Giải thích về giao dịch block futures

Đặc điểm quyết định không chỉ là quy mô. Giao dịch block được đàm phán riêng với một đối tác đủ điều kiện trong một sản phẩm mà sở giao dịch chỉ định là đủ điều kiện giao dịch block. Sau đó, sở giao dịch nhận giao dịch thông qua kênh báo cáo và thanh toán bù trừ bắt buộc.

Tại CME, Rule 526 điều chỉnh khuôn khổ này. Sở giao dịch công bố mức tối thiểu và khung thời gian báo cáo riêng cho từng sản phẩm, có thể khác nhau giữa futures, quyền chọn trên futures, spread, phiên ban ngày và các định dạng giao dịch được phép khác.

Việc thực hiện có thể diễn ra ngoài sổ lệnh trung tâm, nhưng điều đó không khiến giao dịch mất quy định hoặc trở nên vô hình. Giao dịch vẫn chịu các quy tắc và quy trình thanh toán bù trừ áp dụng.

Một giao dịch lớn được thực hiện trên màn hình có thể chỉ là hoạt động thông thường của sổ lệnh. Ngược lại, báo cáo giao dịch được gắn nhãn hoặc hiển thị là block không tiết lộ mọi lý do thương mại, mục đích phòng hộ hoặc bối cảnh danh mục phía sau giao dịch.

Khối lượng công khai ghi nhận hoạt động; open interest đo các hợp đồng còn tồn tại. Không yếu tố nào chứng minh ai khởi xướng giao dịch, giao dịch mở hay đóng vị thế hoặc mức phơi nhiễm tồn tại ở nơi khác. Open interest và khối lượng futures giải thích giới hạn của hai thước đo đó.

Hãy dùng tháng hợp đồng, số lượng, thời điểm thực hiện, quy tắc sản phẩm, giá và các hồ sơ hoặc công bố sau đó nếu có. Hãy coi nhãn block là thông tin về cấu trúc thị trường, không phải tín hiệu tăng hoặc giảm tự thân.

Số lượng tối thiểu áp dụng có thể thay đổi theo đúng sản phẩm, loại giao dịch và thời điểm. Một con số đủ điều kiện cho hợp đồng hoặc phiên này có thể không đủ điều kiện cho hợp đồng hoặc phiên khác. Bảng ngưỡng hiện hành của sở giao dịch—không phải một con số trên mạng xã hội mà bạn nhớ—mới là tài liệu tham chiếu.

Giá phải công bằng và hợp lý theo quy tắc áp dụng. Đây không phải giấy phép chuyển giá trị cho một mục đích không liên quan, và giá phải dùng mức tăng giá tối thiểu phù hợp. Báo cáo cũng có kênh và khung thời gian quy định.

Đó là các điều kiện vận hành và pháp lý, không phải tín hiệu giao dịch. Những người tham gia cần thực hiện hoặc báo cáo giao dịch block nên dùng quy tắc hiện hành của sở giao dịch, quy trình thanh toán bù trừ và liên hệ với bộ phận tuân thủ đủ chuyên môn cùng nhà môi giới.

Giao dịch thông thường trên màn hình được khớp qua thị trường công khai. Giao dịch block là giao dịch hợp đồng niêm yết được đàm phán riêng, đủ điều kiện và báo cáo theo quy tắc block.

Exchange for physical (EFP) là một dạng giao dịch đàm phán riêng khác: nó ghép một vị thế futures niêm yết với một vị thế vật chất liên quan thực sự hoặc một vị thế kỳ hạn đủ điều kiện. Giao dịch exchange for physical giải thích vì sao EFP cần chân liên quan còn giao dịch block thông thường thì không.

Các thuật ngữ về luồng quyền chọn cũng có thể gây hiểu lầm. Sweep quyền chọn so với giao dịch block nói về nhãn luồng quyền chọn hiển thị; không nên dùng nó thay cho quy tắc đủ điều kiện của giao dịch futures trên sở giao dịch.