Wat gebeurt er met opties als een bedrijf wordt verworven?

Na de aankondiging van een overeenkomst, doelaandelen meestal de handel tot aandeelhouder, regelgeving, financiering, en andere sluitingsvoorwaarden zijn voldaan. Bestaande opties blijven gewoonlijk contracten op die aandelen gedurende die periode. Hun prijzen kunnen een gereduceerde deal spread in plaats van de veronderstelling dat de aangekondigde overweging zal komen op de aangekondigde datum.

Een hoger concurrerend bod kan sommige oproepen helpen, terwijl een vertraging of gebroken deal kan sterk veranderen zowel oproepen en puts. Impliciete volatiliteit, rente, dividenden, lenen, liquiditeit, en de optie verlopen ten opzichte van de verwachte sluitingsdatum nog steeds. Een gesprek eindigen voordat een onzekere sluiting niet automatisch ontvangt de toekomstige fusie overweging.

Volgens OCC kunnen bedrijfsactiviteiten aangepaste contracten creëren die iets anders dan 100 gewone aandelen vertegenwoordigen. Bij een aandelenfusie kan de leverbaar worden tot een bepaald aantal verwerveraandelen. Een gemengde fusie kan cash plus verwerveraandelen of andere eigendommen produceren voor het doel-aandelenbedrag dat voorheen onder het contract viel.

De aangepaste optie niet waarderen door de aandelenkoers van de overnemende partij met 100 te vermenigvuldigen. Neem de exacte cash, effecten, fractionele-share behandeling, multiplier, staking, optiesymbool en effectieve datum in de OCC-memo op. De staking kan numeriek ongewijzigd blijven, ook al is wat wordt ontvangen of geleverd veranderd.

Wanneer elk doelaandeel het recht wordt op een vast bedrag in contanten, verandert de optie doorgaans in een vast te leveren geld. OIC en OCC leggen uit dat de optie gewoonlijk ophoudt met handelen wanneer de omzetting van kracht wordt. Oproepen boven de contante waarde en zet hieronder geen intrinsieke waarde onder het vaste resultaat, terwijl in-the-money contracten alleen het verschil tussen de te leveren contant geld en de totale stakingsverplichting behouden.

Geld-alleen aangepaste opties voor aandelen zijn gewoonlijk onderworpen aan versnelde vervaldatum onder OCC-procedures. Een datum jaren in de toekomst kan daarom vooruit te gaan naar een OCC-gespecificeerd verstrijken. Houders moeten controleren de oefening cutoff en oefening-bij-uitzondering behandeling, terwijl schrijvers kunnen worden toegewezen voor de oorspronkelijke datum. Een gedekte schrijver kan ook verschuldigd afwikkeling voordat fusie contant geld de aandelenpositie bereikt.

Sommige fusies laten doelaandeelhouders kiezen tussen cash, aandelen of een mengsel, afhankelijk van de verkiezingsgrenzen en proratie. OIC zegt dat de aangepaste optie leverbaar is meestal gebaseerd op de vergoeding die wordt betaald aan niet-selecterende aandeelhouders. Een callholder die wil een andere verkiezing in het algemeen moet uit te oefenen vroeg genoeg om aandelen te ontvangen en vervolgens een geldige aandeelhoudersverkiezing indienen voordat de afzonderlijke deadline.

Deze volgorde omvat broker cutoffs, aandelenafwikkeling, verkiezingsdocumenten, mogelijke proratie, verloren optie tijdswaarde, financiering, en toewijzing blootstelling. Bevestig elk spreid been afzonderlijk en ga er niet van uit dat de makelaar een verkiezing zal maken voor een optiehouder. Vergelijk de optie met het houden door aanpassing of oefenen alleen na het lezen van de fusiematerialen en OCC memo.