Opsiyonlarda pin riski nedir?
Vade sonunda hissenin kullanım fiyatına yakın olmasının atamayı ve ortaya çıkan pozisyonu neden belirsiz bırakabileceğini anlayın
Doğrudan yanıt
Pin riski, dayanak varlık vade çevresinde bir opsiyonun kullanım fiyatına yakın işlem gördüğünde ortaya çıkan belirsizliktir. Geç saatlerdeki küçük fiyat hareketleri sahiplerin kullanıp kullanmayacağını ve kısa pozisyonların atanıp atanmayacağını değiştirebilir. İşlem piyasası kapandıktan sonra beklenmedik bir hisse pozisyonuyla kalabilir ve hisse maruziyeti yönetilmeden önce hareket edebilir
Kapanış fiyatı hikâyenin tamamı değildir
Otomatik kullanım prosedürleri belirtilen eşikler kullanır, ancak sahipler geçerli son tarihler içinde aksi talimat verebilir. Bu nedenle işlem sonrası hisse hareketleri veya hesap kararları, basit bir vade sonu ödeme grafiğinin varsaymadığı bir atama sonucu doğurabilir.
Örneğin 100 kullanım fiyatlı kısa alım opsiyonu normal kapanışta $100.02'de sona erebilir, ardından seans sonrasında $100'ın altına düşebilir. Alım opsiyonunun son kullanım sonucu sahibin talimatına, aracı kurum kesim saatine ve geçerli otomatik kullanım kuralına bağlı olabilir. Kapanış fiyatı tek başına hesabın hisse alıp alacağını veya teslim edip etmeyeceğini kanıtlayamaz.
Kısa kombinasyonlar yönlü hâle gelebilir
Kısa straddle veya hem alım hem satım maruziyeti taşıyan başka bir pozisyon kullanım fiyatı yakınında yataya yakın görünebilir. Yalnızca bir taraf atanırsa hesap pozisyonsuz olmak yerine sonraki seansa uzun veya kısa hisseyle başlayabilir.
Aynı sorun dikey spreadde de oluşabilir. Kısa 100 alım opsiyonu atanırken uzun 105 alım opsiyonu kullanılmadan kalabilir; bu durumda kısa hisse pozisyonu ve uzun opsiyon birlikte kalır. Koruyucu bacak, kullanım aktif biçimde yönetilene veya oluşan maruziyet kapatılana kadar planlanan ödemeyi sınırlamaz.
Vade planları operasyonel girdilere ihtiyaç duyar
Sözleşmenin takas tarzı, kullanım kesim saati, aracı kurum politikası, satın alma gücü ve hisse taşıma kapasitesi önemlidir. Vade öncesi kapatmak belirsizliği azaltabilir, ancak açık sözleşmeyi kaldırmak için emrin gerçekten gerçekleşmesi gerekir.
Pin riski kontrol listesi:
- Dayanağın son işlem aralığına yakın her kullanım fiyatını belirleyin ve her kısa bacağı ayrı listeleyin
- Otomatik kullanım eşiklerini, aksi talimat kurallarını, aracı kurum kesim saatini ve seans sonrası oturumu kaydedin
- Her kullanım fiyatının üstüne ve altına küçük bir hareketi ve tek bacak ataması dalını stres testine tabi tutun
- Oluşan pozisyon için nakdi, hisseleri, ödünç alma durumunu ve satın alma gücünü doğrulayın
- Son uygulanabilir pencere öncesinde kapatma, kullanma veya vadeyi kabul etme kararını verin
Sık sorulan sorular
Pin riski maksimum zararla aynı mıdır?
Hayır. Pin riski kullanım fiyatı çevresindeki kullanım, atama ve ortaya çıkan maruziyet belirsizliğini anlatır. Zarar pozisyona ve sonraki fiyat hareketine bağlıdır.
Para dışında sona eren opsiyon tüm riski kaldırır mı?
Her zaman değil. Geç hareketler, aksi kullanım talimatları, takas kuralları ve pozisyondaki başka bir bacak son hesap maruziyetini değiştirebilir.
Pin riskini nasıl azaltabilirim?
Her kısa bacağı aracı kurum kesim saatinden önce gözden geçirin, kapatma maliyetini finansman ve atama dallarıyla karşılaştırın ve izin verilen yerde kullanım talimatlarını aktif yönetin. Kapatma emri ancak gerçekleşip aracı kurum pozisyonu doğruladığında riski azaltır.
Pin riski yalnızca kısa opsiyonlarda mı sorundur?
Kısa opsiyonlar atama yükümlülüğü oluşturur, ancak uzun opsiyonlar da bağımsız olarak kullanılabilir veya sona erebilir. Kullanım fiyatına yakın her çok bacaklı pozisyon bacak düzeyinde incelenmelidir; son hisse veya nakit sonucu birleşik şemadan varsayılmamalıdır.