Por que minha ordem de opções não é executada?
Saiba por que uma ordem de opções aceita pode permanecer sem execução, incluindo posição no bid-ask, prioridade na fila, tamanho cotado, preço de várias pernas, sessões e execuções parciais.
Resposta direta
Uma ordem de opções aceita pode permanecer sem execução quando não há uma ordem do lado oposto disposta e disponível para negociar a quantidade solicitada ao preço limite, de acordo com as condições da ordem. O ponto médio, a marcação, a última negociação, o valor teórico e o preço do ativo subjacente não são promessas executáveis. Mesmo no bid ou ask exibido, o tamanho cotado pode mudar, outras ordens podem ter prioridade ou apenas parte da quantidade pode estar disponível. Preços líquidos de várias pernas, elegibilidade da sessão, suspensões e regras de validade acrescentam outras restrições.
Compare o limite com o lado executável
Um comprador precisa de um vendedor ao preço limite de compra ou abaixo dele; um vendedor precisa de um comprador ao preço limite de venda ou acima dele. Uma compra repousando abaixo do ask ou uma venda acima do bid pode melhorar o mercado, mas esperar indefinidamente se ninguém aceitar esse preço.
O OIC explica que uma ordem de opções pode entrar em uma fila com base no preço enquanto aguarda execução. O ponto médio é apenas o meio entre as cotações exibidas. Ele não prova que um participante do mercado negociará nesse nível, e uma última negociação desatualizada pode pertencer a um preço de ação ou estado de volatilidade anterior.
Prioridade de preço, prioridade de tempo e quantidade importam
Se várias ordens compartilham um preço, as regras da bolsa podem dar prioridade às ordens que já estavam esperando ou aplicar outros métodos de alocação. Portanto, uma ordem posterior pode não ser executada apenas porque a tela mostrou brevemente o seu limite. As cotações podem ser atualizadas mais rápido que um aplicativo, e a atividade em outra série ou bolsa não é o mesmo interesse executável.
O tamanho exibido é finito e pode ser cancelado antes de a ordem chegar. Uma ordem de dez contratos pode executar dois e deixar oito ativos. A execução parcial altera a quantidade restante, mas não garante que o saldo receba o mesmo preço.
Ordens de várias pernas precisam de um pacote executável
Um limite de spread informa um débito ou crédito líquido para a combinação. Pontos médios atraentes nas pernas individuais não provam que as contrapartes conseguem executar todas as pernas juntas, no preço líquido e na proporção solicitados. Ordens de quatro pernas tornam o problema ainda maior.
Executar as pernas separadamente pode melhorar uma execução, mas cria risco de movimento de preço, atribuição e perna descoberta. Antes de alterar o pacote, compare o preço líquido natural, a cotação atual do mercado complexo, se disponível, o tamanho em cada perna e a posição resultante de qualquer execução parcial.
Diagnostique sem perder o controle do preço
Verifique se a ordem está ativa, se a sessão correta está aberta, se a opção não está suspensa e se a validade da ordem não expirou. Depois compare o bid, o ask, os tamanhos, o preço na fila, a quantidade e qualquer condição de tudo ou nada, imediata ou cancela, ou executa ou cancela.
Um limite mais agressivo pode aumentar a probabilidade de execução preservando um limite, mas também reduz o controle sobre o preço. Uma ordem a mercado prioriza a execução e pode sofrer slippage severo em uma opção pouco líquida. Cancele e substitua somente depois de confirmar o estado final da ordem antiga, para que as duas versões não criem uma quantidade não intencional.
Perguntas frequentes
Por que a opção foi negociada no meu limite, mas minha ordem não foi executada?
A negociação informada pode ter ocorrido antes de sua ordem chegar, em outra bolsa, contra um interesse com prioridade ou em quantidade menor do que a fila à sua frente. Ela também pode representar uma série diferente, uma condição de negociação diferente, uma execução de spread ou um relatório atrasado. Um preço exibido não prova que sua ordem era a primeira e elegível. Peça à corretora detalhes de rota e status se a sequência for importante.
Por que apenas parte da minha ordem de opções foi executada?
Apenas parte da quantidade solicitada pode ter estado disponível no limite antes de as cotações mudarem ou de outras ordens consumirem essa quantidade. O restante permanece ativo somente se a validade e as condições da ordem permitirem; a condição “imediata ou cancela” elimina a parte não executada, enquanto “executa ou cancela” exige toda a quantidade imediatamente. Confira o relatório de execução, a quantidade restante, o preço médio e o poder de compra atual antes de enviar outra ordem.
Devo usar uma ordem a mercado para fazer uma opção ser executada?
Uma ordem a mercado pode priorizar a velocidade, mas não limita o preço de execução e pode consumir cotações pouco líquidas ou que mudam rapidamente. Opções podem ter spreads amplos e pouco tamanho exibido, portanto a urgência pode produzir slippage substancial. Uma ordem limitada com preço executável define um limite máximo aceitável enquanto busca interesse imediato, embora também possa ser executada parcialmente. Escolha com base na liquidez e no risco, não na frustração com o ponto médio.
Por quanto tempo uma ordem limitada de opções pode ficar pendente?
Depende da validade da ordem e das regras da corretora ou da bolsa. Uma ordem do dia normalmente expira após a sessão aplicável se não for executada, enquanto uma ordem válida até cancelamento pode permanecer até a execução, o cancelamento, um limite da corretora ou um evento do contrato. Algumas ordens de opções e estratégias complexas oferecem menos opções de duração. Verifique o timestamp de expiração real, porque o vencimento do contrato de opção e a expiração da ordem são prazos diferentes.