Ordem a mercado versus ordem limitada para opções
Compare ordens a mercado e limitadas para opções usando spread, tamanho, derrapagem, execuções parciais, execução de múltiplas pernas e uma tolerância de saída definida
Resposta direta
Uma ordem a mercado instrui a corretora a buscar execução imediata aos melhores preços disponíveis, mas não limita quanto você paga nem garante quanto receberá. Uma ordem limitada define o pior preço aceitável, mas pode ser executada parcialmente ou não ser executada. Como os mercados de opções podem ter spreads amplos e tamanho exibido limitado, a escolha é uma troca entre prioridade de execução e controle de preço
A cotação pode mudar antes que a ordem chegue
O bid e o ask exibidos mostram os melhores preços cotados naquele momento, não uma reserva. Uma ordem de opção pode consumir os contratos disponíveis a um preço e continuar em preços piores, especialmente quando o tamanho cotado é pequeno ou o ativo subjacente está se movendo rapidamente. O último negócio ou o ponto médio pode estar desatualizado, e o ticket da ordem pode chegar ao ambiente de negociação depois que o subjacente ou a IV tiverem se movido.
Suponha que uma call mostre bid de 1,00, ask de 1,30 e tamanho de um contrato em cada lado. Uma compra a mercado de dez contratos pode varrer vários níveis de preço, enquanto uma compra limitada a 1,15 controla o preço, mas pode executar zero contratos ou apenas parte da ordem. A comparação correta é o valor esperado após a derrapagem, não a aparente certeza de execução.
Um preço limitado define o limite
Uma compra limitada é o máximo que um comprador aceita pagar, enquanto uma venda limitada é o mínimo que um vendedor aceita receber. A ordem pode obter um preço melhor, mas é preciso haver uma contraparte disposta e tamanho disponível suficiente para que ela seja executada. Uma ordem limitada não garante execução, prioridade na fila nem proteção contra uma mudança posterior no valor da opção.
Escolha o limite a partir do plano da posição. Se um spread de 0,30 consumir a vantagem esperada, rejeite a operação ou reduza a quantidade, em vez de transformar uma ordem limitada em ordem a mercado por impaciência. Verifique novamente o horário da cotação e o tamanho depois de uma pausa, interrupção ou divulgação de notícia.
Ordens de múltiplas pernas adicionam outra camada
Para um spread, o débito ou crédito líquido é o limite de preço relevante, embora cada perna tenha seu próprio mercado. Montar uma posição perna a perna pode criar exposição direcional temporária e custos de execução separados. Uma marcação líquida exibida não prova que todas as pernas estão disponíveis ao mesmo tempo.
Antes de enviar uma ordem de múltiplas pernas, registre o débito líquido máximo ou o crédito líquido mínimo, a largura aceitável por perna, a quantidade e a resposta a uma execução parcial. Se uma perna for executada, trate a exposição restante como uma posição própria até que o registro da ordem confirme a estrutura pretendida. [!TRYMARK] Ponto de verificação da execução no TryMark Salve juntos o horário da cotação, bid, ask, tamanho, ponto médio, tipo de ordem, limite de preço, quantidade, tolerância de spread e resposta a uma execução parcial em um único Path. Reabra-o depois de um movimento material no subjacente ou na IV [!WARNING] Uma ordem aceita não é uma execução que reduz o risco Verifique a quantidade executada, o preço médio, a quantidade remanescente e a posição resultante. Uma ordem ativa ou parcialmente executada pode deixar o risco original no lugar ou criar uma exposição temporária de uma só perna
Perguntas frequentes
Uma ordem limitada será executada no ponto médio?
Não necessariamente. O ponto médio é apenas um cálculo entre o bid e o ask. Uma execução exige interesse disponível a um preço aceitável
Uma ordem a mercado pode ser executada fora da cotação exibida?
Sim. As cotações e os tamanhos podem mudar, e uma ordem maior que o tamanho disponível pode ser executada em vários níveis de preço
Colocar uma ordem limitada no ponto médio é uma escolha neutra?
É uma referência de preço, não uma garantia de execução neutra. O ponto médio pode estar desatualizado, o spread pode ser assimétrico e a ordem pode continuar não executada enquanto a tese muda. Defina o limite a partir da derrapagem aceitável e da vantagem esperada da posição
O que devo fazer quando apenas uma perna de um spread for executada?
Trate a perna executada como a posição aberta real, confirme sua quantidade e seu risco e siga a resposta escrita antecipadamente: complete o spread dentro do limite de preço, feche a perna ou administre-a segundo um plano separado. Não presuma que o payoff limitado pretendido existe até que as duas pernas sejam executadas