Você pode exercer parte de um contrato de opção?
Você não pode exercer metade de uma opção listada, mas pode exercer alguns contratos inteiros de uma posição maior. Entenda a unidade, os custos e os riscos.
Resposta direta
Em geral, você não pode exercer uma fração de um contrato de opção listado em bolsa. As instruções de exercício são enviadas na unidade de negociação do contrato ou em um múltiplo inteiro dela. Se você possuir vários contratos, porém, normalmente poderá exercer alguns contratos inteiros e deixar o restante aberto — por exemplo, exercer 3 de 10, não metade de um contrato.
A unidade de exercício é o contrato completo
Uma opção de ações padrão dos Estados Unidos normalmente cobre 100 ações. Exercer uma call padrão compra 100 ações pelo strike; exercer uma put padrão vende 100 ações pelo strike, sujeito à capacidade da conta de concluir a transação. O titular não escolhe entregar 25 ou 50 ações daquele único contrato.
As regras da OCC descrevem o exercício em uma unidade de negociação ou em um múltiplo inteiro. É por isso que o ticket de exercício da corretora pede um número inteiro de contratos. Negociação fracionária de ações em outra parte da conta não muda a unidade de exercício da opção.
Uma posição com vários contratos pode ser dividida por contratos inteiros
Possuir 10 calls idênticas cria 10 unidades contratuais separadas. Uma instrução para exercer 3 pode converter 3 contratos na transação correspondente em ações, enquanto 7 contratos continuam abertos. Esses contratos restantes mantêm seu próprio valor de mercado, exposição ao vencimento e escolhas de exercício.
Confirme se a plataforma permite inserir a quantidade desejada online ou exige ajuda da corretora. Os horários-limite de exercício podem ser anteriores aos prazos da bolsa ou da OCC, e as instruções podem tornar-se irrevogáveis depois que a corretora as aceita. Não espere até o último minuto para descobrir o fluxo operacional.
Contratos ajustados continuam sendo exercidos como o pacote especificado
Ações corporativas podem mudar o entregável de uma opção de 100 ações padrão para um pacote de ações, dinheiro ou outros valores mobiliários. Exercer um contrato ajustado produz o pacote especificado inteiro. Um contrato que entrega 40 ações mais dinheiro não permite ao titular escolher apenas 20 ações.
Leia o memorando informativo atual da OCC e os detalhes do contrato da corretora para o símbolo exato. O valor de exercício, o entregável, o método de liquidação e a liquidez podem diferir do contrato padrão, e a quantidade exibida de contratos, sozinha, não revela a posição resultante.
Decida entre exercer, vender ou não fazer nada
Exercer pode exigir recursos pelo strike, ações suficientes para uma put, capacidade de margem e taxas. Também pode abrir mão do valor temporal restante que seria capturado pela venda da opção. Compare o valor de venda executável da opção com a economia do exercício, incluindo spreads, impostos, dividendos e restrições da conta.
Se apenas parte de uma posição com vários contratos for exercida, calcule separadamente as ações criadas e as opções restantes. Verifique as quantidades finais após o processamento. Se um contrato criar uma posição que você não pode pagar ou não quer manter, tentar um exercício fracionário não resolve; fechar o contrato ou não exercer pode ser mais adequado.
Perguntas frequentes
Posso exercer 50 ações de um único contrato de call?
Não a partir de uma call padrão listada de 100 ações. Exercer esse contrato normalmente cria a compra completa de 100 ações. Você poderia exercer um contrato de uma posição de dois contratos, mas isso é exercer um contrato inteiro, não metade de nenhum contrato.
Posso exercer apenas alguns dos meus contratos de opção?
Em geral, sim. Se você possui vários contratos idênticos, normalmente pode instruir a corretora a exercer uma quantidade inteira e deixar os demais abertos. Confira horário-limite, método de envio, recursos necessários e confirmação final da corretora.
O que acontece com os contratos que não exerço?
Eles continuam abertos, a menos que você os venda, exerça depois ou deixe que vençam. No vencimento, os procedimentos da corretora e da compensação podem resultar em exercício automático de contratos elegíveis dentro do dinheiro, sujeitos a instruções contrárias e controles de risco.
Uma opção ajustada pode ser exercida parcialmente?
Você pode exercer alguns contratos ajustados inteiros quando possui mais de um, mas um único contrato ajustado produz o entregável especificado completo. Confirme o pacote antes de enviar a instrução, pois ele pode conter quantidade incomum de ações, dinheiro ou outro valor mobiliário.