Opsiyon uzlaşma değeri ve kapanış fiyatı: ödemeyi hangisi belirler
Opsiyonun son fiyatı, dayanak kapanışı ve resmi kullanım uzlaşma değerinin neden farklılaşabileceğini anlayın; fiziki veya nakit uzlaşmalı vade sonu sonuçlarını doğru hesaplayın.
Doğrudan yanıt
Opsiyonun kapanış veya son işlem fiyatı genellikle vade sonu uzlaşmasını belirlemez. Standart fiziki uzlaşmalı hisse opsiyonu kullanıldığında kullanım fiyatından hisse değiş tokuş eder; dayanağın kapanış fiyatı genellikle istisna yoluyla kullanım için paraya yakınlıkta kullanılır, ancak sözleşme yine de opsiyon kapanış kotasyonu yerine hisse teslim eder. Nakit uzlaşmalı endeks opsiyonu ise tam seri yöntemine göre hesaplanan resmi kullanım uzlaşma değerini kullanır. Bu resmi değer, görünen endeks kapanışından ve opsiyonun son kotasyonundan farklı olabilir.
Üç farklı fiyat üç farklı soruyu yanıtlar
Opsiyonun son fiyatı en son işlemi kaydeder ve eski olabilir. Kapanış markı açık sözleşmeyi raporlama için değerler. Dayanak kapanışı, hisseyi veya endeksi belirli bir piyasa kapanışındaki haliyle anlatır. Kullanım uzlaşma değeri, nakit uzlaşmalı sözleşmenin vade sonu ödemesini hesaplamak için tanımlanmış ayrı bir resmi girdidir.
Bu değerleri karıştırmak açıklanamayan K/Z yaratır. Her sayıyı sembolü, zaman damgası, fiyat kaynağı ve rolüyle kaydedin; hepsine uzlaşma fiyatı demeyin.
Hisse opsiyonları teslim edilecek varlıkla uzlaşır
Standart ABD hisse opsiyonları genellikle fiziki uzlaşmalıdır. Alım kullanmak, sözleşmedeki hisseleri kullanım fiyatından satın alır; satım kullanmak onları kullanım fiyatından satar. Opsiyonun son işlemi nakit ödemeye dönüşmez.
Hisse referansı 53 iken 50 kullanım fiyatlı alımın kullanıldığını varsayalım. İçsel tutar hisse başına 3'tür, ancak operasyonel sonuç genellikle teslim edilecek varlığı 50'den almaktır. Ekonomik K/Z prim, çarpan, miktar, ücretler ve oluşan hisselerin değeri veya sonraki satışıyla hesaplanır. İstisna yoluyla kullanım ve karşıt talimatlar kullanımın gerçekleşip gerçekleşmediğini etkileyebilir.
Nakit uzlaşmalı opsiyonlar resmi değeri kullanır
Nakit uzlaşmalı alım için nakit tutarı = max(uzlaşma değeri − kullanım fiyatı, 0) × çarpan × miktar. Satımda fark ters çevrilir. Çarpanı 100 olan 5,012 uzlaşma değerindeki 5,000 kullanım fiyatlı tek alım, görünen endeks veya son opsiyon kotasyonu başka bir sayı gösterse bile maliyetlerden önce 1,200 üretir.
Borsa uzlaşma değerlerini ürüne özel semboller ve yöntemlerle yayımlar. Tam kökü, vadeyi, AM veya PM tarzını, çarpanı, yayın sayfasını ve ön değerin daha sonra kesinleştirilip kesinleştirilmediğini doğrulayın.
AM özel açılış kotasyonu görünen biçimde ayrışabilir
Cboe, AM özel açılış kotasyonunun her endeks bileşeninin birincil listeleme borsasındaki açılış işlemini kullandığını açıklar. Bileşenlerin hepsi aynı anda açılmaz. Açılışa yakın canlı endeks geçici olarak güncel açılış işlemlerini önceki gün kapanışlarıyla karıştırabilir; SOQ ise gerekli bileşen açılışlarını bekler.
PM uzlaşmalı ürünler genellikle belirlenmiş bileşen kapanış fiyatlarını kullanır, ancak opsiyon belirleyici sepet tamamlanmadan işlem durdurabilir. Tatiller, gecikmiş açılışlar, duraklamalar, kurumsal eylemler ve ürün yöntemi resmi hesabı etkileyebilir. Ekran görüntüsündeki son kotasyon değil, sözleşme özelliği ve yayımlanmış uzlaşma değeri nihai kanıttır.
Sık sorulan sorular
Endeks opsiyonum neden endeks kapanış fiyatından farklı uzlaştı?
Sözleşme, normal kapanışta görülen endeks seviyesi yerine özel bir uzlaşma hesabı kullanıyor olabilir. AM uzlaşmalı seri, her bileşenin birincil piyasadaki açılış işleminden oluşan özel açılış kotasyonunu kullanabilir; PM seri ise belirlenmiş kapanış yöntemini kullanır. Nakit tutarını hatırlanan spot-endeks ekran görüntüsü değil, resmi kullanım uzlaşma değeri ve tam vade serisi belirler.
Opsiyonun son fiyatı vade sonunda alacağımı belirler mi?
Hayır. Son opsiyon işlemi eski veya küçük olabilir ya da uzlaşmada kullanılan girdilerden önce kaydedilmiş olabilir. Fiziki uzlaşmalı opsiyon kullanıldığında kullanım fiyatından sözleşmedeki hisseleri üretir; nakit uzlaşmalı opsiyon resmi dayanak uzlaşma değerini ve çarpanı kullanır. Son fiyat önceki piyasa işlemini anlatabilir, ancak vade sonu ödeme formülü değildir.
Endeks alım veya satımında nakit uzlaşmasını nasıl hesaplarım?
Alımda resmi uzlaşma değeriyle kullanım fiyatı arasındaki pozitif farkı çarpan ve miktarla çarpın. Satımda kullanım fiyatıyla uzlaşma değeri arasındaki pozitif farkı kullanın. Ücretleri ekleyin ve düzeltilmiş çarpanları veya özel sözleşme şartlarını doğrulayın. Opsiyon markını, son işlemi, vadeli işlem fiyatını veya gayriresmî endeks kotasyonunu yayımlanmış uzlaşma değerinin yerine koymayın.
Resmi opsiyon uzlaşma değerini nerede bulabilirim?
Tam kök ve vade için borsanın uzlaşma değeri sayfasını ve ürün özelliklerini kullanın. Uzlaşma sembolünü, AM veya PM tanımını, tarihi, çarpanı, hesap yöntemini ve sayının ön mü kesin mi olduğunu kaydedin. Aracı kurum ekranı kullanışlı olabilir, ancak beklenmedik nakit tutarını mutabık kılarken borsa yayını daha güçlü kaynaktır.