Como o decaimento temporal muda um alvo de opção?
Veja por que um alvo de prêmio de opção inalterado pode exigir um movimento maior da ação à medida que o tempo passa, com um exemplo datado e uma comparação de pontos de controle
Resposta direta
O decaimento temporal reduz o valor de uma opção comprada quando os outros inputs permanecem fixos. Em um ponto de controle posterior, o mesmo alvo de prêmio pode exigir um movimento favorável maior da ação ou uma premissa de VI mais alta
Uma opção contém menos possibilidade ao longo do tempo
O valor temporal reflete a possibilidade de a ação se mover antes do vencimento. À medida que essa janela diminui, uma call ou put comprada geralmente perde parte desse valor quando os outros inputs de precificação não mudam
Suponha que o alvo de uma call seja $5.00. Um cenário quatro semanas antes do vencimento pode alcançá-lo com um preço de ação menor do que o mesmo alvo uma semana antes do vencimento, porque a opção anterior conserva mais valor temporal
Theta muda com as condições atuais
Theta é uma estimativa do modelo baseada nos inputs atuais. Ele muda com a moneyness, a volatilidade e o tempo restante, e o decaimento costuma ficar mais acentuado à medida que o vencimento se aproxima
Multiplicar um theta por 21 dias presume que a sensibilidade nunca muda. Reprecificar em pontos de controle semanais é mais útil porque cada resultado começa com uma quantidade de tempo e um estado da opção novos
O movimento necessário pode ficar mais íngreme
Um alvo que parecia alcançável várias semanas antes pode exigir um movimento maior do ativo subjacente em um ponto de controle posterior. Recalcule o caminho do alvo quando o tempo passar ou a volatilidade mudar, porque o preço necessário anterior fica defasado
Compare as condições do alvo em datas diferentes
- Mantenha o contrato e o alvo de $5.00 inalterados - Escolha duas ou mais datas de ponto de controle nomeadas - Mantenha a VI fixa na primeira comparação - Altere a VI separadamente para ver se ela compensa ou agrava o decaimento temporal [!TRYMARK] Ponto de controle do TryMark Um Path registra como a condição da ação por trás do mesmo alvo muda a cada semana. Ele mostra o caminho ficando mais fácil ou mais difícil, em vez de multiplicar o theta de hoje até o vencimento
Preserve cada requisito datado para que a mudança permaneça verificável [!WARNING] Um alvo posterior pode ficar inalcançável no modelo Perto do vencimento, o prêmio selecionado pode exceder o valor suportado dentro do intervalo do cenário. Preserve esse estado sem resultado em vez de alterar inputs apenas para forçar uma resposta
Perguntas frequentes
O movimento necessário da ação aumenta pela mesma quantidade todos os dias?
Não. A precificação de opções é não linear e theta muda com o tempo, a moneyness e a VI. Cada mudança diária pertence ao estado do contrato naquele ponto de controle
Uma volatilidade implícita mais alta pode compensar o decaimento temporal?
Ela pode sustentar um valor maior para a opção comprada sob condições iguais, mas o montante depende de vega e do tamanho da mudança da VI. Reprecifique o cenário completo em vez de presumir uma compensação fixa