อธิบาย Minimum Quantity เทียบกับคำสั่ง FOK ของฟิวเจอร์ส
เรียนรู้ว่าคำสั่ง Minimum Quantity ของฟิวเจอร์สแตกต่างจาก Fill or Kill อย่างไร เมื่อใดจึงเกิดการดำเนินการบางส่วน จำนวนที่เหลือจะเป็นอย่างไร และจะกระทบยอดสถานะสุดท้ายอย่างไร
คำตอบโดยตรง
Minimum Quantity order กำหนดให้จำนวนขั้นต่ำที่ระบุต้องจับคู่ได้ทันที หากผ่านเกณฑ์ จำนวนที่มากกว่าขั้นต่ำก็สามารถดำเนินการได้และอาจมีจำนวนเหลืออยู่ ส่วน FOK จะเข้มงวดกว่าเมื่อ minimum ที่กำหนดเท่ากับขนาดคำสั่งทั้งหมด
Minimum Quantity กำหนดเกณฑ์ทันที
CME นิยาม Minimum Quantity order ว่าเป็นคำสั่งที่ดำเนินการได้ก็ต่อเมื่อสามารถจับคู่จำนวนขั้นต่ำที่ระบุได้ทันที
ผู้เทรดเลือก minimum quantity ภายใต้กฎของคำสั่งที่รองรับ
หากไม่สามารถจับคู่ minimum นั้นได้ทันที คำสั่งจะถูกยกเลิก
หากผ่านเกณฑ์ คำสั่งสามารถดำเนินการกับจำนวนที่เข้ากันได้ซึ่งมีอยู่ทันที
จากนั้นจำนวนที่เหลืออาจทำตามพฤติกรรมการพักคำสั่งที่ใช้กับคำสั่งนั้น
นี่ทำให้ Minimum Quantity ต่างจากการขอให้ fill ด้วยขนาดที่แน่นอนเพียงอย่างเดียว
ตัวอย่าง: คำสั่ง 10 ขั้นต่ำ 4
สมมติว่าคุณส่ง buy limit จำนวน 10 สัญญาโดยมี minimum quantity เป็น 4
สมมติว่ามี 6 สัญญาที่ราคา limit หรือดีกว่าและพร้อมดำเนินการทันที
เกณฑ์ขั้นต่ำ 4 ผ่าน
สัญญาที่พร้อมดำเนินการทันทีทั้ง 6 สามารถ fill ได้
อีก 4 สัญญาที่เหลือสามารถคงอยู่เป็นจำนวนของ limit order ตามกฎที่ใช้
ผลลัพธ์คือ:
Minimum Quantity ไม่ได้จำกัด fill ไว้ที่ 4 พอดี
- Fill 6 สัญญา
- เหลือ 4 สัญญา
- สถานะเพิ่มขึ้น 6 สัญญาทันที
ถ้ามีเพียง 3 สัญญาที่พร้อมดำเนินการทันทีจะเป็นอย่างไร
ใช้คำสั่ง 10 สัญญาเดิมที่มี minimum quantity เป็น 4
หากจับคู่ได้ทันทีเพียง 3 สัญญา เกณฑ์ขั้นต่ำจะไม่ผ่าน
คำสั่งจะถูกยกเลิกแทนที่จะยอมรับ fill จำนวน 3 สัญญา
ดังนั้นสถานะจะเปลี่ยนแปลงเป็นศูนย์
พฤติกรรมของเกณฑ์นี้คือเหตุผลหลักที่ต้องแยก Minimum Quantity ออกจาก limit order ปกติ
Limit order ปกติอาจยอมรับจำนวนบางส่วนที่มีอยู่ได้โดยไม่ต้องผ่านเกณฑ์ขั้นต่ำ
FOK กลายเป็น all-or-none เมื่อ minimum เท่ากับจำนวนทั้งหมด
CME อธิบาย Fill or Kill ว่าจะยกเลิกคำสั่งหากไม่สามารถ fill minimum quantity ที่ระบุได้ทันที
หาก FOK จำนวน 10 สัญญาต้องการ minimum เป็น 10 ทั้ง 10 ต้องมีอยู่ทันทีภายใต้เงื่อนไขราคา
หากมีเพียง 6 สัญญา คำสั่งจะถูกยกเลิก
จึงได้ผลดังนี้:
ดังนั้นคำว่า “minimum quantity” ไม่ได้หมายถึง “all or none” โดยอัตโนมัติ
IOC/FAK เทียบกับ FOK ของฟิวเจอร์ส เปรียบเทียบตัวกำหนดการดำเนินการทันทีแบบอื่น
- Minimum Quantity 4 ในคำสั่ง 10 เมื่อมี 6 ให้จับคู่: สามารถ fill 6
- FOK minimum 10 ในคำสั่ง 10 เมื่อมี 6 ให้จับคู่: Fill 0
จำนวนที่เหลือยังต้องตรวจสอบสถานะของตัวเอง
หลัง Minimum Quantity order ดำเนินการบางส่วน จำนวนที่ fill แล้วเป็น trade จริงเรียบร้อย
จำนวนที่เหลืออาจยังทำงานอยู่ตามกฎของคำสั่งนั้น
อย่าสมมติว่าจำนวนที่เหลือหายไปเพียงเพราะผ่านการทดสอบเกณฑ์ทันทีแล้ว
ตรวจสอบ cumulative filled quantity leaves quantity ราคา time in force และสถานะสุดท้ายของคำสั่ง
การส่งคำสั่งขนาดเต็มอีกครั้งโดยไม่ตรวจยอดที่เหลืออาจสร้าง exposure เกิน
เหตุใดคำสั่งฟิวเจอร์สจึง fill หลายราคา อธิบายวิธีกระทบยอด fills และจำนวนที่เหลือ
เงื่อนไขราคาและ minimum quantity เป็นคนละเรื่อง
Minimum Quantity instruction ไม่ได้ลบเงื่อนไขด้านราคาของคำสั่ง
สำหรับ limit order, limit ยังคงกำหนดขอบเขตการดำเนินการที่อนุญาต
Minimum quantity เพียงเพิ่มเงื่อนไขด้านจำนวนสำหรับการจับคู่ทันทีครั้งแรก
ต้องเข้าใจทั้งสองเงื่อนไขร่วมกัน
แพลตฟอร์มอาจจำกัดด้วยว่าผลิตภัณฑ์หรือชุดคำสั่งใดรองรับ Minimum Quantity
ตรวจสอบ venue และการใช้งานของโบรกเกอร์ที่แน่นอน แทนการสมมติว่ามีให้ใช้เหมือนกันทุกที่ [!TRYMARK] เปรียบเทียบเกณฑ์สองแบบ ส่ง buy limit สมมติจำนวน 10 สัญญาโดยใช้ MinQty 4 แล้วทำซ้ำโดยใช้ MinQty 10 สมมติว่ามีเพียง 6 สัญญาที่พร้อมดำเนินการทันที เขียนจำนวนที่ fill จำนวนที่เหลือ และการเปลี่ยนแปลงของสถานะสำหรับแต่ละกรณี
ใช้เช็กลิสต์ Minimum Quantity
ยืนยัน venue ผลิตภัณฑ์ และเดือนสัญญา
บันทึกจำนวนคำสั่งทั้งหมด
บันทึก minimum quantity ที่ต้องการ
ยืนยันเงื่อนไขราคาแยกต่างหาก
ตรวจสอบจำนวนที่เข้ากันได้และพร้อมดำเนินการทันที
หากผ่านเกณฑ์ ให้บันทึกจำนวนที่ fill จริง
ตรวจสอบว่ายังมีจำนวนที่เหลือทำงานอยู่หรือไม่
ยืนยันจำนวนสถานะสุดท้ายก่อนส่งคำสั่งทดแทน
อย่าถือว่า MinQty เป็นคำเดียวกับ FOK หรือ all-or-none
คู่มือนี้อธิบายกลไกคำสั่ง ไม่ใช่คำแนะนำให้ใช้ตัวกำหนดจำนวน
คำถามที่พบบ่อย
Minimum Quantity futures order คืออะไร
เป็นคำสั่งที่ดำเนินการได้ก็ต่อเมื่อสามารถจับคู่ minimum quantity ที่ระบุได้ทันที หากไม่ผ่านเกณฑ์ คำสั่งจะถูกยกเลิก
Minimum Quantity เหมือน FOK หรือไม่
ไม่จำเป็น Minimum Quantity อาจเล็กกว่าจำนวนคำสั่งทั้งหมด ส่วน FOK จะมีผลเป็น all-or-none เมื่อ minimum ที่ต้องการเท่ากับจำนวนคำสั่งเต็มจำนวน
Minimum Quantity order fill บางส่วนได้หรือไม่
ได้ หากผ่านเกณฑ์ขั้นต่ำและมีจำนวนที่พร้อมดำเนินการทันทีมากกว่าขั้นต่ำแต่น้อยกว่าจำนวนทั้งหมด จำนวนที่เหลือจึงทำตามกฎการพักคำสั่งที่ใช้
ถ้า MinQty เป็น 4 และมี 6 สัญญา จะ fill แค่ 4 หรือไม่
ไม่จำเป็น Minimum เป็นเกณฑ์ ไม่ใช่เพดาน หากมี 6 สัญญาที่เข้ากันได้และพร้อมดำเนินการทันที ทั้ง 6 สามารถดำเนินการได้ตามกฎการจับคู่ที่ใช้