Lợi suất 7 ngày của quỹ thị trường tiền tệ: Ý nghĩa và giới hạn

Lợi suất 7 ngày lấy thu nhập đầu tư gần đây và biểu thị thành tỷ lệ năm để dễ so sánh. Biểu mẫu SEC Form N-MFP có số liệu lợi suất gộp và ròng được chuẩn hóa. Quy đổi theo năm không có nghĩa quỹ đã kiếm được thu nhập cả năm chỉ trong một tuần. Các sửa đổi của SEC đối với Form N-MFP mô tả cách báo cáo.

Hãy xem đây là ảnh chụp thu nhập gần đây. Lãi suất ngắn hạn, tài sản nắm giữ, chi phí và khoản phân phối có thể thay đổi nên con số hôm nay có thể khác vào tuần sau. Giả định thu nhập bảy ngày lặp lại suốt một năm là giả định tính toán, không phải dự báo. Riêng con số này không cho biết rủi ro tín dụng, thời điểm tiếp cận tiền hay khả năng thua lỗ.

Chỉ để minh họa, giả sử lợi suất năm là 4,20% và bạn giữ 10.000 đô la trong bảy ngày. Nếu lãi suất không đổi và năm có 365 ngày, phép tính đơn giản là 10.000 × 0,042 × 7 ÷ 365, khoảng 8,05 đô la trước thuế. Đây là phép quy đổi, không phải khoản phân phối được hứa hẹn hay dự đoán sao kê tiếp theo.

Phép tính không bao gồm biến động lãi suất, cách ghi nhận và phân phối thu nhập thực tế từng ngày, thời điểm mua và mua lại, phí tài khoản hay thuế. Lợi suất gộp chưa trừ chi phí quỹ; lợi suất ròng có thể đã tính chi phí hoặc miễn phí tạm thời. Hãy so sánh cùng cơ sở, cùng loại cổ phần và đọc bản cáo bạch hiện hành.

Quỹ thị trường tiền tệ chính phủ Hoa Kỳ thường đầu tư vào tiền mặt, chứng khoán chính phủ và giao dịch mua lại được bảo đảm đầy đủ theo các bài kiểm tra quy định. “Chính phủ” không có nghĩa mọi khoản nắm giữ đều là tín phiếu Kho bạc. Quỹ prime có thể nắm giữ nợ ngắn hạn của doanh nghiệp và ngân hàng như thương phiếu và chứng chỉ tiền gửi. Quỹ miễn thuế tập trung vào chứng khoán đô thị ngắn hạn. Bản tin nhà đầu tư của SEC mô tả các loại và rủi ro này.

Nhãn quỹ chỉ là điểm bắt đầu. Hãy xem danh mục, mức độ tập trung, kỳ hạn và định nghĩa chứng khoán đủ điều kiện. Đừng suy ra rằng quỹ “chính phủ” chỉ nắm tín phiếu Kho bạc, cho rút tiền ngay hoặc được chính phủ bảo đảm vốn.

Lợi suất gộp thể hiện thu nhập danh mục trước chi phí quỹ; lợi suất ròng tính chi phí của loại cổ phần tương ứng. Việc miễn phí tạm thời có thể làm lợi suất ròng được công bố cao hơn. Khi miễn phí kết thúc, thu nhập ròng có thể giảm dù thị trường không đổi. Phí và điều kiện tham gia cũng khiến các loại cổ phần có lợi suất khác nhau.

Hãy đối chiếu ngày, loại cổ phần và cơ sở tính lợi suất. Kiểm tra tỷ lệ chi phí, ngày hết miễn phí, mức đầu tư tối thiểu, hạn chế mua và phí mua lại ngắn hạn. Lợi suất 7 ngày không phải tổng lợi nhuận: nó không tóm tắt mọi biến động giá và không bảo đảm mỗi cổ phần luôn trị giá một đô la.

Một số quỹ bán lẻ và quỹ chính phủ tại Hoa Kỳ hướng đến giá trị tài sản ròng ổn định, thường là 1 đô la mỗi cổ phần. Một số quỹ prime dành cho tổ chức và quỹ miễn thuế dùng giá thả nổi. Mục tiêu giá ổn định là thông lệ kế toán và vận hành, không phải bảo hiểm FDIC hay lời hứa không thể thua lỗ. Việc không giữ được mục tiêu đôi khi được gọi là “breaking the buck”.

Cổ phần quỹ thị trường tiền tệ là chứng khoán, không phải tiền gửi được bảo hiểm, nên nhà đầu tư có thể mất tiền. Phí thanh khoản có thể áp dụng theo quy định và chính sách quỹ. Cải cách SEC năm 2023 đã thay đổi yêu cầu thanh khoản và khuôn khổ phí; hãy xem bản cáo bạch và thông báo hiện hành của quỹ cụ thể.

Quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ gom tiền nhà đầu tư để mua chứng khoán ngắn hạn. Tài khoản tiền gửi thị trường tiền tệ tại ngân hàng là nghĩa vụ tiền gửi của ngân hàng. Chương trình sweep tiền mặt của công ty môi giới có thể gửi tiền vào ngân hàng, mua cổ phần quỹ hoặc dùng cơ chế khác. Tên gọi tương tự không đồng nghĩa quyền pháp lý, cách định giá hay bảo hiểm giống nhau.

FDIC cho biết cổ phần quỹ tương hỗ không phải tiền gửi được bảo hiểm, kể cả khi mua qua ngân hàng. Số dư sweep chỉ có thể được áp dụng bảo hiểm tiền gửi nếu thực sự là tiền gửi tại ngân hàng được bảo hiểm và đáp ứng yêu cầu về sở hữu, lưu trữ hồ sơ. Hãy đọc tài liệu chương trình và hướng dẫn FDIC về sản phẩm không được bảo hiểm.

“Thanh khoản cao” không nhất thiết có nghĩa là tiền chi tiêu được ngay. Quỹ có thể nhận lệnh mua lại vào ngày làm việc, nhưng công ty môi giới hoặc đại lý chuyển nhượng quy định giờ chốt, thanh toán, mức tối thiểu hay thời gian nắm giữ. Ngày lễ, mạng lưới chuyển tiền và giới hạn tài khoản cũng ảnh hưởng thời điểm nhận tiền. Hãy xem bản cáo bạch và điều khoản tài khoản trước khi dựa vào một ngày cụ thể.

Tùy quỹ và tình huống, phí thanh khoản có thể làm giảm số tiền mua lại. Bản cáo bạch mới nhất, thông báo cho người sở hữu và điều khoản tài khoản quan trọng hơn mô tả chung. Tiền dành cho khoản chi sắp tới nên nằm ở nơi có quy tắc truy cập phù hợp ngày cần; chỉ riêng lợi suất không chứng minh được điều đó.

Ghi lại ngày, cơ sở gộp hay ròng, loại cổ phần, chi phí ròng, ngày hết miễn phí, số dư tối thiểu, giờ chốt mua lại, thời gian thanh toán và phí thanh khoản. Sau đó xác định loại quỹ và tài sản nắm giữ là tín phiếu Kho bạc, nợ chính phủ khác, thương phiếu hay nợ đô thị. Với tiền gửi hoặc sweep, xác định pháp nhân và tài sản thực tế đứng sau số dư.

Ước tính số tiền cho đúng khoảng thời gian dự định giữ tiền và nêu rõ giả định. Lợi suất năm 4,20% không bảo đảm 420 đô la trong một năm. Để xem lịch đáo hạn, đọc thang tín phiếu Kho bạc; để xem rủi ro tín dụng ngắn hạn, đọc thương phiếu và tín phiếu Kho bạc; để hiểu lãi suất ngân hàng thay đổi ra sao, xem beta tiền gửi. Đây là so sánh giáo dục, không phải khuyến nghị cá nhân.