ phiếu với hệ số nhân hợp đồng và số lượng hợp đồng, sau đó so sánh với ngân sách rủi ro tài khoản đã định trước. Một số giao dịch cùng gắn với một cổ phiếu, ngành, sự kiện biến động hoặc ngày đáo hạn có thể hành xử như một vị thế tập trung duy nhất

Đặt ngân sách rủi ro trước khi tìm số lượng hợp đồng. Giới hạn đơn giản là floor(account risk budget ÷ loss per contract), nhưng sau đó nên giảm xuống để tính tương quan, trượt giá, phí và khả năng việc bị chỉ định hoặc gap tạo ra nhu cầu tiền mặt tạm thời. Một số lượng hợp lệ về toán học vẫn có thể quá lớn so với thanh khoản của tài khoản

Biểu đồ lợi nhuận có thể bỏ qua khó khăn khi đóng một thị trường rộng, bị chỉ định trước ngày đáo hạn, giá tài sản cơ sở gap và yêu cầu ký quỹ thay đổi. Kiểm tra các kịch bản bất lợi của cổ phiếu và biến động giúp phát hiện nhu cầu tiền mặt hoặc sức mua trước khi chạm mức lỗ tối đa

Checklist định cỡ vị thế:

- Xác định ngân sách rủi ro tài khoản và nó áp dụng cho mỗi giao dịch, tài sản cơ sở hay sự kiện - Tính lỗ mỗi hợp đồng với hệ số nhân, số lượng, phí và tất cả các chân đúng - Giảm số lượng cho các vị thế tương quan, spread rộng, gap và vốn cho chỉ định - Kiểm tra biến động xuyên qua từng strike, thay đổi IV, lối thoát không khớp và việc bị chỉ định sớm - Tính lại sau khi roll, khớp một phần, hành động doanh nghiệp hoặc thay đổi ngày đáo hạn [!TRYMARK] Điểm kiểm tra định cỡ TryMark Giữ ngân sách rủi ro, lỗ mỗi hợp đồng, hệ số nhân, số lượng, ghi chú tập trung, kết quả kịch bản và vùng đệm sức mua cùng nhau trong một Path. Lưu các giả định được dùng để phê duyệt lệnh [!WARNING] Lỗ tối đa không phải lúc nào cũng là nhu cầu tiền mặt lớn nhất Lỗ xác định tại ngày đáo hạn có thể cùng tồn tại với phơi nhiễm cổ phiếu tạm thời, việc bị chỉ định, phí hoặc thị trường rộng. Hãy định cỡ cho diễn biến mà tài khoản phải chịu được, không chỉ cho biểu đồ lợi nhuận cuối cùng