M1 กับ M2 ต่างกันอย่างไร และเหตุใด M1 จึงพุ่งขึ้นในปี 2020?
ดูว่า M1 และ M2 ของสหรัฐฯ นับอะไร การนำเงินฝากออมทรัพย์เข้า M1 ตั้งแต่พฤษภาคม 2020 และเหตุใดตัวเลขที่กระโดดขึ้นจึงไม่ได้แปลว่าครัวเรือนได้รับเงินใหม่ทันที
ในคู่มือนี้M1 และ M2 วัดอะไร
สรุปสั้น
M1 และ M2 เป็นตัวชี้วัดปริมาณเงินของสหรัฐฯ ที่รวมเงินสดและเงินฝากตามนิยามเรื่องสภาพคล่อง ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2020 ธนาคารกลางสหรัฐฯ นับเงินฝากออมทรัพย์ไว้ใน M1 ด้วย ก่อนหน้านั้นเงินฝากประเภทนี้อยู่ใน M2 แต่ไม่อยู่ใน M1 ดังนั้นการกระโดดของ M1 ในข้อมูลช่วงปี 2020 จึงสะท้อนการจัดประเภทใหม่เป็นหลัก ไม่ได้หมายความว่าครัวเรือนได้รับเงินใหม่จำนวนเท่ากันอย่างฉับพลัน
M1 และ M2 วัดอะไร
M1 และ M2 คือปริมาณเงินคนละกลุ่มที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือ Fed รวบรวมจากเงินสดและเงินฝากที่กำหนดไว้ในทางสถิติ ช่วยให้เห็นเงินบางประเภทที่มีระดับสภาพคล่องต่างกัน ในแต่ละรอบรายงาน แต่ไม่ใช่เงินกองกลางสองก้อนที่ Fed ถือไว้ และไม่ใช่มูลค่าทรัพย์สินทั้งหมดของประชาชน
ตามความเข้าใจดั้งเดิม M1 เน้นเงินที่ใช้ชำระเงินได้สะดวก ส่วน M2 ครอบคลุมกว้างกว่า โดยรวม M1 และเงินฝากหรือกองทุนบางประเภทที่สภาพคล่องต่ำลงเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ความหมายของตัวอักษร M1 ไม่ได้คงที่ตลอดเวลา เส้นแบ่งทางสถิติเปลี่ยนชัดเจนในปี 2020 จึงต้องระวังเมื่อเทียบข้อมูลก่อนและหลังช่วงนั้น
ตัวเลข M1 และ M2 มักรายงานเป็นพันล้านดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นบอกว่ายอดรวมขององค์ประกอบที่นิยามไว้เพิ่มขึ้น แต่ไม่ได้บอกว่าใครถือเงินอยู่ เงินกระจายไปเท่าใด หรือจะนำไปใช้จ่ายเมื่อใด ตาราง H.6 ฉบับปัจจุบันของ Fed แสดงองค์ประกอบของ M1 และ M2 แยกจากฐานเงินและเงินสำรองของธนาคาร
ตามนิยามปัจจุบัน M1 และ M2 รวมอะไรบ้าง
ปัจจุบัน M1 รวมธนบัตรและเหรียญที่อยู่นอกกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ธนาคารกลางสหรัฐฯ และห้องเก็บเงินสดของสถาบันรับฝากเงิน รวมถึงเงินฝากกระแสรายวันบางประเภท และ “เงินฝากสภาพคล่องอื่น” กลุ่มหลังมีทั้งบัญชีเช็กบางรูปแบบ เช่น NOW หรือ ATS บัญชีแบ่งปันเงินฝากของสหกรณ์เครดิต และเงินฝากออมทรัพย์ ซึ่งรวมบัญชีเงินฝากตลาดเงินด้วย ทั้งนี้ยังมีข้อยกเว้นทางเทคนิคเกี่ยวกับผู้ถือบัญชีและรายการระหว่างการเรียกเก็บเงิน
M2 คำนวณจาก M1 บวกเงินฝากประจำขนาดเล็กที่มีวงเงินต่ำกว่า 100,000 ดอลลาร์ และยอดคงเหลือในกองทุนตลาดเงินสำหรับรายย่อย จากนั้นหักยอด IRA และ Keogh ทั้งหมดในสถาบันรับฝากเงินและกองทุนตลาดเงินออกจากยอดรวมของทั้งสามส่วนนี้ ดังนั้นยอดองค์ประกอบเงินฝากประจำและกองทุนตลาดเงินจึงแสดงก่อนการหักรวมนี้ องค์ประกอบทุกอย่างของ M1 อยู่ใน M2 ด้วย แต่ไม่ใช่กลับกัน และเงินฝากออมทรัพย์รวมอยู่ใน M1 แล้ว
ตั้งแต่วันที่ 28 กรกฎาคม 2026 Fed เลิกหักยอด IRA และ Keogh แยกจากองค์ประกอบเงินฝากประจำขนาดเล็กและกองทุนตลาดเงินรายย่อย แล้วเปลี่ยนเป็นหักยอดรวมที่ระดับ M2 วิธีใหม่นี้ปรับย้อนหลังไปตลอดอนุกรมข้อมูล M2 ที่ไม่ปรับฤดูกาลไม่เปลี่ยนแปลง ส่วน M2 ที่ปรับฤดูกาลมีการปรับเล็กน้อย เพราะยอดเกษียณอายุถูกรวมในยอดรวมที่ยังไม่ปรับฤดูกาลก่อน ดูคำถามและคำตอบทางเทคนิคของ H.6 และประกาศ H.6 ปัจจุบัน
บัญชีเงินฝากตลาดเงินของธนาคารกับกองทุนตลาดเงินเป็นคนละผลิตภัณฑ์ แม้ชื่อจะคล้ายกัน บัญชีแรกเป็นเงินฝาก ส่วนกองทุนเป็นกองทุนลงทุนและนับแยกใน M2 หากต้องการเทียบองค์ประกอบอย่างละเอียด ให้ตรวจหมายเหตุและข้อยกเว้นใน ตาราง H.6 ปัจจุบัน ไม่ใช่ดูเพียงชื่อของตัวชี้วัด
ก่อนพฤษภาคม 2020 นิยามต่างจากปัจจุบันอย่างไร
ก่อนพฤษภาคม 2020 M1 ประกอบด้วยเงินสด เงินฝากกระแสรายวัน และเงินฝากเพื่อการชำระเงินประเภทอื่น เงินฝากออมทรัพย์ ซึ่งรวมบัญชีเงินฝากตลาดเงินบางแบบของธนาคาร ไม่ได้อยู่ใน M1 แต่อยู่ใน M2 ที่กว้างกว่า ดังนั้นยอดเงินในบัญชีสองประเภทอาจถูกจัดอยู่คนละกลุ่ม แม้เจ้าของจะถอนหรือโอนได้ค่อนข้างสะดวกทั้งคู่
ตามนิยามเดิม M2 รวม M1 เดิม เงินฝากออมทรัพย์ เงินฝากประจำที่มีวงเงินต่ำกว่า 100,000 ดอลลาร์ และกองทุนตลาดเงินสำหรับรายย่อย โดยหักยอดบัญชีเพื่อการเกษียณตามเกณฑ์ที่กำหนด ตั้งแต่พฤษภาคม 2020 เป็นต้นมา เงินฝากออมทรัพย์ถูกย้ายไปอยู่ใน “เงินฝากสภาพคล่องอื่น” ภายใน M1 เมื่อคำนวณ M2 จึงบวกเฉพาะองค์ประกอบที่อยู่นอก M1 เพื่อไม่ให้นับเงินออมซ้ำสอง
Fed แสดงนิยามทั้งสองช่วงไว้ในหมายเหตุของ คำถามและคำตอบทางเทคนิคของ H.6 ก่อนพฤษภาคม 2020 เงินออมเป็นรายการที่บวกเพิ่มจาก M1 เพื่อให้ได้ M2 แต่หลังจากนั้นเงินออมอยู่ใน M1 แล้ว เส้น M1 จึงเกิดรอยต่อทางสถิติ แม้ไม่ได้หมายความว่าครัวเรือนได้รับเงินใหม่ในจำนวนเดียวกับส่วนที่เพิ่มขึ้นในกราฟ
เหตุใด M1 จึงกระโดดขึ้นในปี 2020
ในเดือนมีนาคม 2020 Fed ลดอัตราส่วนเงินสำรองที่ต้องดำรงไว้สำหรับบัญชีธุรกรรมสุทธิเหลือศูนย์ ต่อมาเมื่อวันที่ 24 เมษายน Fed ยกเลิกข้อจำกัดใน Regulation D ที่เคยจำกัดการโอนเงินออกจากบัญชีออมทรัพย์ไว้ไม่เกินหกครั้งต่อเดือน เมื่อข้อจำกัดนี้หมดไป เงินฝากออมทรัพย์จึงมีคุณสมบัติด้านสภาพคล่องคล้ายบัญชีธุรกรรมที่ H.6 จัดไว้ในกลุ่มบัญชีเช็กอื่น
Fed ประกาศว่าจะรวมเงินฝากออมทรัพย์กับเงินฝากเพื่อการชำระเงินประเภทอื่นไว้ในรายการ “เงินฝากสภาพคล่องอื่น” แล้วนับรายการนั้นเป็นส่วนหนึ่งของ M1 Fed ระบุชัดว่าการเปลี่ยนแปลงนี้จะทำให้ M1 เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แต่จะไม่เปลี่ยน M2 จากผลของการจัดประเภทเพียงอย่างเดียว ตาราง H.6 รายเดือนชุดใหม่เผยแพร่ครั้งแรกในเดือนกุมภาพันธ์ 2021 โดยการปรับย้อนหลังเริ่มที่ข้อมูลเดือนพฤษภาคม 2020 และไม่ได้เพิ่มเงินฝากออมทรัพย์เข้าไปในค่า M1 ของเดือนก่อนหน้า ดู ประกาศการเปลี่ยนแปลง H.6 ของ Fed
จึงควรแยกวันที่ประกาศกฎ วันที่เริ่มใช้การจัดประเภททางสถิติ และวันที่เผยแพร่ข้อมูลออกจากกัน การยกเลิกเพดานการโอนไม่ได้ทำให้ผู้ฝากทุกคนได้รับเงินใหม่ในวันที่ 24 เมษายน รอยกระโดดใน M1 เกิดจากเงินออมที่มีอยู่ก่อนแล้วถูกนับในตัวชี้วัดกลุ่มใหม่ ส่วนการจัดประเภทนี้เพียงอย่างเดียวไม่ควรทำให้ M2 เปลี่ยน เพราะเงินออมย้ายจากรายการที่บวกเพิ่มจาก M1 มาเป็นส่วนหนึ่งของ M1
ตัวอย่างโอนเงิน 1,000 ดอลลาร์ระหว่างบัญชี
สมมติว่าครัวเรือนมีเงิน 1,000 ดอลลาร์ในบัญชีออมทรัพย์ และบัญชีเช็กมียอดศูนย์ ตามนิยามก่อนพฤษภาคม 2020 เงินออมนี้อยู่ใน M2 แต่ไม่อยู่ใน M1 หากครัวเรือนโอนเงิน 1,000 ดอลลาร์ไปบัญชีเช็ก M1 จะเพิ่มขึ้น 1,000 ดอลลาร์ ส่วน M2 จากการโอนนี้เพียงอย่างเดียวจะไม่เปลี่ยน เพราะเงินก้อนเดิมอยู่ใน M2 ก่อนและหลังการโอน
| ตัวอย่างการโอน | การเปลี่ยนแปลงของ M1 | การเปลี่ยนแปลงของ M2 |
|---|---|---|
| ก่อนพฤษภาคม 2020: จากออมทรัพย์ไปบัญชีกระแสรายวัน | +1,000 ดอลลาร์ | 0 ดอลลาร์ |
| ตั้งแต่พฤษภาคม 2020: จากออมทรัพย์ไปบัญชีกระแสรายวัน | 0 ดอลลาร์ | 0 ดอลลาร์ |
หลังเปลี่ยนนิยาม บัญชีทั้งสองประเภทอยู่ใน M1 และอยู่ใน M2 ด้วย การโอนเงินภายในจึงไม่เพิ่มยอดรวมของตัวชี้วัดใด การเทียบสองกรณีนี้ทำให้เห็นว่าการเปลี่ยนเส้นแบ่งของ M1 สามารถทำให้ตัวเลขกระโดดได้มาก แม้ครัวเรือนจะไม่ได้รับเงินเพิ่มแม้แต่ดอลลาร์เดียว
ตัวอย่างนี้เป็นการคำนวณอย่างง่ายโดยแยกยอดคงเหลือตามประเภทบัญชีก่อนปรับฤดูกาล ไม่ใช่รายการเดินบัญชีจริง และไม่ได้คาดการณ์ว่าค่า M1SL รายเดือนที่เผยแพร่และปรับฤดูกาลแล้วจะเปลี่ยนไปพอดี 1,000 ดอลลาร์ ในเศรษฐกิจจริง ยอดรวมเปลี่ยนได้จากรายได้ การใช้จ่าย การกู้ยืม การชำระหนี้ การเคลื่อนย้ายเงินระหว่างธนาคารและกองทุน ตลอดจนการปรับปรุงข้อมูลทางสถิติ ตัวอย่างนี้แยกผลของนิยามออกมาให้เห็น โดยสมมติให้ปัจจัยอื่นคงเดิม
อ่านกราฟ M1 และ M2 ย้อนหลังอย่างไร
ตาราง H.6 ย้อนหลังแสดงการกระโดดของ M1 ตั้งแต่พฤษภาคม 2020 เมื่อเงินออมที่มีอยู่เดิมถูกจัดเข้ากลุ่ม “เงินฝากสภาพคล่องอื่น” ยอด M2 รายเดือนยังเปลี่ยนได้จากเงินไหลเข้าออกและการเปลี่ยนยอดคงเหลือในองค์ประกอบอื่น ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงของ M2 ที่สังเกตได้ระหว่างเดือนจึงไม่ได้เกิดจากการจัดประเภทเพียงอย่างเดียว คำอธิบายของ Fed ที่ว่า M2 ไม่เปลี่ยนนั้นหมายถึงผลสุทธิของการจัดประเภทนี้โดยลำพัง ส่วนการเปลี่ยนวิธีหัก IRA/Keogh ในเดือนกรกฎาคม 2026 ทำให้ M2 ที่ไม่ปรับฤดูกาลคงเดิม และปรับ M2 ที่ปรับฤดูกาลเพียงเล็กน้อย โปรดดูคำถามและคำตอบทางเทคนิคของ H.6
ชุดข้อมูล M1SL และ M2SL ใน FRED แสดงข้อมูลรายเดือน หน่วยพันล้านดอลลาร์ และปรับฤดูกาลแล้ว หมายเหตุ M1SL อธิบายว่า ก่อนพฤษภาคม 2020 นำเงินสด เงินฝากกระแสรายวัน และเงินฝากเช็กอื่นมารวมกัน ส่วนตั้งแต่เดือนนั้นใช้เงินฝากสภาพคล่องอื่นแทน หมายเหตุ M2SL ระบุการนับเงินออมใน M2 แบบเดิมและการย้ายเงินฝากดังกล่าวเข้า M1 ดู ประวัติ M1SL และ ประวัติ M2SL
ค่ารายเดือนใน H.6 เป็นค่าเฉลี่ยรายเดือน ไม่ใช่ยอดคงเหลือ ณ ช่วงเวลาใดเวลาหนึ่ง ดูคำอธิบายรูปแบบข้อมูลได้ในคำถามและคำตอบทางเทคนิคของ H.6.
ใน H.6 ฉบับเดือนสิงหาคม 2021 Fed ใช้เกณฑ์มาตรฐานรายไตรมาสชุดใหม่ โดยการปรับข้อมูลเงินฝากของธนาคารและสถาบันออมทรัพย์ที่ไม่ได้รายงานข้อมูลเงินฝากทุกสัปดาห์เริ่มตั้งแต่ปี 2020 ส่วนข้อมูลกองทุนรวมตลาดเงินสำหรับรายย่อยปรับย้อนหลังตั้งแต่ปี 1996 เกณฑ์ดังกล่าวยังรวมการปรับประมาณการเงินฝากสกุลเงินต่างประเทศที่หักออกจากองค์ประกอบเงินฝากออมทรัพย์และเงินฝากประจำขนาดเล็กด้วย ดูประกาศการปรับข้อมูล H.6 เดือนสิงหาคม 2021 ของ Fed.
คำนวณอัตราการเติบโตของปริมาณเงินอย่างไร?
ยอดคงเหลือเป็นระดับ ณ วันหนึ่งหรือค่าเฉลี่ยของช่วงเวลา ส่วนอัตราการเติบโตเปรียบเทียบค่าจากชุดข้อมูลเดียวกันสองช่วง สูตรการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์คือ (ค่าใหม่ − ค่าเดิม) ÷ ค่าเดิม × 100
ตัวอย่างสมมติ หากค่าเฉลี่ยรายเดือนเพิ่มจาก 20.0 ล้านล้านดอลลาร์เป็น 20.2 ล้านล้านดอลลาร์ การคำนวณคือ (20.2 − 20.0) ÷ 20.0 × 100 = 1.0% ในช่วงที่นำมาเปรียบเทียบ ตัวเลขนี้บอกการเปลี่ยนแปลงของชุดข้อมูลที่กำหนด แต่ไม่ได้บอกว่าสาเหตุมาจากเงินฝากใหม่ ความต้องการถือเงินสด การจัดประเภทใหม่ หรือการปรับประมาณการ
ตรวจดูว่าอัตราที่รายงานเป็นการเปลี่ยนแปลงเดือนต่อเดือน (MoM) เมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY) หรืออัตรารายปีที่คำนวณจากช่วงสั้น ๆ การเพิ่มขึ้น 1% ในหนึ่งเดือนไม่เท่ากับการเพิ่มขึ้น 1% ตลอดหนึ่งปี หากอัตรา 1% ต่อเดือนเกิดซ้ำและทบต้นครบ 12 เดือน อัตรารายปีจะเป็น (1.01)^12 − 1 ≈ 12.7% นี่เป็นเพียงการสมมติให้อัตรารายเดือนเดิมเกิดซ้ำ ไม่ใช่การพยากรณ์ Fed อาจแสดงการเปลี่ยนแปลงในช่วงสั้นเป็นอัตรารายปีที่ปรับฤดูกาลแล้ว (SAAR) จึงควรตรวจวันที่และหัวคอลัมน์ก่อนเปรียบเทียบ
ก่อนคำนวณอัตราการเติบโต ให้ตรวจว่านิยาม การปรับฤดูกาล และรุ่นข้อมูลของช่วงที่นำมาเทียบกันสอดคล้องหรือไม่ ข้อมูลย้อนหลังอาจถูกปรับปรุง และการเพิ่มระดับฉับพลันไม่ได้แปลว่ามีเงินใหม่ไหลเข้ามาในเศรษฐกิจเท่ากัน หากต้องการวัดการเปลี่ยนแปลง ควรเทียบช่วงที่ใช้นิยามเดียวกัน หรือระบุให้ชัดว่ามีรอยต่อทางสถิติในเดือนพฤษภาคม 2020
M1 และ M2 ไม่ได้วัดอะไร
M1 และ M2 ไม่ใช่ฐานเงิน ฐานเงินในตาราง H.6 ปัจจุบันประกอบด้วยเงินสดที่หมุนเวียนและยอดเงินสำรองที่สถาบันรับฝากเงินถืออยู่ใน Fed เงินสำรองธนาคารเป็นสินทรัพย์ของธนาคารในบัญชีกับธนาคารกลาง ไม่ใช่เงินฝากของครัวเรือนและธุรกิจชนิดเดียวกับที่นับใน M1 การอยู่คนละบรรทัดในตารางเดียวกันไม่ได้ทำให้ตัวเลขเหล่านี้ใช้แทนกันได้
ตัวชี้วัดเหล่านี้ก็ไม่ได้บอกความมั่งคั่งทั้งหมดหรือเงินที่แต่ละคนเข้าถึงได้จริง ไม่ได้ครอบคลุมสินทรัพย์ทุกประเภท เช่น บ้าน หุ้น หรือสิทธิประโยชน์หลังเกษียณ และไม่ได้เผยให้เห็นการกระจายเงินฝากระหว่างผู้ถือ M2 กว้างกว่า M1 แต่ก็ไม่ใช่คำตอบสากลว่า “ทุกคนมีเงินพร้อมใช้ทันทีเท่าไร” เพราะแต่ละองค์ประกอบมีเงื่อนไขการเข้าถึงและสภาพคล่องแตกต่างกัน
สุดท้าย การเพิ่มขึ้นของ M1 หรือ M2 ไม่ได้พิสูจน์ว่าราคาจะเร่งตัวทันที และไม่ใช่สูตรพยากรณ์เงินเฟ้อแบบตายตัว ผลต่อราคาเกี่ยวข้องกับสินเชื่อ อุปสงค์ ความเร็วในการหมุนเวียนเงิน การถือเงินสด การผลิต และความคาดหวังหลายด้าน หากต้องการวัดการเปลี่ยนแปลงของราคา ให้ดู ความแตกต่างระหว่าง CPI, PCE และ GDP deflator แทนการใช้ปริมาณเงินเป็นดัชนีราคา
บางครั้งเขียนความสัมพันธ์นี้เป็น M × V = P × Y โดย M คือปริมาณเงินที่เลือกใช้, V คือความเร็วในการหมุนเวียนเงิน, P คือระดับราคา และ Y คือผลผลิตที่แท้จริง เมื่อใช้นิยามที่สอดคล้องกัน นี่คืออัตลักษณ์ทางบัญชีที่เชื่อมปริมาณเงินกับมูลค่าผลผลิตในรูปตัวเงิน ไม่ใช่แบบจำลองพยากรณ์ที่ใช้ได้ลำพัง สมการไม่ได้สมมติว่า V คงที่ และไม่ได้บอกว่าการเพิ่ม M จะทำให้ P เพิ่มขึ้นโดยอัตโนมัติหรือในสัดส่วนเดียวกัน
วิธีใช้ข้อมูล M1 และ M2
เริ่มจากกำหนดคำถามให้ชัดว่าต้องการดูเงินที่มีสภาพคล่องสูงตามนิยามปัจจุบัน ปริมาณเงินในวงกว้าง หรือการเปลี่ยนแปลงในช่วงเวลาใด จากนั้นเปิดหมายเหตุของข้อมูล ตรวจองค์ประกอบที่ใช้ในแต่ละช่วง หน่วยและการปรับฤดูกาล รวมถึงวันที่มีการแก้ไขข้อมูล หากดูกราฟย้อนหลังยาว ๆ ให้ทำเครื่องหมายพฤษภาคม 2020 เป็นจุดเปลี่ยนนิยามของ M1
ถ้าต้องการเปรียบเทียบกำลังซื้อของเงินในคนละปี M1 และ M2 ไม่ได้ปรับผลของราคาสินค้า สำหรับเรื่องนั้นต้องพิจารณาค่าที่แท้จริงเทียบกับค่าตัวเงิน บทความเรื่องความแตกต่างระหว่าง GDP ในราคาปัจจุบันกับ GDP ที่แท้จริง อธิบายการแยกราคาที่เปลี่ยนจากปริมาณผลผลิต ส่วนการเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินเฟ้อที่ช้าลงไม่ใช่เรื่องเดียวกับระดับราคาที่ลดลง อ่านต่อได้ที่เงินเฟ้อลดลงกับภาวะเงินฝืด
เมื่อตีความตัวเลข ให้ระบุนิยามและช่วงเวลาด้วย เช่น “ตามนิยาม M1 ที่เริ่มใช้ตั้งแต่พฤษภาคม 2020 ตัวเลขนี้รวมเงินฝากออมทรัพย์” การบอกบริบทช่วยไม่ให้เข้าใจการจัดประเภทใหม่ว่าเป็นการแจกจ่ายเงิน ไม่สับสนเงินสำรองของธนาคารกับเงินฝากของประชาชน และไม่ยกตัวชี้วัดปริมาณเงินเป็นคำทำนายเงินเฟ้อที่แน่นอน M1 และ M2 เพียงอย่างเดียวไม่ได้บอกว่าท่าทีของนโยบายการเงิน Fed เข้มงวดหรือผ่อนคลายเพียงใด จึงควรพิจารณาการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยและภาวะการเงินอื่น ๆ ด้วย
คำถามที่พบบ่อย
Q1ครัวเรือนได้รับเงินหลายล้านล้านดอลลาร์เพิ่มขึ้นทันทีในปี 2020 จริงหรือไม่?
ไม่ใช่ การกระโดดของ M1 ในข้อมูลส่วนใหญ่เกิดจากการนำเงินฝากออมทรัพย์ที่มีอยู่แล้วเข้ามารวมตามนิยามใหม่ กราฟนี้ไม่ได้พิสูจน์ว่าทุกคนได้รับเงินใหม่เท่ากับยอดที่เพิ่ม
Q2M2 รวม M1 อยู่แล้วหรือไม่?
ใช่ M2 รวม M1 เงินฝากประจำขนาดเล็ก และยอดกองทุนตลาดเงินรายย่อย แล้วหักยอด IRA และ Keogh รวมของสถาบันรับฝากเงินกับกองทุน ตั้งแต่ 28 กรกฎาคม 2026 การหักทำที่ยอดรวม M2 และปรับย้อนหลัง M2 ที่ไม่ปรับฤดูกาลไม่เปลี่ยน ส่วน M2 ที่ปรับฤดูกาลมีการปรับเล็กน้อย เงินออมรวมอยู่ใน M1 ตั้งแต่พฤษภาคม 2020 จึงไม่บวกซ้ำแยกต่างหาก
Q3M1 เพิ่มขึ้นแปลว่าจะเกิดเงินเฟ้อหรือไม่?
ไม่จำเป็น M1 ไม่ใช่ดัชนีราคาและไม่ใช่สูตรพยากรณ์เงินเฟ้อ ต้องพิจารณาตัวชี้วัดราคา ช่วงเวลา และข้อมูลเศรษฐกิจอื่นร่วมกัน
แหล่งข้อมูลและการอ่านเพิ่มเติม
รายงานปัญหา
เราจะเตรียมอีเมลพร้อมลิงก์บทความนี้ Mark จะได้รับรายงานเมื่อคุณส่งอีเมลแล้วเท่านั้น
ตรวจสอบอย่างรวดเร็ว
อ่านคู่มือจบแล้ว ลองตอบคำถาม 3 ข้อ
คำถาม 01
เหตุใดตัวเลข M1 จึงกระโดดขึ้นในเดือนพฤษภาคม 2020?
เลือกคำตอบเพื่อดูคำอธิบาย
อภิธานศัพท์ออปชัน
A call or put whose strike is near the underlying price; it has little intrinsic value and often substantial sensitivity to time and volatility.
อ่านคู่มือฉบับละเอียดCall optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to buy the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
อ่านคู่มือฉบับละเอียด