Hợp đồng tương lai Treasury so với Treasury tiền mặt: Những khác biệt chính
So sánh một hợp đồng tương lai Treasury có ngày với một Treasury tiền mặt cụ thể theo CUSIP, điều khoản chứng khoán, kỳ hạn, rổ giao, hồ sơ giá và quy trình cuối
Câu trả lời trực tiếp
Treasury tiền mặt là một chứng khoán Treasury U.S. đã phát hành với hồ sơ riêng, chẳng hạn CUSIP, điều khoản lãi suất theo sản phẩm, kỳ hạn, trường giá hoặc lợi suất, dấu thời gian và nguồn. Futures Treasury là hợp đồng sàn được chuẩn hóa, có đúng sản phẩm và tháng. Futures note và trái phiếu tiêu chuẩn có thể cho phép giao từ một rổ do hợp đồng xác định, vì vậy hai bên là các hồ sơ liên quan chứ không phải cùng một khoản nắm giữ, cùng một giá hay lời hứa về một CUSIP được gọi tên.
Treasury tiền mặt bắt đầu từ hồ sơ của một chứng khoán riêng lẻ
Phép so sánh Treasury trên thị trường tiền mặt bắt đầu bằng việc xác định đúng chứng khoán đã phát hành. TreasuryDirect giải thích một chứng khoán Treasury có thể giao dịch được được bán qua đấu giá và hồ sơ của nó có thể được nhận diện bằng CUSIP. Hồ sơ cũng có thể gồm điều khoản lãi suất theo sản phẩm, kỳ hạn, giá hoặc lợi suất được báo, cách xử lý lãi tích lũy khi phù hợp, dấu thời gian và nguồn. Một đợt phát hành bổ sung có thể thêm vào CUSIP hiện có trong khi giữ nguyên kỳ hạn và ngày trả lãi ban đầu của chứng khoán, dù ngày phát hành và giá có thể khác.
Vì vậy, cụm từ chung “Treasury tiền mặt” không phải một công cụ hay một báo giá duy nhất. Hai note Treasury có thể có CUSIP, coupon, kỳ hạn còn lại, thanh khoản và giá khác nhau. Hãy ghi đúng chứng khoán trước khi dùng nó làm phía tiền mặt trong phép so sánh futures.
Futures Treasury bắt đầu từ sản phẩm, tháng và điều khoản do hợp đồng xác định
Futures Treasury xác định một sản phẩm niêm yết và một tháng hợp đồng. Đặc tả của nó đặt ra đơn vị hợp đồng, quy ước báo giá, ngày vòng đời và điều khoản cuối. Với futures note và trái phiếu tiêu chuẩn, điều khoản giao có thể xác định một phạm vi chứng khoán Treasury đủ điều kiện thay vì tự động tham chiếu một Treasury tiền mặt duy nhất.
Hợp đồng tương lai Treasury là gì nêu hồ sơ hợp đồng cần hiển thị trước khi so sánh. Hồ sơ futures cần sản phẩm và mã, tháng-năm, trường giá, dấu thời gian, đặc tả hiện hành và kiểm soát tài khoản; không thể dựng lại nó chỉ từ nhãn chứng khoán tiền mặt.
Rổ giao không hứa một CUSIP duy nhất cho vị thế long
Với một futures Treasury tiêu chuẩn đủ điều kiện giao tài sản, quy tắc của đúng sản phẩm xác định loại nào đạt chuẩn hợp đồng và cách xử lý giao. Hệ số chuyển đổi và điều kiện giao giúp thiết lập mối quan hệ giữa hợp đồng futures và các chứng khoán tiền mặt đủ điều kiện. Chúng không biện minh cho việc gọi tên một trái phiếu là kết quả chắc chắn cho mọi tài khoản khách hàng.
Hợp đồng tương lai Treasury cheapest-to-deliver giải thích vì sao rổ giao, hệ số chuyển đổi, lãi tích lũy và hồ sơ tài trợ nên được giữ riêng. Quy trình giao, chính sách môi giới và ngày vận hành vẫn chi phối vị thế thực tế. [!WARNING] “Treasury 10-year” không phải một hồ sơ giá duy nhất Đừng so sánh báo giá futures Treasury với “Treasury 10-year” nếu chưa nêu sản phẩm và tháng futures cùng CUSIP, điều khoản lãi suất theo sản phẩm, kỳ hạn, trường giá hoặc lợi suất, dấu thời gian và nguồn của chứng khoán tiền mặt. Đừng suy ra vị thế futures long sẽ nhận một chứng khoán cụ thể hay một con số basis là kết quả được bảo đảm sau tài trợ, thời điểm, phí và hạn chế tài khoản.
Giá tiền mặt, lợi suất và trường giá futures trả lời các câu hỏi khác nhau
Một Treasury tiền mặt riêng lẻ có thể được báo giá theo giá hoặc lợi suất dưới quy ước thị trường của chính nó. Màn hình futures có thể hiển thị bid, offer, giao dịch cuối hoặc thanh toán cho một tháng hợp đồng được gọi tên. Mỗi hồ sơ có thể có đơn vị, phương pháp tính, thời điểm và nguồn khác nhau.
Futures so với thị trường spot giải thích vì sao giá futures có ngày và hồ sơ thị trường giao ngay lập tức không nên được coi là có thể thay thế cho nhau. Hãy giữ quy ước báo giá, dấu thời gian và điều kiện liên quan hiển thị trước khi tính khoảng chênh.
Hai hồ sơ đầy đủ ngăn phép so sánh tiền mặt và futures mơ hồ
Ở phía tiền mặt, ghi đúng chứng khoán Treasury, CUSIP, điều khoản lãi suất theo sản phẩm, kỳ hạn, trường giá hoặc lợi suất, dấu thời gian và nguồn. Ở phía futures, ghi sàn, sản phẩm và mã, tháng-năm, đơn vị hợp đồng, đơn vị báo giá, trường giá, dấu thời gian, điều khoản cuối và đặc tả hiện hành. Sau đó nêu quan hệ đang được thảo luận thay vì dùng “Treasury” như thể đó là một giá duy nhất.
Nếu vị thế kéo dài qua một tháng hợp đồng, Cơ chế chuyển tháng của hợp đồng tương lai tách việc đóng hoặc thay một vị thế futures có ngày khỏi tuyên bố về chứng khoán tiền mặt cơ sở. Hãy kiểm tra riêng quy trình thông báo đầu tiên và giao dịch cuối cho đúng sản phẩm. [!TRYMARK] Đặt hồ sơ Treasury tiền mặt và futures cạnh nhau Ở phía tiền mặt, ghi CUSIP, điều khoản lãi suất theo sản phẩm, kỳ hạn, trường giá hoặc lợi suất, dấu thời gian và nguồn. Ở phía futures, ghi mã sản phẩm, tháng, đơn vị, quy ước báo giá, trường giá, dấu thời gian, quy tắc giao hoặc cuối và nguồn đặc tả hiện hành. Chỉ nêu phép so sánh mà hai hồ sơ có ngày đó hỗ trợ.
Hướng dẫn này mô tả việc lưu hồ sơ và cơ chế hợp đồng, không phải khuyến nghị mua hoặc bán Treasury tiền mặt hay futures, tài trợ một vị thế basis, giữ hợp đồng đến khi giao hay suy ra lợi nhuận. Điều khoản thị trường, sàn, clearing, môi giới và tài khoản hiện hành chi phối vị thế thực tế.
Câu hỏi thường gặp
Futures Treasury và Treasury tiền mặt có phải cùng một thứ không?
Không. Treasury tiền mặt là chứng khoán đã phát hành với CUSIP và điều khoản riêng. Futures Treasury là hợp đồng sàn cụ thể theo sản phẩm và tháng. Chúng có thể liên quan qua điều khoản hợp đồng mà không phải cùng khoản nắm giữ hay hồ sơ giá.
Futures Treasury có chỉ định một CUSIP Treasury tiền mặt duy nhất không?
Đừng giả định như vậy. Futures note và trái phiếu tiêu chuẩn có thể có rổ giao do hợp đồng xác định. Hãy kiểm tra quy tắc hiện hành của đúng sản phẩm trước khi gọi tên một chứng khoán đủ điều kiện hoặc mô tả kết quả giao có thể xảy ra.
Vì sao futures Treasury và Treasury tiền mặt có thể hiển thị con số khác nhau?
Chúng có thể đại diện cho các công cụ, đơn vị, trường giá hoặc lợi suất, dấu thời gian và điều khoản khác nhau. Hãy xác định cả hai hồ sơ trước khi diễn giải phần khác biệt hoặc tính basis.
Futures Treasury long có thể chọn bất kỳ Treasury tiền mặt nào để giao không?
Không. Việc giao được điều chỉnh bởi đúng hợp đồng, quy tắc đạt chuẩn, quy trình giao, ngày, thủ tục clearing, môi giới và chính sách tài khoản. Hãy đọc các điều khoản hiện hành đó thay vì coi thị trường tiền mặt là thực đơn giao không giới hạn.