Futuros de Treasuries versus ETFs de Treasuries: Principais Diferenças

Uma posição em futuros de Treasuries é um contrato datado negociado sob as regras da bolsa. O produto e o mês exatos definem a unidade do contrato, a convenção de preço, o processo final e os procedimentos para uma posição em aberto. Uma cota de ETF de Treasuries é definida pelos documentos de governança e divulgação do fundo específico. Ela não é o mesmo contrato da bolsa nem uma cota de uma cesta de entrega de futuros

O que são futuros de Treasuries explica por que o produto e o mês exatos precisam estar visíveis. Futuros versus ETFs apresenta a distinção mais ampla entre um contrato de derivativo datado e uma cota de fundo

ETF de Treasuries é um rótulo amplo do mercado, não uma única carteira ou um único registro de duration. Um fundo pode ter objetivo declarado, posições, foco de vencimento, construção de carteira, despesas, benchmark e forma de distribuição diferentes de outro. Essas características devem vir do prospecto atual e do relatório mais recente aos cotistas do fundo exato, e não apenas do seu ticker ou de um rótulo amplo de Treasury

Materiais do Investor.gov e da SEC explicam que cotas de ETFs são negociadas no mercado secundário e que os documentos do fundo descrevem detalhes importantes do produto. Não presuma que dois ETFs de Treasuries mantêm os mesmos títulos, buscam a mesma faixa de vencimento, usam o mesmo método de acompanhamento ou negociam com a mesma relação em relação ao NAV [!WARNING] O ticker de um ETF de Treasuries não é um registro de duration ou posições Um ticker sozinho não estabelece o objetivo exato do fundo, os títulos, a faixa de vencimento, o método de acompanhamento, as despesas, a forma de distribuição ou a relação entre preço de mercado e NAV. Um símbolo de futuros não revela os termos de um fundo. Leia separadamente a divulgação atual do ETF e a especificação atual dos futuros antes de fazer uma afirmação sobre exposição, renda, entrega, impostos, custo ou acompanhamento de preço

Um contrato de futuros de Treasuries identificado tem uma cotação sob sua própria convenção de preço. Uma cota de ETF tem um preço no mercado secundário e um NAV no nível do fundo. Esses são registros separados; suas unidades, horários e o fato de o campo ser um preço de mercado ou uma avaliação do fundo podem ser diferentes

A SEC observa que o preço de mercado de um ETF pode ser maior ou menor que o NAV. Isso não é motivo para classificar nenhuma das cifras como errada nem para compará-la diretamente com uma cotação de futuros. Preço de liquidação de futuros versus última negociação mostra por que o campo de preço dentro de um contrato de futuros importa antes de ser comparado com um registro de fundo

Um futuro de Treasuries tem um mês de contrato identificado e um processo final definido pelo contrato. Uma posição pode ser compensada, rolada ou administrada segundo as regras atuais do produto, se a conta permitir. Uma cota de fundo não tem esse mesmo vencimento contratual, mas o fundo pode ter sua própria carteira, avaliação, despesas, distribuições, negociação e mecânica de divulgação

Se um fundo específico usa futuros, suas divulgações atuais — não o rótulo Treasury — informam se ele os usa e como administra os meses de contrato

Para a questão do título à vista por trás de um ETF de Treasuries, Futuros de Treasuries versus Treasuries à vista separa o registro de um Treasury individual do contrato de futuros datado. Nenhuma das comparações deve presumir que uma cota de fundo seja um CUSIP específico ou um resultado de entrega de futuros

Crie registros separados. No lado dos futuros, salve a bolsa, o código do produto, o mês e o ano, a unidade do contrato, a unidade de cotação, o campo de preço, o horário do registro, a regra final e a especificação atual. No lado do fundo, salve o nome exato do fundo e a classe de cotas, o objetivo declarado, as posições ou o método de acompanhamento, o preço de mercado, o NAV quando relevante, os horários dos registros e a fonte atual de divulgação

Somente depois que os dois registros estiverem completos um leitor deve descrever uma diferença ou semelhança. O resultado pode ser uma comparação útil, mas não é uma previsão nem uma recomendação de usar qualquer um dos produtos [!TRYMARK] Coloque lado a lado um registro de futuros de Treasuries e de ETF No lado dos futuros, coloque a bolsa, o código do produto, o mês e o ano, a unidade, a convenção de cotação, o campo de preço, o horário do registro, a regra final e a fonte. No lado do fundo, coloque o nome exato, a classe de cotas, a estratégia declarada, as posições ou o método de acompanhamento, o preço de mercado, o NAV quando relevante, os horários dos registros e a fonte de divulgação. Compare somente a pergunta que esses dois registros atuais podem responder

Este guia explica estruturas de produtos, não uma recomendação para negociar futuros de Treasuries, comprar ou vender um ETF, manter uma posição durante um evento contratual ou inferir um retorno. Os termos atuais da bolsa, do fundo, do mercado, da corretora e da conta regem uma posição real