ทำความเข้าใจกลยุทธ์คอลชอร์ต
เรียนรู้กลยุทธ์คอลชอร์ต: การเก็บพรีเมียม คณิตศาสตร์จุดคุ้มทุน ความเสี่ยงขาขึ้นไม่จำกัด มาร์จิน และความแตกต่างจากคอล covered
คำตอบโดยตรง
คอลชอร์ตเก็บพรีเมียมเพื่อรับภาระส่งมอบ 100 หุ้นต่อสัญญาที่ราคาใช้สิทธิหากถูกใช้สิทธิ กำไรสูงสุดคือเครดิตที่ได้รับ ขณะที่การขาดทุนขาขึ้นไม่มีเพดานในตลาดขาขึ้น มาร์จิน เวลาใช้สิทธิ และการเปิดรับเงินปันผลมีผลต่อผลลัพธ์มากกว่าที่เครดิตตอนเปิดสถานะบอก
การขายคอลคือการเขียนภาระส่งมอบที่ไม่มีเพดาน
ผู้เขียนได้รับพรีเมียมทันทีและตกลงส่งมอบหุ้นที่ราคาใช้สิทธิเมื่อผู้ถือใช้สิทธิ รวมถึงการใช้สิทธิก่อนหมดอายุ หากไม่มีหุ้นเป็นเจ้าของหรือคอลลองชดเชย ทุกดอลลาร์เหนือราคาใช้สิทธิจะกลายเป็นขาดทุนหนึ่งดอลลาร์ การเลือกราคาใช้สิทธิกำหนดทั้งพรีเมียมและระดับที่การขาดทุนเริ่มสะสมโดยไม่มีเพดาน
ความเสี่ยงของคอลเปลือย อธิบายความเสี่ยงที่เปิดปลาย กำไรสูงสุด ขาดทุน และจุดคุ้มทุนของคอลชอร์ต ทำคณิตศาสตร์ผลตอบแทนเต็มรูปแบบ
จุดคุ้มทุน กำไร และหางตลาดพุ่งขึ้น
กำไรสูงสุดเท่ากับเครดิตเมื่อหุ้นอยู่ต่ำกว่าราคาใช้สิทธิจนหมดอายุ จุดคุ้มทุนอยู่ที่ราคาใช้สิทธิบวกเครดิต เหนือจุดนั้นการขาดทุนเพิ่มทีละจุดโดยไม่มีเพดาน คอลราคาใช้สิทธิ 50 ที่ขายได้ 2.00 มีจุดคุ้มทุน 52.00 และขาดทุนประมาณ $800 ต่อสัญญาที่ราคาหุ้น 60 นี่คือเหตุผลว่าขนาดพรีเมียมไม่เคยวัดความปลอดภัย
คอล covered เทียบกับคอลเปลือย แยกให้เห็นว่าการถือหุ้นเปลี่ยนอะไรและไม่เปลี่ยนอะไร กลยุทธ์พุตชอร์ตอธิบาย ครอบคลุมภาระขาลงที่เป็นภาพสะท้อนเพื่อการเปรียบเทียบ
การใช้สิทธิ เงินปันผล และมาร์จินตัดสินความเป็นไปได้จริง
การใช้สิทธิเปลี่ยนคอลเป็นหุ้นชอร์ต 100 หุ้นต่อสัญญาที่ราคาใช้สิทธิ ต้องใช้กำลังมาร์จินและการมีหุ้นให้ยืม ซึ่งมากกว่าเครดิตที่เก็บได้มาก คอลชอร์ตมักถูกใช้สิทธิก่อนกำหนดที่สุดก่อนวัน ex-dividend เมื่อเงินปันผลมากกว่ามูลค่าเวลาที่เหลือ โบรกเกอร์กำหนดผลต่อกำลังซื้อและสิทธิชำระบัญชี ซึ่งอาจบังคับให้ดำเนินการก่อนตัวกระตุ้นในแผนของผู้เทรด
การใช้สิทธิออปชัน อธิบายกลไกของตัวกระตุ้น ซื้อออปชันด้วยมาร์จินได้หรือไม่ ครอบคลุมกฎเงินทุนที่กำกับสถานะที่เกิดขึ้น [!WARNING] พรีเมียมยังไม่ใช่ผลตอบแทนจนกว่าสถานะจะปิด เครดิตที่เก็บนับเป็นกำไรต่อเมื่อคอลหมดค่าหรือปิดด้วยผลดี การใช้สิทธิเปลี่ยนพรีเมียมบนกระดาษเป็นสถานะหุ้นชอร์ต ซึ่งต้นทุนถือครองและความเสี่ยงขาขึ้นกลบเครดิตเดิมได้มาก
รูปแบบเปลือย สเปรด และ covered ต่างกันที่การป้องกัน
คอลชอร์ตเปลือยตั้งอยู่เดี่ยว ๆ และมีความเสี่ยงเปิดปลาย bear call spread เพิ่มคอลลองที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าเพื่อให้ความเสี่ยงกำหนด ส่วนคอล covered ถือหุ้นไว้ส่งมอบ ราคาใช้สิทธิและวันหมดอายุเดียวกันจึงหมายถึงโปรไฟล์ความเสี่ยงสามแบบได้ ผู้เขียนที่ไม่สามารถรับการพุ่งขึ้นรุนแรงไม่ควรตั้งราคาสถานะราวกับว่ารับได้
การซื้อออปชันเทียบกับการขายออปชัน: อธิบายความเสี่ยง วางภาระของผู้เขียนเทียบกับขาดทุนที่จำกัดของผู้ซื้อ [!TRYMARK] จำกัดการพุ่งขึ้นก่อนเก็บเครดิต เขียนราคาใช้สิทธิ เครดิต จุดคุ้มทุน ราคาหุ้นที่บังคับให้ต้องดำเนินการ และ hedge หรือสเปรดที่จำกัดหางความเสี่ยง หากไม่มีการป้องกันที่จ่ายไหวที่ราคาใช้สิทธิที่เลือก ให้ลดขนาดหรือเลือกสเปรด
คู่มือนี้อธิบายกลไกคอลชอร์ตเพื่อการศึกษา ไม่ได้แนะนำการขายคอล พยากรณ์การใช้สิทธิ หรืออธิบายระดับการอนุมัติของบุคคลใด กฎมาร์จินของโบรกเกอร์และบันทึกการเทรดส่วนบุคคลเป็นตัวกำกับการตัดสินใจจริง
คำถามที่พบบ่อย
กำไรสูงสุดของคอลชอร์ตคือเท่าไร
เครดิตที่ได้รับและเก็บไว้เต็มจำนวนเมื่อหุ้นอยู่ต่ำกว่าราคาใช้สิทธิจนหมดอายุ การเสื่อมค่าตามเวลาและความผันผวนที่ลดลงช่วยให้ผู้เขียนเก็บไว้ได้
ขาดทุนสูงสุดของคอลชอร์ตคือเท่าไร
ไม่จำกัดสำหรับสถานะเปลือย และเพิ่มทีละจุดเหนือจุดคุ้มทุนโดยไม่มีเพดาน สเปรดและการถือหุ้นจำกัดสิ่งที่มาร์จินของสถานะเปลือยเปิดไว้
คอลชอร์ตต่างจากคอล covered อย่างไร
ภาระเหมือนกัน แต่สิ่งรองรับต่างกัน: covered ถือหุ้นที่ต้องส่งมอบ ส่วนเปลือยพึ่งมาร์จินและการยืมหุ้น เศรษฐศาสตร์เมื่อถูกใช้สิทธิเหมือนกัน แต่ความเป็นไปได้ในการถือสถานะไม่เหมือนกัน
คอลชอร์ตถูกใช้สิทธิก่อนกำหนดได้หรือไม่
ได้ คอลแบบอเมริกันมีความเสี่ยงจากการใช้สิทธิก่อนกำหนด โดยกระจุกตัวก่อนวัน ex-dividend เมื่อเงินปันผลมากกว่ามูลค่าเวลาที่เหลือ
คอลชอร์ตต้องใช้บัญชีมาร์จินหรือไม่
ต้องใช้ โดยผลต่อกำลังซื้อกำหนดโดยโบรกเกอร์ การถือหุ้นรองรับการส่งมอบ แต่คอลชอร์ตเองยังอยู่ภายใต้กฎมาร์จินและการใช้สิทธิ