VTI và VOO: Danh mục nắm giữ, mức trùng lặp và phân tích rổ

Đây là so sánh danh mục nắm giữ, không phải dự báo lợi suất hay khuyến nghị mua. Phép tính trùng lặp dùng các vị thế Form N-PORT của loạt quỹ Vanguard tại ngày 30/06/2026 được nộp cho SEC. Trang hiện tại của Vanguard về VTI và VOO mô tả mục tiêu và dữ liệu quỹ có thể đã thay đổi sau ngày đó. Vì vậy, chúng tôi không trộn danh mục tháng 6 với số liệu quỹ công bố ở thời điểm muộn hơn.

VTI là Vanguard Morningstar Total Stock Market ETF. Hồ sơ hiện tại cho biết quỹ tìm cách theo dõi Morningstar US Total Market Index bằng phương pháp lấy mẫu chỉ số. VOO tìm cách theo dõi S&P 500 Index bằng cách sao chép toàn bộ. Tại ngày 28/04/2026, Vanguard công bố tỷ lệ chi phí hằng năm 0,03% cho cả hai. Phí giống nhau không khiến rổ nắm giữ giống nhau; quy tắc chỉ số và vị thế thực tế mới quyết định mức tiếp xúc. Xem hồ sơ VTI và VOO.

Morningstar US Total Market Index hướng tới đại diện gần như toàn bộ thị trường cổ phiếu Mỹ có thể đầu tư, từ công ty lớn đến siêu nhỏ. VTI lấy mẫu từ phạm vi rộng đó, không hứa nắm mọi công ty niêm yết với tỷ trọng bằng nhau. S&P 500 chọn 500 công ty hàng đầu của Mỹ theo tiêu chí đủ điều kiện và đánh giá của ủy ban. S&P mô tả đây là chỉ số cân theo vốn hóa thị trường điều chỉnh lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng, bao phủ khoảng 80% vốn hóa thị trường Mỹ hiện có. Công ty lớn ảnh hưởng cả hai chỉ số, nhưng VTI còn bao gồm phân khúc nhỏ hơn. Xem phương pháp chỉ số S&P tại Mỹ. Xem tổng quan về chỉ số S&P 500 để biết mức bao phủ thị trường ước tính này.

Hồ sơ SEC cho phép so sánh tỷ trọng tại cùng một ngày. Hai loại cổ phiếu Alphabet, GOOG và GOOGL, được liệt kê riêng. Tại ngày 30/06, mười vị thế lớn nhất chiếm 32,03% tài sản ròng của VTI và 36,40% của VOO. Tên công ty khá giống nhau; tỷ trọng của từng công ty trong mỗi quỹ mới khác. Đây là danh mục chung cho các lớp cổ phần của loạt quỹ, không có nghĩa một chứng chỉ ETF tương đương một cổ phiếu công ty. Tổng mười vị thế đầu dùng tỷ trọng chưa làm tròn trong hồ sơ; các hàng hiển thị làm tròn hai chữ số nên phép cộng có thể lệch nhẹ.

Chúng tôi chỉ giữ cổ phiếu, gộp các dòng trùng theo CUSIP rồi đối chiếu hai hồ sơ tháng 6. VTI có 3.497 CUSIP cổ phiếu riêng biệt, VOO có 505, trong đó 503 mã xuất hiện ở cả hai. Tổng tỷ trọng do SEC công bố của các vị thế chung bằng 88,09% tài sản ròng VTI và 99,61% VOO. Cổ phiếu nói chung chiếm lần lượt 99,78% và 99,75% tài sản ròng. Cổ phiếu không trùng chiếm 11,69% tại VTI và 0,14% tại VOO; phần nhỏ còn lại cũng có tài sản không phải cổ phiếu. Nguồn: hồ sơ SEC của VTI và VOO.

Giả sử đầu tư 10.000 USD vào VTI và 10.000 USD vào VOO theo tỷ trọng ngày 30/06. NVIDIA chiếm khoảng 6,36% VTI và 7,51% VOO, tương ứng mức tiếp xúc khoảng 636 USD và 751 USD. Tổng cộng khoảng 1.387 USD, tương đương 6,93% danh mục ETF 20.000 USD, chưa tính biến động giá và chi phí. Quỹ thứ hai không bổ sung loại tài sản mới trong ví dụ này; nó làm tăng tỷ trọng của một cổ phiếu vốn đã có trong VTI. Các công ty lớn chung khác cũng có hiệu ứng tương tự.

Khi kết hợp hai quỹ, hãy tính trọng số mỗi khoản nắm giữ theo số tiền phân bổ vào từng ETF, không theo số lượng mã. Nếu p là tỷ trọng VOO trong tổng vốn đầu tư ETF, tỷ trọng kết hợp của cổ phiếu chung bằng (1−p) × tỷ trọng trong VTI + p × tỷ trọng trong VOO. Với số tiền chia đều, dùng tỷ trọng chưa làm tròn trong hồ sơ thì NVIDIA chiếm khoảng 6,93% và mười khoản nắm giữ lớn nhất cộng lại khoảng 34,22%. Nếu phân bổ 75% vào VTI và 25% vào VOO, NVIDIA khoảng 6,65%. Đây là mức tiếp xúc có trọng số theo vốn, không phải dự báo lợi nhuận hay rủi ro của toàn tài khoản; giá và việc tái cân bằng sẽ làm thay đổi tỷ trọng.

Số lượng chứng khoán lớn hơn giúp rổ VTI rộng hơn, nhưng cách cân theo vốn hóa khiến đóng góp riêng của mỗi vị thế nhỏ rất thấp. Quỹ có thể bổ sung cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ, giảm phụ thuộc vào từng quyết định thêm vào S&P 500, nhưng không phải danh mục cân bằng đều. Trong ảnh chụp này, mười vị thế lớn nhất chiếm 36,40% VOO và 32,03% VTI. Điều đó cho thấy VOO tập trung vào các công ty siêu lớn nhỉnh hơn tại thời điểm đó, không dự báo lợi nhuận hay khoản lỗ trong tương lai.

SPY và IVV cũng tìm cách theo dõi S&P 500 nên mức tiếp xúc cổ phiếu cốt lõi gần với VOO. Tỷ lệ chi phí hiện tại của IVV là 0,03%; trang hiện tại của State Street ghi 0,0945% cho SPY. Cấu trúc quỹ, chênh lệch mua-bán, thanh khoản, thuế và tính năng tài khoản cũng có thể khác. Thêm VOO bên cạnh SPY hoặc IVV thường lặp lại mức tiếp xúc với cùng chỉ số. Hãy so sánh tài liệu quỹ; nhiều mã S&P 500 không đồng nghĩa đa dạng hóa độc lập. Xem trang của đơn vị phát hành IVV và SPY để biết thông tin hiện tại.

Chỉ VTI đem lại rổ cổ phiếu Mỹ rộng hơn; chỉ VOO tập trung vào các công ty S&P 500. Sở hữu cả hai có thể là lựa chọn nghiêng về công ty lớn, nhưng mức trùng lặp khiến mã thứ hai bổ sung ít công ty mới hơn ta tưởng. Trước khi kết hợp, hãy cộng số tiền hoặc tỷ trọng ở các vị thế chung, rồi xem xét cổ phiếu nước ngoài, trái phiếu, nhu cầu tiền mặt, chi phí và phí giao dịch ở phần còn lại của danh mục. Danh mục nắm giữ và thành phần chỉ số thay đổi; số liệu tháng 6/2026 là ảnh chụp tại một ngày, không phải tỷ lệ cố định hay cam kết hiệu quả.

Đọc thêm: tổng chi phí ETF, tracking difference và tracking error, NAV và giá thị trường ETF.