Uma ordem limitada de futuros pode executar a um preço melhor que o limite?

A CME descreve uma ordem limitada como executável no preço limite ou em um preço melhor

Para o comprador, o limite é o preço máximo de compra aceitável

Uma ordem limitada de compra em 5,000.00 pode, portanto, executar em 5,000.00 ou em qualquer preço elegível mais baixo

Ela não deve executar acima de 5,000.00 conforme as regras aplicáveis às ordens limitadas

A execução real ainda depende da liquidez disponível no lado oposto e da prioridade de correspondência

Para o vendedor, a interpretação é invertida

Uma ordem limitada de venda em 5,000.00 define o preço mínimo de venda aceitável

Ela pode executar em 5,000.00 ou em um preço elegível mais alto

Ela não deve executar abaixo do limite conforme as regras aplicáveis

É por isso que a mesma palavra “melhor” significa mais baixo para um comprador e mais alto para um vendedor

Suponha que um contrato futuro tenha:

Você envia uma ordem limitada de compra para 4 contratos a 5,000.00

Se os 4 contratos executarem no ask disponível de 4,999.75, cada contrato terá uma melhoria de 0.25 ponto, ou um tick

A melhoria em dinheiro é:

1 tick × $12.50 × 4 contratos = $50

O limite não forçou uma execução a 5,000.00 porque um preço elegível melhor estava disponível

• tick mínimo: 0.25 ponto
• valor do tick: $12.50
• melhor ask atual: 4,999.75

Suponha que apenas 2 contratos executem a 4,999.75 e os outros 2 a 5,000.00

A execução média ponderada é:

(2 × 4,999.75 + 2 × 5,000.00) ÷ 4 = 4,999.875

A melhoria média em relação ao limite de 5,000.00 é de 0.125 ponto

Com um multiplicador de $50 por ponto em 4 contratos, essa melhoria equivale a $25

A média pode ficar entre preços de tick válidos porque resume várias execuções válidas

Por que ordens de futuros executam a vários preços explica as execuções médias ponderadas

Uma ordem limitada protege um limite de preço, não uma execução

Se uma ordem limitada de compra ficar abaixo do mercado e nenhum vendedor chegar até ela, a ordem pode permanecer não executada

Mesmo que um negócio seja impresso no limite, ordens anteriores ou regras de alocação específicas do produto podem receber primeiro a quantidade disponível

Prioridade de preço e tempo no livro de futuros explica por que tocar um preço não prova o direito a uma execução

Uma execução melhor é, portanto, possível, mas não prometida antecipadamente

A melhoria de preço compara a execução com o limite da ordem ou outro parâmetro declarado

Slippage pode usar um parâmetro diferente, como o ask, o bid ou o ponto médio de chegada

Uma execução pode ser melhor do que o limite e ainda parecer pior do que outro parâmetro escolhido

Comissões, taxas da bolsa e taxas de compensação também afetam a economia líquida sem mudar o preço bruto de execução na bolsa

Spread de bid-ask e slippage em futuros explica essas medições [!TRYMARK] Meça uma execução melhor que o limite Use um limite de compra de 5,000.00, tamanho de tick 0.25, valor do tick de $12.50 e 4 contratos. Compare a execução de todos a 4,999.75 com uma execução dividida de 2 a 4,999.75 e 2 a 5,000.00

Registre o mês exato do contrato

Registre o lado de compra ou venda

Registre o preço limite e a quantidade

Mantenha cada preço e quantidade de execução

Calcule a execução média ponderada

Meça a melhoria a partir de um parâmetro claramente nomeado

Converta a diferença em ticks e dinheiro

Mantenha as taxas separadas do preço bruto de execução

Confira a quantidade restante e o status final da ordem

Este guia explica a mecânica de execução, não recomenda o uso de uma ordem limitada