Bear call spread là gì?
Hiểu credit, hòa vốn, thua lỗ tối đa, chỉ định, buying power và khớp lệnh của bear call spread qua một ví dụ đầy đủ
Câu trả lời trực tiếp
Bear call spread bán một call và mua một call khác có cùng kỳ đáo hạn nhưng strike cao hơn. Vị thế nhận net credit và nhìn chung có lợi khi cổ phiếu giữ dưới strike của call bán lúc đáo hạn. Call mua giới hạn thua lỗ nếu cổ phiếu tăng, còn mức tối đa vị thế có thể kiếm được là credit ban đầu
Chiến lược này phù hợp với cổ phiếu giữ dưới strike bán
Call bán là chân tạo premium. Nếu cổ phiếu vẫn ở mức strike đó hoặc thấp hơn khi đáo hạn, cả hai call có thể đáo hạn không có giá trị nội tại và credit ban đầu được giữ lại
Giả sử spread bán call 50 và mua call 55 với net credit $1.20. Một spread tiêu chuẩn nhận $120 trước phí. Giá kết thúc ở $48 khiến cả hai call out of the money; giá kết thúc ở $52 tạo giá trị nội tại $2 của call bán và để lại khoản lỗ khoảng $0.80 trên mỗi cổ phiếu trước chi phí
Call strike cao hơn xác định thua lỗ tối đa
Nếu cổ phiếu tăng qua cả hai strike, lợi nhuận của call mua bù cho phần thua lỗ tiếp theo của call bán. Thua lỗ tối đa lúc đáo hạn nhìn chung là độ rộng strike trừ net credit nhận được. Trong ví dụ, độ rộng $5 trừ credit $1.20 bằng $3.80 trên mỗi cổ phiếu, hay $380 cho mỗi spread
Hòa vốn lúc đáo hạn là strike bán cộng credit, hoặc $51.20 trong ví dụ. Các công thức này giả định số lượng khớp và tài sản giao nhận thông thường; Hệ số nhân hợp đồng quyền chọn chuyển kết quả trên mỗi cổ phiếu thành đô la trong tài khoản
Credit không làm rủi ro biến mất
Call bán có thể bị chỉ định, và tài khoản có thể cần giao hoặc nhận cổ phiếu tùy vị thế và quy tắc của môi giới. Khoản thanh toán được giới hạn phải được đánh giá cùng thanh khoản, chênh lệch và kế hoạch đáo hạn
Chỉ định sớm có thể tạo cổ phiếu bán khống trong khi call mua vẫn mở. Chân mua không tự động được thực hiện, và môi giới có thể áp dụng quy tắc buying power hoặc thanh lý khác với sơ đồ đáo hạn rõ ràng
- Xác minh strike bán và mua, ngày đáo hạn, kiểu thực hiện, thanh toán và hệ số nhân - Ghi credit thực tế sau khi khớp lệnh, chênh lệch và phí - Tính hòa vốn, thua lỗ tối đa và nghĩa vụ cổ phiếu sau khi bị chỉ định - Kiểm tra áp lực khi gap vượt cả hai strike và khi khớp một phần hoặc một chân - Đặt hành động đóng, chuyển kỳ hạn và thời hạn của môi giới trước đáo hạn [!TRYMARK] Điểm kiểm tra bear-call TryMark Lưu credit, strike, kỳ đáo hạn, mục tiêu cổ phiếu, thua lỗ tối đa, hòa vốn, độ rộng báo giá, thời hạn của môi giới và hành động khi bị chỉ định trong một Path. Kiểm tra lại khi cổ phiếu tiến gần strike bán [!WARNING] Thua lỗ được giới hạn không đồng nghĩa khớp lệnh đơn giản Một spread có thể khớp không đều, bị chỉ định ở call bán hoặc trở nên khó đóng gần đáo hạn. Xác nhận vị thế thực tế và cách tài khoản xử lý trước khi dựa vào nhãn thua lỗ tối đa
Câu hỏi thường gặp
Hòa vốn của bear call spread là bao nhiêu?
Với credit spread tiêu chuẩn, thông thường là strike của call bán cộng net credit nhận được trên mỗi cổ phiếu. Hãy tính phí và xác minh thứ tự strike trước khi dùng lối tắt
Bear call spread có thể lỗ nhiều hơn credit không?
Có. Credit là lợi nhuận tối đa khi đáo hạn, còn thua lỗ tối đa nhìn chung là độ rộng strike trừ credit, nhân với hệ số nhân và số lượng. Chỉ định và phí có thể làm tăng nhu cầu tiền mặt của tài khoản
Call bán có thể bị chỉ định sớm không?
Có, đối với quyền chọn kiểu Mỹ đủ điều kiện. Chỉ định có thể tạo cổ phiếu bán khống trong khi call mua vẫn còn, vì vậy hãy lập riêng kế hoạch vốn, thực hiện, đóng vị thế và thời hạn của môi giới