Hợp đồng tương lai có bị chỉ định như quyền chọn không? Chỉ định và thanh toán

CFTC định nghĩa chỉ định là việc chỉ định người bán quyền chọn phải thực hiện nghĩa vụ được tạo ra khi quyền chọn được thực hiện.

Định nghĩa này quan trọng vì bản thân hợp đồng tương lai đã là thỏa thuận ràng buộc giữa bên mua và bên bán. Hợp đồng không chờ một bên thực hiện quyền rồi nghĩa vụ mới tồn tại.

Với vị thế hợp đồng tương lai độc lập, các lựa chọn thực tế thường là bù trừ, chuyển kỳ hạn sang tháng hợp đồng khác hoặc giữ đến quy trình thanh toán của hợp đồng.

Mỗi hợp đồng tương lai có khung đáo hạn được nêu trong thông số. Hợp đồng có thể thanh toán bằng tiền mặt hoặc giao tài sản vật chất, tùy sản phẩm.

Hợp đồng tương lai thanh toán bằng tiền mặt kết thúc bằng khoản ghi có hoặc ghi nợ tiền mặt gắn với giá trị thanh toán cuối cùng. Hợp đồng giao vật chất dùng quy trình giao của sàn và quy tắc riêng của sản phẩm.

Hướng dẫn về hợp đồng tương lai thanh toán bằng tiền mặt và giao vật chất giải thích sự khác biệt chi tiết hơn.

Giả sử một nhà giao dịch mua ba hợp đồng của một tháng tương lai. Trước khi đáo hạn, nhà giao dịch bán hai hợp đồng của cùng tháng để bù trừ hai trong ba vị thế mua.

Một hợp đồng mua vẫn còn. Không có người nắm giữ quyền chọn nào chọn tài khoản đó để chỉ định. Hợp đồng còn lại đơn giản tiếp tục theo quy tắc hợp đồng tương lai cho đến khi được bù trừ hoặc thanh toán.

Nếu hợp đồng còn lại thanh toán bằng tiền mặt và biến động cuối cùng là 50 điểm với giá trị giả định $20 mỗi điểm, ảnh hưởng thanh toán là 50 × $20 = $1,000.

Các con số chỉ mang tính minh họa. Hệ số nhân thực tế, phương thức thanh toán cuối cùng và ngày đáo hạn lấy từ thông số chính xác của hợp đồng.

Quyền chọn trên hợp đồng tương lai khác vì người mua quyền chọn có quyền còn người bán có nghĩa vụ tiềm ẩn.

Nếu quyền chọn trên hợp đồng tương lai được thực hiện và hợp đồng chuyển thành hợp đồng tương lai cơ sở, quy trình bù trừ có thể chỉ định người bán quyền chọn và tạo vị thế hợp đồng tương lai mua hoặc bán tương ứng.

Đó là lý do nhà giao dịch có thể thấy vị thế hợp đồng tương lai xuất hiện sau khi quyền chọn được thực hiện hoặc chỉ định, dù bản thân hợp đồng tương lai độc lập không bị chỉ định theo cùng cách.

Hãy đọc giải thích quyền chọn trên hợp đồng tương lai trước khi cho rằng quyền chọn tương lai sắp đáo hạn biến mất mà không tạo ra phơi nhiễm. [!WARNING] Phân bổ giao không giống chỉ định quyền chọn Hợp đồng tương lai giao vật chất có thể đi vào quy trình thông báo giao, ghép nối hoặc phân bổ. Các quy trình đó hoàn thành nghĩa vụ hợp đồng tương lai; chúng không phải sự kiện chỉ định quyền chọn được tạo ra bởi việc thực hiện.

Từ ngữ nhà môi giới dùng có thể khác nhau, vì vậy hãy xác minh thông số sản phẩm thay vì chỉ dựa vào nhãn tài khoản.

Hướng dẫn về điều gì xảy ra khi hợp đồng tương lai đáo hạn trình bày quy trình đáo hạn rộng hơn. [!TRYMARK] Điểm kiểm tra đáo hạn Trước khi hợp đồng bước vào giai đoạn giao dịch cuối, hãy ghi lại tháng chính xác, phương thức thanh toán, ngày giao dịch cuối cùng, số lượng mở và liệu việc thực hiện quyền chọn có thể tạo vị thế hợp đồng tương lai mới hay không.

• xác định chính xác mã hợp đồng tương lai và tháng hợp đồng
• kiểm tra ngày giao dịch cuối cùng và phương thức thanh toán
• xác nhận sản phẩm thanh toán bằng tiền mặt hay giao vật chất
• nếu có quyền chọn, kiểm tra kiểu thực hiện và hợp đồng tương lai cơ sở
• xem lại thời hạn xử lý và chính sách thanh lý của nhà môi giới trước khi đáo hạn

Dùng “chỉ định” cho người bán quyền chọn được chọn sau khi quyền chọn được thực hiện. Dùng “thanh toán” hoặc “giao” cho hợp đồng tương lai độc lập đi vào quy trình cuối.

Dùng “bù trừ” khi giao dịch hợp đồng tương lai đối ứng làm giảm hoặc đóng vị thế mở. Dùng “chuyển kỳ hạn” khi vị thế sắp đáo hạn được bù trừ và phơi nhiễm được mở ở tháng sau.

Giữ các nhãn này tách biệt giúp đối chiếu sao kê nhà môi giới dễ hơn và ngăn áp dụng quy tắc quyền chọn vào vị thế hợp đồng tương lai độc lập.