Cách đánh giá việc rolling một spread quyền chọn
Đánh giá việc roll một spread quyền chọn bằng cách tách P&L đã thực hiện khỏi giao dịch thay thế, rồi so sánh giá thực hiện, khoản ghi có, thanh khoản và rủi ro thực hiện quyền
Câu trả lời trực tiếp
Rolling một spread đóng vị thế nhiều chân hiện tại và mở một vị thế khác, thường với ngày đáo hạn khác, giá thực hiện khác hoặc cả hai. Khoản ghi có hoặc ghi nợ ròng của roll không xóa kết quả của spread ban đầu. Hãy đánh giá riêng việc đóng và giao dịch thay thế, rồi tính điểm hòa vốn mới, khoản lỗ tối đa, mức tiếp xúc thực hiện quyền và thanh khoản của spread trước khi xem đó là sự tiếp nối của cùng một giao dịch
Đóng và mở là các quyết định riêng
Giao dịch đóng cố định kết quả đã thực hiện trên spread ban đầu. Giao dịch mở được định giá theo thị trường hôm nay và phải tự đứng vững với các giả định rủi ro của nó. Gộp hai nhãn có thể khiến một khoản ghi có trông như bù đắp nhiều hơn thực tế
Giả sử spread call 50/55 cũ được đóng với khoản ghi nợ $3.00 sau khi mở với khoản ghi có $1.50. Kết quả đã thực hiện là khoản lỗ $1.50 mỗi cổ phiếu trước chi phí. Spread 55/60 mới mở với khoản ghi có $1.20 là một vị thế riêng; tiền mặt ròng nhận được từ roll không xóa khoản lỗ cũ
Tính lại vị thế thay thế
Với spread dọc, hãy ghi lại độ rộng, khoản ghi nợ hoặc ghi có ròng, điểm hòa vốn khi đáo hạn và khoản lỗ tối đa khi đáo hạn. Dịch chuyển giá thực hiện có thể thay đổi mức tiếp xúc hướng giá; dịch chuyển thời gian có thể thay đổi theta, vega và khả năng bị thực hiện trước đáo hạn
Hãy so sánh vị thế thay thế với kế hoạch ban đầu bằng giá tài sản cơ sở hiện tại, không phải giá vào lệnh cũ. Viết khoản lỗ tối đa mới, điểm hòa vốn, khoảng giá cổ phiếu và hành động khi đáo hạn như thể chưa có giao dịch trước đó, rồi giữ kết quả cũ đã thực hiện trong một trường riêng của sổ theo dõi
Cách đánh giá việc rolling một vị thế quyền chọn trình bày sự khác biệt rộng hơn giữa đóng và mở lại. Tính điểm hòa vốn quyền chọn cung cấp phép tính cho vị thế thay thế
Khớp lệnh vẫn là một rủi ro
Giá giới hạn ròng hữu ích để xác định khoản ghi nợ tối đa hoặc khoản ghi có tối thiểu, nhưng roll đang chờ không đóng quyền chọn ngắn cũ. Hãy kiểm tra chênh lệch giá mua–bán và quy mô của từng chân, đặc biệt gần ngày đáo hạn hoặc trước sự kiện cổ tức
- Xác nhận số lượng vị thế cũ và lệnh đóng chính xác - Lưu khớp lệnh đóng, phí, P&L đã thực hiện và dấu thời gian - Ghi lại giá thực hiện mới, ngày đáo hạn, khoản ghi có hoặc ghi nợ, hệ số nhân và điểm hòa vốn - Kiểm tra kịch bản thực hiện quyền, khớp một phần, mất thanh khoản và thời hạn của nhà môi giới - Đặt ngày thoát hoặc ngày quyết định roll mới độc lập với giao dịch cũ [!TRYMARK] Điểm kiểm tra roll TryMark Đặt spread cũ đã thực hiện và spread thay thế trên các dòng Path riêng. So sánh báo giá hiện tại, mục tiêu cổ phiếu, giả định IV, rủi ro tối đa và hành động dự kiến của chúng mà không bù trừ để xóa kết quả của giao dịch đầu tiên [!WARNING] Roll không phải nút đặt lại Nó có thể kéo dài thời gian, dịch chuyển giá thực hiện, thay đổi rủi ro và thêm một chi phí khớp lệnh khác. Khoản ghi có ròng có thể trông hấp dẫn trong khi vị thế thay thế có khoản lỗ tối đa lớn hơn hoặc con đường thực hiện quyền tệ hơn
Câu hỏi thường gặp
Rolling spread quyền chọn có ghi nhận khoản lỗ không?
Đóng spread ban đầu ghi nhận kết quả hiện tại của nó, bao gồm chênh lệch giữa giá mở và đóng cùng các khoản phí. Khoản ghi có hoặc ghi nợ của spread mới là giao dịch riêng và không nên được dùng để đổi tên kết quả đó
Roll spread có thể để vị thế cũ mở không?
Có. Lệnh nhiều chân ròng có thể vẫn chờ hoặc khớp một phần, còn một chân bị từ chối hoặc không khớp có thể để lại mức tiếp xúc short ban đầu. Hãy xác minh vị thế và trạng thái lệnh thực tế sau mỗi lần khớp
So sánh roll với việc giữ spread cũ như thế nào?
So sánh chi phí đóng, khoản ghi có hoặc ghi nợ thay thế, giá thực hiện mới, ngày đáo hạn, điểm hòa vốn, khoản lỗ tối đa, thanh khoản, thực hiện quyền và thời hạn của nhà môi giới với hành động giữ spread hiện tại. Dùng cùng các kịch bản cổ phiếu và IV cho cả hai lựa chọn