Giải thích giá so với lợi suất của hợp đồng tương lai Treasury

Với một note hoặc trái phiếu Treasury cụ thể, giá là số tiền người mua trả cho chứng khoán còn lợi suất đáo hạn phản ánh các dòng tiền liên hệ với giá đó và các điều khoản của chứng khoán. TreasuryDirect giải thích note hoặc trái phiếu có thể được định giá cao hơn, bằng hoặc thấp hơn mệnh giá tùy vào lợi suất đáo hạn và lãi suất. Với coupon cố định và các điều khoản khác giữ nguyên, lợi suất cao hơn thường đi cùng giá thấp hơn.

Mối quan hệ đó thuộc về một chứng khoán tiền mặt được gọi tên. Hãy ghi CUSIP, coupon, kỳ hạn, trường giá, định nghĩa lợi suất, dấu thời gian và nguồn trước khi nói “lợi suất Treasury” nghĩa là gì. Tín phiếu, note lãi suất thả nổi, chứng khoán bảo vệ khỏi lạm phát và trái phiếu hoặc note không phải lúc nào cũng có cùng hồ sơ dòng tiền.

Một futures note hoặc trái phiếu U.S. Treasury tiêu chuẩn báo giá theo giá có đúng sản phẩm và tháng hợp đồng. Cơ chế giao của nó có thể cho phép một rổ chứng khoán đủ điều kiện thay vì chỉ định một Treasury tiền mặt cho mọi người nắm giữ hợp đồng. Vì vậy, báo giá futures là hồ sơ hợp đồng, không phải màn hình trực tiếp cho giá sạch hoặc lợi suất của một CUSIP riêng lẻ.

Hợp đồng tương lai Treasury so với Treasury tiền mặt cho thấy vì sao một hợp đồng futures có ngày và một chứng khoán Treasury đã phát hành cần hồ sơ riêng. Hợp đồng tương lai Treasury là gì bổ sung ranh giới sản phẩm và giao mà một nhãn kỳ hạn chung chung bỏ qua.

Mối quan hệ giá-lợi suất quen thuộc có thể giúp giải thích hướng kinh tế rộng, nhưng không biến giá futures tiêu chuẩn thành chỉ báo một con số cho lợi suất của một Treasury tiền mặt. Hãy xác định hợp đồng và chứng khoán tiền mặt trước khi so sánh mức hoặc chuyển động của chúng.

Đối với một hợp đồng futures Treasury được giao tài sản, tài liệu CME mô tả khung invoice dùng chứng khoán đủ điều kiện được chọn, giá thanh toán hợp đồng, hệ số chuyển đổi và lãi tích lũy. FAQ về Yield futures của CME cũng phân biệt mối quan hệ lý thuyết của một rổ giao truyền thống với mối quan hệ của một Yield futures thanh toán bằng tiền mặt.

Đó là lý do một công thức chép từ biểu đồ không thể biến báo giá futures Treasury tiêu chuẩn thành một “lợi suất 10-year” vĩnh viễn. Chứng khoán đủ điều kiện có thể thay đổi, tháng hợp đồng liên quan có thể thay đổi và mối quan hệ phản ánh các đầu vào như carry cùng điều khoản giao ngoài giá. Một nguồn và thời điểm phải đi cùng mọi phép so sánh.

Hợp đồng tương lai Treasury cheapest-to-deliver giải thích vì sao phép so sánh rổ giao cụ thể theo sản phẩm và tháng được gọi tên. Nó không biện minh cho dự báo, tuyên bố giao dịch phi rủi ro hay kết luận giao cho cá nhân. [!WARNING] Đừng chuyển một nhãn chung thành một lợi suất duy nhất “Futures Treasury 10-year”, “lợi suất Treasury 10-year” và “CMT 10-year” có thể mô tả các hồ sơ khác nhau. Một futures theo rổ giao tiêu chuẩn có tháng hợp đồng và trường giá riêng. Trước khi so sánh, hãy gọi tên chứng khoán tiền mặt hoặc benchmark, phương pháp báo giá, dấu thời gian và nguồn.

CME mô tả Yield futures là sản phẩm thanh toán bằng tiền mặt và giao dịch theo lợi suất. Mỗi hợp đồng theo dõi BrokerTec U.S. Treasury Benchmark, phản ánh một chứng khoán Treasury on-the-run duy nhất, theo tháng, carry và quy tắc thanh toán cuối riêng. Điều này khác với futures note và trái phiếu Treasury tiêu chuẩn báo giá theo giá, dùng rổ giao và khung giao tài sản.

Tham chiếu on-the-run có thể thay đổi khi một cuộc đấu giá Treasury thay đổi chứng khoán được đấu giá gần nhất. Vì mối quan hệ giữa Yield futures và lợi suất on-the-run cơ sở phụ thuộc vào carry, báo giá Yield futures không tự động là lợi suất tiền mặt hiện tại của một CUSIP đã được gọi tên trước đó, ngay cả khi nhãn kỳ hạn nghe tương tự.

Cách đọc báo giá hợp đồng tương lai Treasury bắt đầu bằng việc tách sản phẩm báo giá theo giá và báo giá theo lợi suất trước khi diễn giải các chữ số trên màn hình.

Bộ Tài chính U.S. mô tả lãi suất Treasury kỳ hạn cố định là các điểm trên đường cong lợi suất par được suy ra từ các đầu vào và phương pháp đã ghi chép. Một chứng khoán on-the-run được gọi tên, một benchmark dựa trên giao dịch, một hợp đồng futures Treasury tiêu chuẩn và một hợp đồng Yield futures có thể dùng các công cụ, phương pháp quan sát và thời điểm khác nhau.

Đừng coi các từ chỉ kỳ hạn giống nhau là bằng chứng rằng các hồ sơ giống hệt. Khi đọc tiêu đề, biểu đồ hoặc bảng dữ liệu thị trường, hãy giữ nhãn mà bên công bố dùng và ghi rõ đó là lợi suất của chứng khoán tiền mặt, lãi suất CMT suy ra, quan sát benchmark, giá trị futures báo giá theo giá hay báo giá Yield futures. [!TRYMARK] Lập hồ sơ so sánh giá và lợi suất Ở phía futures, lưu sản phẩm, tháng hợp đồng, quy ước báo giá, trường giá, dấu thời gian và nguồn. Ở phía so sánh, lưu CUSIP hoặc benchmark chính xác, giá trị là giá, lợi suất hay lãi suất suy ra, phương pháp, dấu thời gian và nguồn. Chỉ so sánh các hồ sơ có nhãn và thời điểm rõ ràng.

Hướng dẫn này giải thích hồ sơ thị trường và cấu trúc hợp đồng. Nó không phải dự báo lãi suất hoặc giá, khuyến nghị giao dịch hay phép tính giá trị của một vị thế thực tế. Đặc tả hiện hành, dữ liệu thị trường và điều kiện tài khoản chi phối giao dịch thực tế.