ความโน้มเอียงส่วนเพิ่มในการบริโภค (MPC) คืออะไร? สูตร ตัวอย่าง และข้อจำกัด

พิจารณาฟังก์ชันการบริโภคอย่างง่าย C = a + cYd โดย C คือการบริโภค Yd คือรายได้ที่ใช้จ่ายได้ a คือการบริโภคที่ไม่ได้อธิบายด้วยรายได้ที่ใช้จ่ายได้ในแบบจำลองอย่างย่อ และ c คือความโน้มเอียงส่วนเพิ่มในการบริโภค ในแบบจำลองที่ฟังก์ชันเรียบ c แสดงการเปลี่ยนแปลงของ C เมื่อ Yd เปลี่ยนเพียงเล็กน้อย เมื่อมีข้อมูลการเปลี่ยนแปลงจริงในช่วงหนึ่ง นักวิเคราะห์มักคำนวณ ΔC ÷ ΔYd ทั้งสองนิยามเกี่ยวข้องกัน แต่ค่าอัตราส่วนจากการเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นจริงเป็นการตอบสนองเฉลี่ยในช่วงนั้น ไม่ได้พิสูจน์ว่าเงินรายได้เพิ่มทุกหน่วยมีผลเท่ากัน

ก่อนแปลความอัตราส่วน ต้องกำหนดความหมายของตัวแปรให้ชัด นักวิเคราะห์อาจศึกษาครัวเรือนเดียวหรือหลายครัวเรือน ใช้ช่วงตอบสนองหนึ่งสัปดาห์ หนึ่งปี หรือนานกว่านั้น และวัดการบริโภคทั้งหมดหรือเลือกเฉพาะบางรายการ งานที่ดูรายการซื้อด้วยบัตรค้าปลีกตลอดสองสัปดาห์จึงตอบคนละคำถามกับงานที่ติดตามการบริโภคของครัวเรือนตลอดหนึ่งปี ตัวย่อ MPC เพียงอย่างเดียวไม่ได้บอกว่าผู้วิจัยเลือกนิยามใด

สำหรับบัญชีประชาชาติของสหรัฐฯ สำนักงานวิเคราะห์เศรษฐกิจ (BEA) นิยามรายได้ส่วนบุคคลหลังหักภาษีปัจจุบันส่วนบุคคลว่าเป็นรายได้ที่บุคคลนำไปใช้จ่ายหรือออมได้ และนิยามรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ว่าเป็นสินค้าและบริการที่ผู้อยู่อาศัยในสหรัฐฯ ซื้อเองหรือมีผู้ซื้อให้ แนวคิดรวมระดับประเทศเหล่านี้มีประโยชน์ แต่การสำรวจครัวเรือน แบบจำลอง หรือบัญชีของประเทศอื่นอาจนิยามรายได้และการบริโภคต่างออกไป ค่าประมาณที่รอบคอบควรระบุตัวแปร ไม่ควรสมมติว่าทุกแหล่งใช้คำจำกัดความของ BEA {source:beaPersonalIncomeOutlaysDefinitions}

MPC เป็นความสัมพันธ์ระหว่างการเปลี่ยนแปลง ไม่ใช่สัดส่วนของรายได้ทั้งหมดที่ครัวเรือนใช้จ่าย และไม่ได้บอกว่าการใช้จ่ายเกิดขึ้นทันทีหรือเกิดภายหลัง หากรายได้เพิ่มบางส่วนถูกใช้ในภายหลัง MPC ในเดือนแรกที่ต่ำอาจอยู่ร่วมกับการตอบสนองสะสมตลอดปีที่สูงขึ้นได้ ในทางกลับกัน การซื้อที่เพิ่มชั่วคราวอาจตามด้วยช่วงใช้จ่ายเงียบลง หากผู้คนเลื่อนการซื้อที่วางแผนไว้มาเร็วขึ้น ควรระบุว่าตัวเลขเป็นระยะสั้น สะสม หรือปรับเป็นรายปี

ใช้หน่วย ประชากร และช่วงเวลาเดียวกันในการวัดการเปลี่ยนแปลงทั้งสองรายการ

MPC จากการเปลี่ยนแปลงจำกัด = การเปลี่ยนแปลงของการบริโภคที่วัดได้ ÷ การเปลี่ยนแปลงของรายได้ที่ใช้จ่ายได้ที่วัดได้

สมมติว่าครัวเรือนอย่างง่ายมีรายได้ที่ใช้จ่ายได้ 3,000 ดอลลาร์และใช้จ่ายเพื่อการบริโภค 2,400 ดอลลาร์ในช่วงเวลาที่เลือก ในตัวอย่างสมมติ รายได้เพิ่มเป็น 3,500 ดอลลาร์และรายจ่ายเพิ่มเป็น 2,580 ดอลลาร์ในช่วงเวลาแบบเดียวกัน การเปลี่ยนแปลงของรายได้คือ 500 ดอลลาร์ ส่วนการบริโภคเพิ่ม 180 ดอลลาร์ ดังนั้น MPC จากการเปลี่ยนแปลงจำกัดเท่ากับ 180 ÷ 500 = 0.36 ในตัวอย่างนี้ การบริโภคเพิ่ม 0.36 ดอลลาร์ต่อรายได้ที่เพิ่มขึ้นทุก 1 ดอลลาร์ภายในช่วงเวลาที่กำหนด

ตัวเลขทั้งหมดสร้างขึ้นเพื่ออธิบายวิธีคำนวณ ใช้ช่วงการวัดเดียวกัน และละผลกระทบอื่นในการเปรียบเทียบเพื่อให้เห็นเลขคณิตเท่านั้น ไม่ใช่การตอบสนองที่วัดได้จากครัวเรือนจริงหรือค่าประมาณเศรษฐกิจปัจจุบัน หากบันทึกรายได้และการบริโภคคนละสกุลเงิน คนละฐานราคา หรือคนละช่วงเวลา อัตราส่วนอาจไม่มีความหมายจนกว่าจะปรับให้สอดคล้องกัน เมื่อเปรียบเทียบการเปลี่ยนแปลงตามเวลา นักวิจัยอาจปรับมูลค่าดอลลาร์ด้วยดัชนีราคาเพื่อแยกปริมาณการใช้จ่ายออกจากการขึ้นราคา หากใช้ราคาในตัวเงินปัจจุบันก็ควรระบุไว้

ตัวอย่างสมมติว่าการบริโภคที่เพิ่มขึ้น 180 ดอลลาร์เป็นผลตอบสนองต่อรายได้ ในข้อมูลจริง การที่ตัวเลขสองรายการเคลื่อนไหวพร้อมกันไม่ได้แสดงว่ารายได้ที่เปลี่ยนไปเป็นสาเหตุของการใช้จ่าย การจ้างงาน ราคา สินเชื่อ องค์ประกอบครัวเรือน ความคาดหวังรายได้ในอนาคต หรือเหตุการณ์อื่นอาจเปลี่ยนพร้อมกันด้วย การประมาณ MPC เชิงเหตุและผลต้องมีกรณีเปรียบเทียบที่น่าเชื่อถือว่าการบริโภคจะเป็นอย่างไรหากไม่มีการเปลี่ยนรายได้ การหารเป็นเรื่องง่ายกว่า แต่การระบุส่วนของตัวเศษที่เกิดจากแรงกระทบนั้นยากกว่า

เงินส่วนที่เหลือ 320 ดอลลาร์ไม่ได้เป็น “เงินออม” โดยอัตโนมัติ ในงบประมาณสำหรับห้องเรียนที่มีเพียงรายได้ การบริโภค และการออม อัตลักษณ์ทางบัญชีอาจจัดส่วนที่เหลือเป็นเงินออม แต่รายจ่ายจริงของครัวเรือนยังรวมดอกเบี้ยและเงินโอน และครัวเรือนอาจนำเงินไปชำระหนี้หรือซื้อสินทรัพย์ด้วย BEA คำนวณการออมส่วนบุคคลจากรายได้หลังหักภาษีลบรายจ่ายส่วนบุคคล ไม่ใช่หัก PCE เพียงอย่างเดียว ตัวเศษของ MPC คือการบริโภคตามนิยาม ไม่ได้จัดประเภทเงินทุกดอลลาร์ที่เหลือ {source:beaPersonalIncomeOutlaysDefinitions}

ความโน้มเอียงเฉลี่ยในการบริโภค (APC) เปรียบเทียบระดับ โดยนำการบริโภคหารด้วยรายได้ที่ใช้จ่ายได้ ส่วน MPC เปรียบเทียบการเปลี่ยนแปลง ในตัวอย่าง APC เริ่มต้นเท่ากับ $2,400 ÷ $3,000 = 0.80 หรือ 80% หลังรายได้และการบริโภคเปลี่ยน APC เท่ากับ $2,580 ÷ $3,500 หรือประมาณ 73.7% ขณะที่ MPC สำหรับการเปลี่ยนแปลงเท่ากับ 0.36 หรือ 36 เซนต์ต่อรายได้เพิ่มหนึ่งดอลลาร์ ตัวเลขต่างกันเพราะตอบคนละคำถาม APC แสดงสัดส่วนรายจ่ายเฉลี่ยในช่วงหนึ่ง ส่วน MPC แสดงการตอบสนองต่อการเปลี่ยนรายได้ที่กำหนด

ฟังก์ชันการบริโภคแบบเส้นตรงช่วยให้เห็นความแตกต่าง หาก C = a + cYd จะได้ APC = C ÷ Yd = a ÷ Yd + c ขณะที่ความชัน c คือ MPC เว้นแต่พจน์การบริโภคอิสระ a จะเป็นศูนย์ อัตราส่วนเฉลี่ยย่อมไม่เท่ากับความชัน สมการนี้เป็นแบบจำลองเพื่อการเรียน ไม่ได้หมายความว่าครัวเรือนหรือทุกช่วงเวลาอธิบายได้ด้วยเส้นตรงเส้นเดียว การใช้จ่ายอาจตอบสนองต่างกันตามระดับรายได้ และอัตราส่วนที่สังเกตได้ยังสะท้อนความมั่งคั่ง เครดิต ความคาดหวัง และจังหวะการใช้จ่ายด้วย

แนวคิดในห้องเรียนที่เกี่ยวข้องคือความโน้มเอียงส่วนเพิ่มในการออม (MPS) ในแบบจำลองอย่างแคบที่เงินรายได้หลังหักภาษีเพิ่มทุกดอลลาร์ถูกใช้บริโภคหรือออมทั้งหมด จะได้ MPC + MPS = 1 ความสัมพันธ์ส่วนเติมเต็มนี้ใช้ไม่ได้โดยอัตโนมัติเมื่อวัด “การออม” ด้วยนิยามทางบัญชีอื่น หรือเมื่อแยกการบริโภคออกจากการชำระหนี้ ดอกเบี้ย ภาษี เงินโอน หรือการซื้อสินทรัพย์ ควรกำหนดอัตลักษณ์ของงบประมาณก่อนนำค่ามาบวกกัน

APC อาจเกิน 1 ในช่วงหนึ่งได้ หากรายจ่ายมาจากการกู้ยืมหรือสินทรัพย์ที่สะสมไว้ก่อนหน้า เช่นเดียวกัน MPC จากการเปลี่ยนแปลงที่สังเกตได้ไม่ได้ถูกจำกัดให้อยู่ระหว่างศูนย์กับหนึ่งโดยอัตโนมัติ จังหวะเวลา ความคลาดเคลื่อนในการวัด การเปลี่ยนแปลงรายได้ที่หักล้างกัน การซื้อสินค้าคงทน หรือช่วงเปรียบเทียบที่เลือก อาจทำให้ค่าประมาณติดลบหรือสูงกว่าหนึ่ง แบบจำลองอย่างง่ายอาจตั้งขอบเขตเป็นสมมติฐาน ควรอ่านค่าประมาณตามข้อมูลและแบบจำลอง แทนการตรวจเทียบกับช่วงสากลที่ไม่มีอยู่จริง

ตัวส่วนอาจเป็นการเปลี่ยนแปลงของรายได้ที่ใช้จ่ายได้ เงินโอนหรือเงินคืนภาษีแบบครั้งเดียว การเลื่อนวันรับเงินเดือน หรือการเปลี่ยนมูลค่าความมั่งคั่ง สิ่งเหล่านี้ใช้แทนกันไม่ได้ MPC จากรายได้ถามว่าการบริโภคเปลี่ยนเท่าใดต่อรายได้ที่เปลี่ยนหนึ่งดอลลาร์ ส่วน MPC จากความมั่งคั่งถามว่าการบริโภคเปลี่ยนเท่าใดต่อมูลค่าสินทรัพย์ที่เปลี่ยนหนึ่งดอลลาร์ แบบหลังอาจเกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ที่นำมาใช้จ่ายทันทีไม่ได้ และการตอบสนองอาจเกิดในช่วงเวลาต่างออกไป รายงานที่ระบุเพียง “MPC เท่ากับ 0.2” ละข้อมูลว่าอะไรเปลี่ยนและเปลี่ยนสำหรับใคร

ระยะเวลาที่คาดว่าการเปลี่ยนแปลงจะคงอยู่ก็มีความสำคัญ เงินช่วยเหลือชั่วคราวกับการเพิ่มรายได้อย่างต่อเนื่องอาจเปลี่ยนมุมมองของครัวเรือนต่อทรัพยากรตลอดชีวิตไม่เท่ากัน สำนักงานงบประมาณรัฐสภาสหรัฐฯ (CBO) อธิบายว่าในการวิเคราะห์นโยบายการคลัง การลดภาษีชั่วคราวโดยทั่วไปส่งผลต่อการซื้อของครัวเรือนน้อยกว่าการลดภาษีถาวร เพราะเพิ่มรายได้ที่ใช้จ่ายได้ตลอดชีวิตน้อยกว่า CBO ยังระบุว่าผลต่อรายจ่ายโดยตรงขึ้นอยู่กับสถานะการเงินของครัวเรือนที่ได้รับผลกระทบ นี่คือความสัมพันธ์ที่ใช้ในแบบจำลองและหลักฐานของ CBO ไม่ใช่คำรับรองว่านโยบายชั่วคราวทุกแบบจะมี MPC เท่ากัน {source:cboFiscalPolicyEffects}

จังหวะเวลาและการคาดการณ์ได้ก็มีผลต่อการแปลความ รายได้ที่ได้รับโดยไม่คาดคิดอาจถูกใช้ต่างจากรายได้ที่ทราบล่วงหน้า การจ่ายเงินที่คาดการณ์ไว้แล้วอาจสะท้อนในรายจ่ายก่อนเงินมาถึง ครัวเรือนที่นำเงินไปชำระบิลได้เปลี่ยนงบดุล แต่การชำระนั้นไม่จำเป็นต้องเป็นการซื้อสินค้าและบริการใหม่แบบเดียวกับที่ PCE บันทึก นักวิจัยจึงต้องระบุว่าการตอบสนองหมายถึงการซื้อ รายจ่ายในวงกว้าง การชำระหนี้ หรือความตั้งใจที่รายงาน ซึ่งเป็นผลลัพธ์คนละแบบ

ตัวอย่างเช่น นักวิเคราะห์อาจประมาณการตอบสนองสองสัปดาห์ต่อเงินคืนจากเครดิตภาษีเงินได้สำหรับผู้มีรายได้จากการทำงานของสหรัฐฯ (EITC) การตอบสนองหนึ่งปีต่อเงินคืนครั้งเดียว และการตอบสนองระยะยาวต่อค่าจ้างที่เพิ่มถาวรแยกกัน ไม่ควรเรียงค่าประมาณเหล่านี้เสมือนใช้ตัวส่วนและช่วงเวลาเดียวกัน ก่อนเปรียบเทียบ MPC ให้ระบุแรงกระทบ กลุ่มผู้รับ หมวดรายจ่าย และระยะเวลาสังเกตการณ์

โดยทั่วไป MPC รวมคืออัตราส่วนระหว่างผลตอบสนองการบริโภครวมกับการเปลี่ยนแปลงรายได้รวมของกลุ่มและช่วงเวลาที่กำหนด หากครัวเรือน i ได้รับรายได้เปลี่ยน ΔYdᵢ และตอบสนองด้วย MPCᵢ อัตราส่วนรวมจากการเปลี่ยนแปลงจำกัดคือ Σ(MPCᵢ × ΔYdᵢ) ÷ ΣΔYdᵢ เมื่อวัดการเปลี่ยนแปลงของแต่ละครัวเรือนอย่างสอดคล้องกัน นี่คือการตอบสนองที่ถ่วงน้ำหนักด้วยการเปลี่ยนแปลงรายได้ ไม่ใช่ค่าเฉลี่ยธรรมดาของ MPC ทุกครัวเรือนเสมอไป

ลองดูเงินโอนสมมติ ครัวเรือน A ได้รับ 100 ดอลลาร์และมี MPC 0.80 การบริโภคจึงเพิ่ม 80 ดอลลาร์ ครัวเรือน B ได้รับ 900 ดอลลาร์และมี MPC 0.20 การบริโภคเพิ่ม 180 ดอลลาร์ รายได้รวมเพิ่ม 1,000 ดอลลาร์และการบริโภคเพิ่ม 260 ดอลลาร์ ทำให้ MPC รวมเท่ากับ 0.26 ค่าเฉลี่ยแบบไม่ถ่วงน้ำหนักของ 0.80 กับ 0.20 คือ 0.50 แต่ไม่อธิบายการกระจายจำนวนเงินนี้ หากนโยบายกำหนดผู้รับต่างกัน การตอบสนองรวมก็อาจเปลี่ยน แม้ MPC ของแต่ละครัวเรือนในแบบจำลองจะคงเดิม

ตัวอย่างสมมติว่ารายได้ของทั้งสองครัวเรือนเพิ่มขึ้น และใช้นิยามการบริโภคกับช่วงเวลาเดียวกัน หากมีทั้งแรงกระทบเชิงบวกและลบ น้ำหนักประชากรต่างกัน หรือครัวเรือนเข้าและออกจากกลุ่มตัวอย่าง ตัวส่วนรวมและการแปลความต้องรอบคอบขึ้น ค่าเฉลี่ยที่คำนวณข้ามผู้คนอาจตอบคำถามเชิงพรรณนา แต่ไม่จำเป็นต้องทำนายการตอบสนองต่อนโยบายที่ส่งเงินจำนวนต่างกันให้กลุ่มอื่น

CBO ระบุว่าในการวิเคราะห์ของตน รายได้ที่ใช้จ่ายได้เพิ่มขึ้นมีแนวโน้มเพิ่มการซื้อของครัวเรือนรายได้น้อยมากกว่ารายได้สูง ขณะเดียวกันก็พิจารณาว่าการเปลี่ยนภาษีเป็นการชั่วคราวหรือไม่และสถานะทางการเงินของผู้ได้รับผลกระทบ นี่สนับสนุนให้ถามว่าใครได้รับรายได้ที่เปลี่ยน แต่ไม่ได้ยืนยันลำดับสากลที่ใช้ได้กับทุกกลุ่ม นโยบาย หรือหมวดบริโภค องค์ประกอบของผู้รับเป็นส่วนหนึ่งของคำถามด้านการวัดและนโยบาย {source:cboFiscalPolicyEffects}

MPC อธิบายการตอบสนองของการบริโภคต่อรายได้ที่เปลี่ยน ตัวคูณทางการคลังเปรียบเทียบการตอบสนองของผลผลิตในวงกว้างกับแรงกระตุ้นทางนโยบายที่กำหนดในช่วงเวลาหนึ่ง MPC อาจเป็นตัวแปรพฤติกรรมตัวหนึ่งในแบบจำลองมหภาคอย่างง่าย แต่ตัวคูณยังขึ้นกับจุดเริ่มต้นของกระบวนการ ผู้รับรายได้ การนำเข้า ภาษี ราคา ขีดความสามารถการผลิต อัตราดอกเบี้ย การตอบสนองของนโยบาย และวิธีวัดผลผลิต

ในแบบจำลองเศรษฐกิจปิดเพื่อการเรียนที่ง่ายที่สุด ให้การบริโภคเป็น C = a + cY โดย MPC c คงที่ และผลผลิตเป็น Y = C + I + G พร้อมสมมติให้การลงทุน ภาษี การนำเข้า ราคา อัตราดอกเบี้ย และกำลังการผลิตคงเดิม หากการซื้อของรัฐบาล G เพิ่ม ΔG ผลผลิตที่เพิ่มรอบแรกจะกลายเป็นรายได้ และสัดส่วน c กลับมาเป็นการบริโภค จึงได้ ΔY = ΔG + cΔY จัดรูปสมการเป็น ΔY ÷ ΔG = 1 ÷ (1 − c) หาก c = 0.60 ตัวคูณรายจ่ายในแบบจำลองเท่ากับ 2.5 นี่คือผลทางพีชคณิตภายใต้เงื่อนไข ไม่ใช่การพยากรณ์

สมมติฐานเป็นตัวกำหนดผล แบบจำลองถือว่าขยายผลผลิตได้เมื่ออุปสงค์เพิ่ม ราคาและเงื่อนไขทางการเงินคงที่ ไม่มีภาษีหรือการนำเข้า และการตอบสนองส่วนเพิ่มของการบริโภคเสถียร หากภาษีตามสัดส่วนหรือการนำเข้าดูดซับรายได้บางส่วน สมการจะเปลี่ยน หากการผลิตมีข้อจำกัด อุปสงค์อาจดันราคาแทนปริมาณ หากนโยบายการเงินตอบสนอง รายจ่ายที่อ่อนไหวต่อดอกเบี้ยอาจถูกหักล้าง ไม่ควรใช้ 1 ÷ (1 − MPC) เป็นค่าประมาณผลต่อ GDP จริงโดยตรงหากยังไม่ตรวจโครงสร้างแบบจำลอง

BEA อธิบายว่าขนาดของตัวคูณมหภาคเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับ MPC เพราะรายได้ที่เปลี่ยนสามารถก่อให้เกิดการใช้จ่ายรอบใหม่ที่ลดลงเรื่อย ๆ และรั่วไหลผ่านการออมหรือการซื้อจากภายนอกเศรษฐกิจที่กำลังพิจารณา อย่างไรก็ดี งานของ BEA กล่าวถึงสมมติฐานและการใช้ตัวคูณปัจจัยการผลิตระดับภูมิภาค และแยกออกจากตัวคูณมหภาคระดับประเทศอย่างชัดเจน อย่านำตัวคูณผลกระทบโครงการในภูมิภาคไปแทนตัวคูณทางการคลังระดับชาติ หรือเรียกอย่างใดอย่างหนึ่งว่า MPC {source:beaMpcAndMultiplierRelationship}

CBO ก็แยกผลโดยตรงต่อรายจ่ายออกจากผลทางอ้อมที่สรุปผ่านตัวคูณอุปสงค์ โดยใช้หลักฐานของนโยบายที่คล้ายกันวิเคราะห์รายจ่ายโดยตรง และใช้แบบจำลองมหภาควิเคราะห์ผลทางอ้อม พร้อมรายงานเป็นช่วงเพราะค่าประมาณไม่แน่นอน การแยกนี้เป็นเหตุผลที่ MPC ของครัวเรือนแต่ละราย การบริโภครอบแรกที่เกิดจากนโยบาย และผลผลิตรวมไม่ควรถูกเรียกด้วยคำเดียวกัน สำหรับอัตราส่วนระดับนโยบายและสถานการณ์สมมติที่ไม่มีนโยบาย โปรดอ่าน ตัวคูณทางการคลังคืออะไร? รายจ่าย ภาษี และ GDP {source:cboFiscalPolicyEffects}

เอกสารวิจัยของคณะผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ โดย Sahm, Shapiro และ Slemrod ศึกษาเงินช่วยเหลือครั้งเดียวในสหรัฐฯ ปี 2008 วิธีที่อิงแบบสำรวจแปลงหมวดและช่วงเวลาการใช้จ่ายที่รายงานให้เป็น MPC รวมประมาณหนึ่งในสามหลังหนึ่งปี ผู้เขียนอธิบายว่าการแปลงคำตอบว่า “ใช้จ่ายเป็นส่วนใหญ่” ไปเป็นการกระจาย MPC รายบุคคลต้องอาศัยสมมติฐาน และไม่สามารถสังเกตสถานการณ์สมมติที่ไม่มีการจ่ายเงินได้อย่างแน่นอน งานดังกล่าวพิจารณาการใช้จ่ายโดยตรงและการตอบสนองด้านหนี้ ไม่ได้ประมาณผลดุลยภาพทั่วไปหรือตัวคูณทางการคลัง นี่เป็นกรณีประวัติศาสตร์หนึ่งครั้งในสหรัฐฯ ไม่ใช่พารามิเตอร์สากลของครัวเรือนหรือค่าประมาณปัจจุบัน {source:fed2008RebateMpc}

บันทึกวิจัยอีกฉบับของคณะผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ ศึกษาการเลื่อนการจ่ายเงินคืนจากเครดิตภาษีรายได้จากการทำงาน (EITC) ในปี 2017 ออกไปสองสัปดาห์ตามนโยบาย ผู้เขียนประมาณว่าผู้รับใช้เงินคืนประมาณ 14–15 เซนต์ต่อเงินทุกหนึ่งดอลลาร์ในร้านค้าปลีกและร้านอาหารภายในสองสัปดาห์หลังได้รับเงิน การวัดครอบคลุม PCE รวมเพียงบางส่วน ประมาณหนึ่งในสาม และใช้ช่วงเวลาสั้น ผู้เขียนระบุว่าการขยายผลไปสู่การใช้จ่ายทั้งหมดอาจให้การตอบสนองที่สูงกว่า แต่ไม่ได้วัดการขยายผลนั้นโดยตรงจากข้อมูลร้านค้าปลีกและร้านอาหาร ผลใช้กับกลุ่มผู้รับ การเลื่อนเวลา ชุดข้อมูล และช่วงสั้นดังกล่าว ไม่ใช่ MPC ตลอดปีสำหรับทุกครัวเรือน {source:fed2017EitcMpc}

ผลทั้งสองไม่ใช่ค่าประมาณที่แข่งขันกันสำหรับปริมาณเดียวกัน งานปี 2008 ประเมินการตอบสนองหนึ่งปีจากแบบสำรวจหลังเงินคืนครั้งเดียวของกลุ่มผู้รับที่หลากหลาย ส่วนบันทึกปี 2017 ใช้ข้อมูลธุรกรรมรอบการเลื่อนเงินคืน EITC สำหรับหมวดร้านค้าบางประเภท ช่วงเวลา แรงกระทบ ตัวอย่าง ขอบเขตการบริโภค และวิธีประมาณแตกต่างกัน คุณค่าของผลเหล่านี้ในที่นี้คือบทเรียนด้านวิธีวิจัย: ต้องอ่าน MPC พร้อมตัวส่วนและช่วงเวลาการวัด

เอกสารวิจัยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ฉบับก่อนหน้านี้เปรียบเทียบคำตอบแบบสำรวจต่อการจ่ายเงินครั้งเดียวกับเงินเดือนเพิ่มเติมที่ได้รับจากการลดการหักภาษี ณ ที่จ่าย ผู้เขียนรายงานสัดส่วนคำตอบว่า “จะเพิ่มการใช้จ่ายเป็นส่วนใหญ่” ต่างกันระหว่างโครงการปี 2008 และ 2009 พร้อมอภิปรายภาวะเศรษฐกิจมหภาคและรูปแบบนโยบายที่เปลี่ยนไป สัดส่วนคำตอบเหล่านั้นไม่ได้เป็น MPC ด้วยตัวเอง นี่เป็นอีกเหตุผลที่ไม่ควรแปลงคำตอบแบบสำรวจเป็นมูลค่าการบริโภครวมโดยตรงหากไม่มีวิธีการชัดเจน เอกสาร FEDS เป็นงานวิจัยเบื้องต้นของผู้เขียน ไม่ใช่แถลงการณ์นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ {source:fedStimulusDeliveryMpc}

ก่อนใช้ MPC ที่มีผู้อ้างถึง ให้ระบุห้าประการ ได้แก่ รายได้หรือความมั่งคั่งใดเปลี่ยน กลุ่มครัวเรือนใดได้รับการเปลี่ยนแปลง การบริโภคหมายถึง PCE ทั้งหมด การซื้อบางส่วน หรือความตั้งใจที่รายงาน ช่วงเวลายาวเท่าใดและเป็นค่าสะสมหรือไม่ และใช้วิธีใดแยกแรงกระทบออกจากสถานการณ์สมมติ ตรวจด้วยว่าตัวเศษและตัวส่วนใช้ฐานราคา สกุลเงิน หน่วย และช่วงเวลาที่ตรงกันหรือไม่ หากตอบข้อใดไม่ได้ ตัวเลขทศนิยมสองค่าที่ดูเหมือนเทียบกันได้อาจไม่สามารถเปรียบเทียบกันได้จริง

จากนั้นแยกความสัมพันธ์ที่สังเกตได้ออกจากผลเชิงเหตุและผล ครัวเรือนที่มีรายได้สูงอาจมีสินทรัพย์ ขนาดครอบครัว ความมั่นคงในการทำงาน หรือความคาดหวังในอนาคตต่างกัน การจ่ายเงินอาจเกิดพร้อมรายจ่ายตามฤดูกาลหรือนโยบายอื่น งานที่ออกแบบอย่างรอบคอบอาจใช้การทดลองตามธรรมชาติหรือวิธีระบุเหตุเชิงสาเหตุ แต่ค่าประมาณยังคงใช้ได้กับประชากร แรงกระทบ และช่วงเวลาของงานนั้น ตัวอย่างเช่น งาน EITC ปี 2017 ใช้การเลื่อนจ่ายตามกฎหมายและความแตกต่างระหว่างรัฐกับช่วงเวลา แต่ประเมินรายการใช้จ่ายร้านค้าปลีกและร้านอาหารด้วยบัตรรอบวันที่ได้รับเงินคืน ไม่ได้วัดการบริโภคทุกรูปแบบ {source:fed2017EitcMpc}

ต่อไปให้ถามว่าตัวเลขรองรับข้อสรุปอะไร MPC อาจช่วยอธิบายการบริโภครอบแรกของครัวเรือนในแบบจำลองหรือการวิเคราะห์นโยบาย แต่ไม่สามารถบอกลำพังได้ว่า GDP จะเปลี่ยนเท่าใด เงินเฟ้อจะเพิ่มหรือไม่ นโยบายจะคืนทุนหรือไม่ หรือครัวเรือนมีความมั่นคงทางการเงินหรือไม่ คำถามเหล่านี้ต้องอาศัยแบบจำลอง ผลลัพธ์ และหลักฐานเพิ่มเติม คู่มือตัวคูณทางการคลังกล่าวถึงคำถามเรื่องการตอบสนองของผลผลิตที่แยกต่างหาก ส่วน ยอดค้าปลีกเทียบกับ PCE: ทำไมตัวเลขการใช้จ่ายผู้บริโภคจึงต่างกัน อธิบายว่าเหตุใดยอดค้าปลีกจึงไม่ใช่มาตรวัดการบริโภคทั้งหมดในบัญชีประชาชาติ หากต้องการเปรียบเทียบหลังปรับเงินเฟ้อ อ่าน CPI, PCE และ GDP Deflator ต่างกันอย่างไร

MPC มีประโยชน์ที่สุดเมื่อมองเป็นการตอบสนองที่นิยามไว้ ไม่ใช่ค่าคงที่ลอยตัว ให้จดการเปลี่ยนแปลง กลุ่มผู้รับ มาตรวัดการบริโภค ฐานราคา ช่วงเวลา และเส้นทางเปรียบเทียบไว้ก่อน จากนั้นจึงเปรียบเทียบกับค่าประมาณอื่นหรือใช้เป็นตัวแปรในแบบจำลองมหภาคที่กว้างขึ้นได้