Ordem Market-to-Limit de futuros explicada
Saiba como uma ordem Market-to-Limit de futuros primeiro executa ao melhor preço disponível e pode deixar um saldo não executado como ordem limitada, com exemplos de execução parcial.
Resposta direta
Uma ordem Market-to-Limit de futuros busca execução imediata ao melhor preço disponível. Se apenas parte for executada, a quantidade restante se torna uma ordem limitada no preço de execução relevante, em vez de continuar consumindo todos os níveis de preço posteriores.
Market-to-Limit tem duas etapas
A CME descreve Market-Limit como uma ordem que primeiro executa ao melhor preço de mercado disponível.
Se a quantidade total não puder ser executada nesse preço, a quantidade restante se torna uma ordem limitada.
A ideia importante é que o saldo não executado deixa de se comportar como uma instrução a mercado irrestrita.
Ele passa a ter um limite de preço.
Essa estrutura é diferente de uma ordem limitada em repouso comum porque a primeira etapa busca execução imediata.
Exemplo detalhado: comprar 5, mas apenas 2 disponíveis no melhor ask
Suponha que o melhor ask seja 5.000,25.
Você envia uma compra Market-to-Limit de 5 contratos.
Quando a ordem chega ao mercado, apenas 2 contratos estão disponíveis a 5.000,25.
Esses 2 podem ser executados imediatamente.
Os 3 restantes se tornam uma ordem limitada de compra no preço Market-to-Limit aplicável.
A posição aumenta imediatamente em 2 contratos, não em 5.
Os outros 3 continuam dependentes de vendedores compatíveis que apareçam depois.
O saldo não é uma nova ordem a mercado
Depois que o saldo não executado se torna uma ordem limitada, ele segue a lógica de uma ordem limitada.
Uma limitada de compra não pode executar acima do seu limite.
Ela pode continuar ativa se o mercado subir sem que vendedores retornem àquele preço.
Também pode receber um preço melhor se surgir liquidez elegível conforme as regras da venue.
Ordens a mercado versus limitadas de futuros explica a diferença do limite de preço.
Não presuma que o saldo continuará perseguindo o mercado apenas porque a instrução original começou como Market-to-Limit.
Market-to-Limit difere de Market with Protection
A CME também aceita Market with Protection.
Market with Protection pode executar em vários preços dentro de uma faixa protegida definida pela bolsa.
Qualquer saldo não executado pode ficar em repouso no limite de proteção.
Market-to-Limit, por sua vez, usa sua própria regra para transformar a quantidade restante em uma ordem limitada depois da etapa de execução inicial.
Por isso, os dois tipos de ordem podem produzir execuções e preços em repouso diferentes.
Confira qual deles a sua corretora realmente envia.
Execuções parciais exigem reconciliação da posição e da ordem
Uma execução parcial Market-to-Limit cria exposição real imediatamente.
Se 2 de 5 contratos forem executados, sua posição atual mudou em 2.
Os 3 restantes são uma quantidade separada de ordem ativa.
Confira o preço de execução, o preço médio, a quantidade restante, o preço limite do saldo e o status final da ordem.
Não reenvie os 5 contratos originais sem conferir.
Fazer isso pode criar uma posição maior que a pretendida se os 2 primeiros já tiverem sido executados.
Por que as ordens de futuros são executadas a vários preços explica a reconciliação das execuções.
A liquidez determina se o saldo será executado algum dia
O saldo em repouso ainda precisa de liquidez oposta compatível.
Um último negócio posterior no mesmo preço não prova automaticamente que o saldo deveria ter sido executado.
Posição na fila, algoritmo de matching, quantidade exibida e timing podem importar.
Prioridade no livro de ofertas explica por que tocar no gráfico não garante uma execução.
O relatório final da corretora é o registro do status real. [!TRYMARK] Refaça uma sequência Market-to-Limit Comece com uma compra de 5 quando apenas 2 estiverem ofertados no melhor preço. Registre a primeira execução, o novo tamanho da posição, a quantidade restante limitada e o que acontece se o mercado se afastar antes de retornar.
Use uma lista de verificação Market-to-Limit
Confirme a venue, o produto e o mês do contrato.
Confirme que o ticket da corretora realmente seleciona Market-to-Limit.
Registre a quantidade solicitada.
Registre o preço e a quantidade da primeira execução.
Registre o preço limite aplicado ao saldo restante.
Confira a quantidade restante e o tempo de vigência.
Verifique se o saldo ainda está ativo antes de substituí-lo.
Separe a exposição concluída da intenção não executada.
Este guia explica a mecânica das ordens, não recomenda usar Market-to-Limit.
Perguntas frequentes
O que é uma ordem Market-to-Limit de futuros?
É uma ordem que busca uma execução imediata ao melhor preço disponível e pode converter qualquer saldo não executado em uma ordem limitada conforme as regras da venue.
Uma ordem Market-to-Limit pode ser executada parcialmente?
Sim. A quantidade imediatamente disponível pode ser executada primeiro, enquanto a quantidade restante pode se tornar uma ordem limitada em repouso.
Market-to-Limit é igual a Market with Protection?
Não. Market with Protection pode executar dentro de uma faixa de proteção definida pela bolsa. Market-to-Limit tem uma regra de conversão diferente para o saldo não executado.
A quantidade restante de uma Market-to-Limit pode continuar sem execução?
Sim. Depois que se torna uma ordem limitada, ela precisa de liquidez compatível no preço permitido e pode permanecer ativa sem execução.