Por que novos preços de exercício de opções são adicionados?
Saiba quando as bolsas adicionam strikes de opções, como movimentos do ativo subjacente, programas de vencimento, faixas de listagem, intervalos e pedidos moldam uma cadeia e o que a listagem não prova.
Resposta direta
As bolsas adicionam preços de exercício de opções para manter as séries listadas razoavelmente úteis à medida que o ativo subjacente se move, apoiar novos ciclos de vencimento e programas de listagem aprovados, manter um mercado ordenado ou atender à demanda elegível de clientes. As adições precisam se encaixar nas regras atuais de faixa, intervalo, produto e operação. Um strike recém-visível é uma especificação negociável, não uma prova de que os contratos já tenham volume, interesse em aberto ou um mercado estreito.
A cadeia acompanha o ativo subjacente dentro das faixas de listagem
Quando uma classe de opções abre pela primeira vez, as bolsas listam strikes ao redor do preço do ativo subjacente segundo as regras aplicáveis. Se a ação ou o índice se mover bastante para longe dessa área inicial, os strikes existentes podem ficar majoritariamente muito dentro ou fora do dinheiro. As bolsas podem adicionar séries mais altas ou mais baixas para que os operadores continuem tendo escolhas próximas ao mercado atual.
Dependendo da adição, as regras podem medir o ativo subjacente usando preços atuais, máxima e mínima intradiárias, fechamento ou uma referência de pré-mercado. Elas também limitam a distância que os novos strikes podem ter do ativo subjacente, com exceções para programas aprovados ou pedidos coordenados. Os limites exatos variam conforme o produto e o regulamento.
Novos vencimentos trazem seu próprio conjunto de strikes
Quando um vencimento mensal padrão, semanal, trimestral ou outro permitido é introduzido, a bolsa abre uma faixa inicial de strikes para aquela data. Strikes adicionais podem aparecer à medida que o ativo subjacente se move ou que surge demanda qualificável. Um strike disponível em um vencimento não precisa aparecer em todos os outros.
Programas de intervalo de strike determinam o espaçamento permitido. Algumas classes aceitam intervalos de um dólar, meio dólar ou outros intervalos estreitos em regiões de preço especificadas, enquanto regras de cotação de prêmio sem incremento de um centavo respondem a uma pergunta diferente sobre como o prêmio da opção pode ser cotado. Não confunda o espaçamento do strike com o tick do bid-ask da opção.
Um pedido pode provocar análise, não uma listagem garantida
Corretoras, formadores de mercado ou outros participantes da bolsa podem enviar um pedido de adição de série. A bolsa verifica se o strike e o vencimento propostos atendem aos limites de faixa, intervalos, elegibilidade da classe, controles de duplicidade, cortes, capacidade do sistema e procedimentos coordenados do setor. Ela pode recusar ou adiar um pedido inelegível.
Adições elegíveis podem aparecer durante o dia, na sessão seguinte ou em outro calendário operacional, dependendo da bolsa e do programa da série. Fornecedores de dados e corretoras diferentes podem atualizar em horários diferentes, portanto uma série pode existir nos dados de referência da bolsa antes de aparecer em todas as cadeias de varejo.
Novo não significa líquido, preditivo ou permanente
A listagem de um strike não revela uma demanda otimista ou pessimista. Calls e puts podem ser adicionadas juntas mecanicamente, e nenhuma operação precisa ter ocorrido. A primeira cotação pode ser ampla ou unilateral, o volume e o interesse em aberto podem continuar em zero e uma corretora pode restringir a negociação mesmo que a bolsa liste a série.
Antes de selecionar um strike novo, verifique o vencimento exato, call ou put, multiplicador, ativo entregue, bid e ask ao vivo, tamanho, data do volume e do interesse em aberto e elegibilidade da ordem. Use um limite e compare strikes vizinhos. Mais opções podem melhorar o ajuste, mas não eliminam o risco de liquidez, volatilidade ou execução.
Perguntas frequentes
Com que rapidez novos strikes são adicionados depois que uma ação se move?
Não há um atraso universal. As regras da bolsa, o preço de referência, a faixa solicitada, o programa da série, o corte e o calendário operacional determinam se um strike elegível aparece durante o dia, no dia seguinte ou mais tarde. As telas da corretora podem ser atualizadas depois dos arquivos de referência da bolsa.
Posso pedir à minha corretora que adicione um strike?
Você pode perguntar se a corretora aceita pedidos de adição de séries. Ela pode encaminhar um pedido elegível por meio de um participante da bolsa, mas nem a corretora nem o cliente podem exigir aprovação. A bolsa aplica as regras atuais e as restrições operacionais.
Por que um strike está listado para um vencimento, mas não para outro?
Cada vencimento tem suas próprias séries iniciais e adicionais. Programas semanais, mensais, trimestrais, de longo prazo e específicos do produto podem usar faixas ou limites diferentes, e a demanda próxima de uma data não cria automaticamente o mesmo strike para todas as datas.
Um strike recém-adicionado significa que os operadores esperam que a ação chegue até ele?
Não. Strikes podem ser adicionados mecanicamente para manter a cobertura ou atender a um pedido. A listagem não é uma previsão, recomendação nem sinal de que os compradores dominam. Avalie probabilidade, preço, volatilidade, liquidez e payoff de forma independente.