FOMC vs CPI vs iş raporu seçenekleri riski
FOMC kararlarının, CPI yayınlarının ve istihdam raporlarının opsiyonlar için nasıl farklı zamanlama, oynaklık ve uygulama riskleri yaratabileceğini karşılaştırın
Doğrudan yanıt
FOMC kararları, CPI açıklamaları ve iş raporlarının tümü planlanmış makro risklerdir ancak farklı opsiyon yönetimi sorunlarına yol açabilirler. TÜFE ve istihdam verileri genellikle piyasaları anında yeniden fiyatlandırabilen zaman damgalı yayınlar olarak gelirken, FOMC toplantısı bir açıklama, tahminler ve bir basın toplantısı aracılığıyla gerçekleşebilir. Bunlardan herhangi biri için opsiyon riski, olayın adından değil, sözleşmenin zımni aralığından, vadesinden, likiditesinden ve tepki verme yeteneğinden kaynaklanır.
Üç etkinliğin tümü planlanmış ancak bilgileri farklı şekilde ulaşıyor
Federal Reserve, toplantı takvimini ve ilgili bilgileri önceden yayınlar. Planlanmış bir FOMC kararı, bir politika beyanını, bazı toplantılardaki güncellenmiş tahminleri ve bir basın toplantısını içerebilir. Her ürün geldikçe piyasanın yorumu gelişebilir, dolayısıyla ilk fiyat hareketi son fiyat hareketi olmayabilir.
Çalışma İstatistikleri Bürosu, tanımlanmış programlara göre TÜFE ve İstihdam Durumu raporlarını yayınlamaktadır. Bu raporlar hızlı bir ilk hamle oluşturabilir çünkü pazar, yayınlanma zamanında yoğunlaştırılmış bir dizi rakam alır. Yatırımcılar sonuçları beklentilerle karşılaştırırken ve bileşenleri veya revizyonları incelerken, ikinci dereceden yorumlamayı da davet edebilirler.
Opsiyon sahibi için bu ayrım önemlidir çünkü tek bir beklenen tepkiye sahip bir plan, çok aşamalı bir olaya uymayabilir. Resmi çıkış zamanını ve ilgili opsiyonunuzun piyasa ve komisyoncu sipariş penceresinin kapanmasına kadar geçen süreyi kaydedin. Bu operasyonel ayrıntıların bulunmadığı bir takvim tarihi, eksik risk planlamasıdır.
FOMC riski tek bir çıktı değil, bir dizi olabilir
Bir FOMC toplantısı oranlar, büyüme, enflasyon ve finansal koşullara ilişkin beklentileri değiştirebilir. Piyasa karara kendisi tepki verebilir ve ardından beraberinde gelen dil veya soruların ardından yeniden değerlendirebilir. Çok yakında vadesi dolan opsiyonlar aynı seansta birçok fiyat ve volatilite değişikliğine maruz kalabilir.
Tek bir kelimeyi veya ilk grafik hareketini tamamlanmış bir sonuç olarak ele almaktan kaçının. Fiyatlar güncellendikçe teklif-sorma aralığı genişleyebilir ve planlı bir ayarlama, ekranın orta noktasının önerdiğinden daha pahalı olabilir. Tüm süreç devam ediyorsa, risk bütçesinin yalnızca beyanı mı yoksa tüm iletişim penceresini mi kapsadığını tanımlayın.
TÜFE riski verilere ve bileşenlerine yoğunlaşıyor
TÜFE'nin açıklanması, enflasyon ve geleceğe yönelik politikaya ilişkin beklentileri kısa sürede değiştirebilir. Son rakamlar anında tepkiye neden olabilir, ancak temel önlemler ve diğer ayrıntılar bu tepkiyi değiştirebilir. Tek bir sayıya dayalı bir ticaret, piyasanın konsensüs, önceki okumalar ve daha sonraki sürümler için ima edilen yol ile bir karşılaştırmayı fiyatlandırabileceğini kabul etmelidir.
Opsiyonlar için, hızlı bir fiyat hareketini tam bir getiri açıklamasıyla karıştırmayın. Aynı TÜFE sürprizi temel fiyatı, ima edilen oynaklığı ve opsiyon piyasasının derinliğini etkileyebilir. Kısa vadeli bir alım veya satım, ilk hamleye sert tepki verebilir ve hamlenin geri çekilmesi veya etkinlik priminin sıfırlanması durumunda değer kaybedebilir.
İş raporu riski, revizyonları ve birden fazla iş gücü sinyalini içerebilir
İstihdam Durumu raporuna genellikle iş raporu denir ancak birden fazla başlık içerir. Bordrolar, işsizlik, ücretler, katılım ve revizyonların her biri yorumu şekillendirebilir. Yayınlanma takvimi halka açıktır ancak ilgili sürpriz, bir haber uyarısında ilk görünen sayıdan farklı olabilir.
Bir opsiyon planı bu karmaşıklığa yer bırakmalıdır. Yayınlanmadan önce maksimum kaybı ve çıkış koşulunu tanımlayın, ardından ilk manşeti otomatik olarak değiştirmek yerine mevcut fiyatları verilerden sonra yeniden değerlendirin. Bu, özellikle fiyatın dayanak varlığın ilk hamlesinde gecikebileceği, daha az likit olan grevlerde önemlidir.
Etkinlik karşılaştırmasını sözleşmeye özel bir karara dönüştürün
Her olaya aynı tehlike düzeyini atamak yerine, her sürüm için makro olay seçeneği risk kontrol listesini kullanın. Sözleşmeyi, sona erme tarihini, grevi, giriş fiyatını, fiili spreadi, serbest kalma süresini ve indirim veya kapatma gerektiren sonucu kaydedin.
Ardından, yalnızca beklenen senaryoyu değil, olumsuz senaryoyu da atlatacak bir konum boyutu kuralını kullanın. Makro olay konumu boyutlandırma kontrol listesi kararın açık bir şekilde verilmesine yardımcı olabilir. Daha küçük bir pozisyon veya hiç pozisyon olmaması, bazen hesabın bir sürprizden sonra kasıtlı kalmasına izin veren tek kurulumdur.
Sık sorulan sorular
Opsiyonlar için FOMC riski TÜFE riskinden daha mı büyük?
Her iki etiket de her opsiyon için doğası gereği daha büyük değildir. Etki, piyasanın halihazırda neyi fiyatladığına, dayanak varlığın oranlara veya enflasyona duyarlılığına, seçeneğin vadesinin dolmasına ve kullanım süresine ve olay iletişiminin ne kadar sürdüğüne bağlıdır. Özette olayları sıralamak yerine tam sözleşmeyi ve planlanan bekletme penceresini karşılaştırın.
Bir iş raporu neden birden fazla piyasa hareketi yaratabilir?
Raporda çeşitli işgücü piyasası önlemleri yer alıyor ve piyasa katılımcıları maaş bordrolarını, işsizliği, ücretleri, katılımı ve revizyonları beklentilerle karşılaştırırken yorumlarını revize edebilir. İlk başlık önemli olabilir ancak bilgi setinin tamamı değildir. Bu nedenle bir opsiyon planı tek bir anlık tepkiye bağlı olmamalıdır.
Her makro sürümü için aynı durdurma veya çıkış planını mı kullanmalıyım?
Hayır. Sabit bir kural, sözleşmenin sona ermesi, likidite, olay öncesi zımni oynaklık ve olayın iletişim penceresindeki farklılıkları göz ardı edebilir. Tutarlı risk ilkelerini kullanın, ancak gerçekte tuttuğunuz belirli opsiyon ve sürüm için pozisyon boyutunu, çıkış koşulunu ve emir fizibilitesini tanımlayın.