O que acontece com as opções no vencimento?
Entenda o tratamento de opções ITM, ATM e OTM e a diferença entre vencimento, exercício, atribuição e prazo do corretor
Resposta direta
No vencimento importam a data, o último horário negociável e o prazo do corretor para exercício ou instrução contrária. Uma opção ITM pode criar ações ou caixa; uma OTM geralmente termina sem valor. A data da cadeia sozinha não é um plano operacional
Separe três horários
1. A data em que o direito ou obrigação termina 2. O último horário em que a série pode ser negociada 3. O prazo do corretor para exercício, instrução contrária e recursos ou ações
Ações, ETFs, índices, liquidação AM/PM, semanais e feriados podem ter regras diferentes. Veja data de vencimento versus último dia de negociação.
Resultado de uma opção comprada
Uma opção ITM de ação ou ETF pode ser exercida pelo procedimento de exercício por exceção. Uma call pode criar compra de ações; uma put pode criar venda ou obrigação de caixa e margem. Opções de índice com liquidação financeira não entregam ações; veja ações e opções de índice.
Perto do strike, o último preço não é necessariamente a referência final. Uma OTM costuma vencer sem valor, mas confirme o produto e o status final do corretor.
Uma opção vendida mantém obrigação de atribuição
Uma call vendida pode exigir entrega de ações ou criar ações vendidas; uma put vendida pode exigir compra de ações. Opções americanas podem ser atribuídas antes do vencimento. Confirme o prazo anterior do corretor e a capacidade de caixa, ações e margem.
Liquidação financeira e física
Liquidação física movimenta ações; liquidação financeira troca o valor definido pelo produto. O estilo americano ou europeu indica quando exercer, não necessariamente o tipo de liquidação. 0DTE também segue essas regras; veja opções 0DTE.
Checklist antes do vencimento
1. Registre série, strike, multiplicador, data e fuso 2. Confirme ações ou índice, estilo e liquidação 3. Confirme último horário do mercado e prazo anterior do corretor 4. Calcule caixa e ações após exercício ou atribuição 5. Verifique ordens abertas e quantidade restante 6. Guarde exercício, execuções, atribuição, valor de liquidação e posição final
Este guia explica a mecânica e não recomenda exercício. Valem a especificação atual e o contrato do corretor
Perguntas frequentes
Todas as opções ITM são exercidas automaticamente?
Muitas opções de ações usam exercício por exceção, mas limiar, produto, instrução contrária e corretor importam. Confirme a série e o prazo
O que ocorre com uma opção OTM no vencimento?
Uma opção comprada geralmente vence sem valor e perde o prêmio. Uma vendida geralmente não é atribuída OTM, mas confirme o status final
Uma opção vendida pode ser atribuída no dia do vencimento?
Sim. Uma opção vendida ITM pode ser atribuída e uma opção americana também antes do vencimento
Fontes e leituras adicionais
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Glossário de opções
The final date an expiring contract can trade on its exchange, which may precede the expiration date and must be checked in the product specification.
Ler o guia completoResultado no vencimento de uma opção dentro do dinheiroO resultado em dinheiro, ou a possível compra ou entrega de ações, quando uma opção com valor intrínseco vence conforme a instrução do cliente, o exercício por exceção, a política da corretora e as condições de liquidação. Estar ITM por si só não comprova lucro líquido na operação.
Ler o guia completoResultado no vencimento de uma opção sem valor intrínsecoResultado usual de uma opção sem valor intrínseco que termina sem exercício, embora perto do strike instruções contrárias, procedimento da corretora e ações ou pernas restantes ainda possam importar.
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