วิธีอ่าน quote ราคาฟิวเจอร์ส Treasury

“ฟิวเจอร์ส Treasury” เป็นชื่อกลุ่ม ไม่ใช่ quote ที่ครบถ้วน เริ่มด้วยการระบุผลิตภัณฑ์ของ Exchange และเดือนสัญญาที่มีชื่อ จากนั้นยืนยันว่าผลิตภัณฑ์นั้น quote เป็นราคาหรือ quote เป็น yield ตัวเลขที่แสดงโดยไม่มีฟิลด์เหล่านี้ไม่ได้ระบุกระบวนการส่งมอบ หรือ cash-settlement ของสัญญา underlying reference ตัวคูณ หรือกฎ quote ปัจจุบัน

ฟิวเจอร์ส Treasury คืออะไร อธิบายว่าเหตุใดสัญญาฟิวเจอร์ส Treasury มาตรฐานจึงถูกนิยามด้วยมากกว่าป้าย maturity กว้าง ๆ โดยเฉพาะฟิวเจอร์ส note หรือ bond มาตรฐานที่ส่งมอบได้ไม่ใช่การถือครอง cash Treasury CUSIP เดียวโดยตรง เพียงเพราะหน้าจอเรียกผลิตภัณฑ์นั้นว่า 10-year หรือ 30-year

เก็บกลุ่มผลิตภัณฑ์ไว้ให้เห็นก่อนตีความตัวเลข ฟิวเจอร์ส note หรือ bond มาตรฐานที่ quote เป็นราคา ฟิวเจอร์ส Micro Treasury ที่ชำระเป็นเงินสด และ Yield future ที่ quote เป็น yield ล้วนถูกเรียกแบบกว้าง ๆ ว่า “Treasury” ได้ แต่ convention ของ quote และกระบวนการสุดท้ายแตกต่างกัน

สำหรับฟิวเจอร์ส note และ bond ของ U.S. Treasury ที่ quote เป็นราคา สื่อการศึกษาของ CME อธิบาย quote ว่าเป็น points เต็ม บวกเศษส่วนของ 1/32 ของ par ในตัวอย่างนั้น 134-010 แทน 134 points เต็มบวก 1/32 ของ point หรือ 134.03125 เมื่อเขียน เป็นเปอร์เซ็นต์ทศนิยมของ par เครื่องหมาย hyphen แยกส่วนของ quote ไม่ใช่จุดทศนิยม

การตีความนี้มีประโยชน์ก็ต่อเมื่อยืนยันก่อนว่าผลิตภัณฑ์ที่แสดงใช้ convention นี้ ไม่ได้ระบุ clean price ของหลักทรัพย์ cash จำนวน invoice จำนวนดอลลาร์สำหรับบัญชี หรือ yield สิ่งเหล่านี้เป็นคนละ record ที่มีหน่วยและนิยามของตัวเอง

เมื่อการคำนวณต้องใช้รูปแบบทศนิยม ให้แปลง convention ของราคาที่ตรวจสอบแล้วก่อน และเก็บ quote ดั้งเดิมไว้ข้างกัน รูปแบบดั้งเดิมช่วยให้ผู้อ่านคนอื่นตรวจสอบได้ว่าการแปลงมาจากผลิตภัณฑ์และฟิลด์ใด

เศษส่วนที่แสดงหลัง point อาจมีความละเอียดเพิ่มขึ้น และการเคลื่อนไหวของราคาที่เล็กที่สุดที่อนุญาตถูกกำหนดในข้อกำหนดของสัญญาที่แน่นอน อย่าอนุมาน tick ของฟิวเจอร์ส Treasury หรือมูลค่า cash แบบสากลจากรูปแบบ 32nds เพียงอย่างเดียว หน่วยสัญญา increment ของ quote และกฎของ Exchange ต้องพิจารณาร่วมกันเพื่อระบุว่าการเคลื่อนไหวที่อนุญาตมีความหมายอย่างไรสำหรับผลิตภัณฑ์นั้น

วิธีอ่านข้อกำหนดสัญญาฟิวเจอร์ส ให้ checklist ทั่วไปสำหรับบันทึกฟิลด์เหล่านั้น มูลค่า tick และตัวคูณสัญญาฟิวเจอร์ส แยก increment ของราคาออกจากการคำนวณเป็นเงิน ทั้งสองเรื่องต้องใช้ผลิตภัณฑ์และเดือนที่แม่นยำ ไม่ใช่ป้าย Treasury แบบทั่วไป [!WARNING] อย่าเปลี่ยน 32nds ให้เป็นกฎสากล ฟิวเจอร์ส note หรือ bond ของ Treasury ที่ quote เป็นราคามาตรฐานอาจใช้ points และเศษส่วนของ 1/32 แต่ increment ของเศษส่วนที่อนุญาต เป็นเรื่องเฉพาะผลิตภัณฑ์ ฟิวเจอร์ส Treasury ที่ quote เป็น yield ใช้ convention อื่น ตรวจสอบข้อกำหนดปัจจุบันของสัญญาและการแสดงผล ของผู้ให้บริการข้อมูลก่อนตีความหลักสุดท้ายหรือกำหนดมูลค่า cash

Bid คือความสนใจซื้อที่พร้อมใช้งาน ask คือความสนใจขายที่พร้อมใช้งาน และ last trade บันทึก execution ที่รายงานแล้ว Settlement รายวันคือมูลค่าอย่างเป็นทางการของ Exchange ที่คำนวณตามกระบวนการที่ระบุ ทั้งหมดอาจอยู่ใกล้กัน แต่ไม่ใช่ป้ายที่สลับกันได้ สำหรับ “ราคา” ทั่วไปเพียงรายการเดียว

สำหรับบัญชีหรือการเปรียบเทียบในอดีต ให้บันทึกฟิลด์ราคาและ timestamp ไว้ข้างผลิตภัณฑ์และเดือน Last trade ณ ช่วงเวลาหนึ่ง ไม่ใช่ settlement รายวันที่ใช้ mark position ที่เปิดอยู่โดยอัตโนมัติ ราคาชำระราคาฟิวเจอร์สเทียบกับ last trade อธิบายความแตกต่างโดยละเอียดขึ้น

วินัยเดียวกันนี้ยังป้องกันการนำ quote เก่าไปเปรียบเทียบกับเดือนสัญญาใหม่ หรือ observation ของ cash market จากเวลาอื่น Quote จะมีประโยชน์เมื่อเก็บบริบทไว้ ไม่ใช่เมื่อย่อเหลือแค่ตัวเลข

CME อธิบายว่า Yield futures ชำระเป็นเงินสดและซื้อขายด้วย yield แต่ละสัญญาติดตาม BrokerTec U.S. Treasury Benchmark สำหรับ Treasury ที่อยู่ on-the-run หนึ่งรายการภายใต้กฎสัญญาของตัวเอง ดังนั้น yield ของฟิวเจอร์สจึงไม่ใช่ yield ของ cash ที่สอดคล้องกับ CUSIP ที่มีชื่อโดยอัตโนมัติ นี่เป็นโครงสร้างที่ต่างจากฟิวเจอร์ส Treasury มาตรฐานที่ quote เป็นราคา ซึ่งติดตามตะกร้าส่งมอบภายใต้กฎสัญญาของตัวเอง คำว่า “yield” ใน headline ไม่ได้ทำให้ตัวเลขของผลิตภัณฑ์หนึ่งแปลตรง ๆ เป็นตัวเลขของอีกผลิตภัณฑ์

ราคาฟิวเจอร์ส Treasury เทียบกับ yield แยก yield ของหลักทรัพย์ cash รายตัว ราคา Treasury futures มาตรฐาน quote ของ Yield futures และอัตรา constant-maturity ที่เผยแพร่ ติดป้าย record ที่มีอยู่ก่อนสรุปการเปรียบเทียบ [!TRYMARK] บันทึก record quote ฟิวเจอร์ส Treasury ให้ครบ บันทึก Exchange ผลิตภัณฑ์ที่แน่นอน เดือนสัญญา convention ของ quote ฟิลด์ราคา ค่า quote timestamp แหล่งข้อมูล และข้อกำหนดปัจจุบันของสัญญา หากหน้าจอใช้ symbol แบบย่อหรือการแสดงผลที่กำหนดเอง ให้บันทึกบริบทให้มากพอที่จะสร้างความหมายของตัวเลขขึ้นใหม่ภายหลัง

คู่มือนี้อธิบายการตีความ quote ไม่ได้บอกว่าควรซื้อ ขาย ถือ roll หรือประเมินมูลค่าสัญญาฟิวเจอร์สใดโดยเฉพาะ กฎปัจจุบันของ Exchange ข้อมูลตลาด และเงื่อนไขบัญชีเป็นตัวกำกับ position จริง