Đáo hạn và rủi ro phân bổ của iron condor
Hiểu đáo hạn iron condor, phân bổ sớm, rủi ro pin, thực hiện tự động, biến động sau giờ, giao cổ phiếu, bảo vệ bằng cánh mua, thanh toán tiền mặt và quyết định đóng.
Câu trả lời trực tiếp
Khoản lỗ đáo hạn xác định không có nghĩa có thể bỏ mặc iron condor đến lúc đóng. Bất kỳ quyền chọn bán nào kiểu Mỹ cũng có thể được phân bổ trước đáo hạn, trong khi người nắm giữ kiểm soát việc có thực hiện từng cánh mua hay không. Gần đáo hạn, cổ phiếu kết thúc gần K2 hoặc K3 tạo rủi ro pin: việc phân bổ có thể không chắc chắn cho đến khi xử lý hoàn tất và biến động sau giờ có thể ảnh hưởng đến chỉ thị của người nắm giữ. Một chân bán có thể tạo cổ phiếu trong khi cánh mua bảo vệ không tự động thực hiện. Kiểu hợp đồng, phương thức thanh toán, ngưỡng môi giới, hạn chót thực hiện, cổ tức và khả năng chịu cổ phiếu của tài khoản phải được kiểm tra trước phiên cuối.
Phân bổ sớm phá vỡ gói bốn chân
Call bán được phân bổ thường tạo cổ phiếu bán khống; put bán được phân bổ thường tạo cổ phiếu mua. Ba chân quyền chọn còn lại vẫn tồn tại trừ khi được đóng hoặc thực hiện riêng.
Cánh mua giới hạn payoff đáo hạn dự kiến nhưng không tự động trung hòa phân bổ sớm. Thực hiện quyền chọn mua có thể hy sinh giá trị thời gian, nên hãy so sánh việc đóng cổ phiếu với bán cánh.
Rủi ro pin xuất hiện gần mỗi giá thực hiện bán
Khi spot gần K2 hoặc K3, những biến động nhỏ có thể thay đổi việc quyền chọn bán kết thúc in the money và người nắm giữ có thực hiện hay không. Nhà giao dịch không thể biết chắc phân bổ trước đó.
Nếu chỉ một số hợp đồng được phân bổ, tài khoản có thể nắm giữ vị thế cổ phiếu một phần bất ngờ. Khoảng trống giá thứ Hai hoặc tin cuối tuần sau đó tác động lên cổ phiếu thay vì condor rủi ro xác định ban đầu.
Thực hiện tự động không phải bảo đảm thanh toán bốn chân
Môi giới và quy trình thanh toán bù trừ thường thực hiện các quyền chọn đạt ngưỡng in the money, tùy chỉ thị ngược và hạn chót. Quyết định của người nắm giữ quyền chọn bán vẫn nằm ngoài kiểm soát của người bán condor.
Cánh bảo vệ có thể kết thúc out of the money trong khi chân bán được phân bổ, hoặc giá có thể thay đổi sau giờ đóng cửa thông thường. Xác nhận quy trình riêng của môi giới thay vì giả định cả hai quyền chọn một phía sẽ bù trừ.
Thanh toán sản phẩm thay đổi rủi ro vận hành
Quyền chọn cổ phiếu thanh toán vật chất có thể tạo hoặc loại bỏ cổ phiếu. Quyền chọn chỉ số thanh toán tiền mặt tạo dòng tiền, còn hợp đồng kiểu châu Âu loại bỏ thực hiện sớm nhưng vẫn có rủi ro về giá trị và thời điểm thanh toán.
Thanh toán AM và PM, thời điểm giao dịch cuối và giá dùng để thanh toán có thể khác nhau. Xác định đặc tả hợp đồng chính xác thay vì áp dụng quy tắc quyền chọn cổ phiếu cho mọi condor.
Đóng trước đáo hạn có thể mua sự chắc chắn vận hành
Trả một debit nhỏ để đóng condor gần sinh lời có thể loại bỏ phơi nhiễm pin, phân bổ và khoảng trống cuối tuần. Chi phí nên được so sánh với lợi nhuận còn lại, không coi là phí bị lãng phí.
Dùng lệnh limit bốn chân khi có thể, xác minh mọi chân đều khớp và kiểm tra lại tài khoản sau đó. Lệnh bị từ chối hoặc khớp một phần có thể để lại vertical hoặc quyền chọn không được bảo vệ cần chú ý ngay.
Câu hỏi thường gặp
Điều gì xảy ra nếu put bán được phân bổ?
Tài khoản thường mua tài sản giao nhận của hợp đồng tại K2 và giữ put K1 mua cùng cả hai chân call. Put mua có thể bảo vệ giảm thêm, nhưng không tự động thực hiện chỉ vì put bán được phân bổ. Nguồn vốn, cổ tức, giá trị thời gian và việc bán cổ phiếu hay put cần một quyết định có chủ đích.
Điều gì xảy ra nếu call bán được phân bổ?
Tài khoản thường bán khống cổ phiếu tại K3 trong khi call K4 mua và cả hai chân put còn lại. Call mua có thể giới hạn tăng tiếp về mặt kinh tế, nhưng thực hiện nó có thể bỏ mất giá trị ngoại tại. Cần so sánh khả năng vay, nghĩa vụ cổ tức, ký quỹ và chi phí mua cổ phiếu cộng bán call.
Iron condor có thể đáo hạn với cổ phiếu bất ngờ không?
Có. Nếu giá gần giá thực hiện bán, một hoặc một số hợp đồng bán có thể được thực hiện trong khi cánh mua không được, hoặc chỉ thị của người nắm giữ có thể khác báo giá đóng cửa. Biến động sau giờ và chậm xử lý làm tăng sự bất định. Kết quả có thể là vị thế cổ phiếu mua hoặc bán khống một phần đối mặt với phiên mở cửa tiếp theo.
Thanh toán tiền mặt có loại bỏ rủi ro đáo hạn không?
Nó loại bỏ giao cổ phiếu vật chất và thực hiện kiểu châu Âu loại bỏ phân bổ sớm, nhưng rủi ro vẫn còn. Giá trị thanh toán chính thức có thể khác báo giá hiển thị cuối, sản phẩm thanh toán AM có thể ngừng giao dịch trước khi biết thanh toán, và debit tiền mặt bốn chân vẫn có thể đạt khoản lỗ tối đa. Đặc tả sản phẩm và hạn chót giao dịch cuối vẫn thiết yếu.