Wat gebeurt er met opties na een omgekeerde aandelensplitsing?

Overweeg een $ 5 gesprek voor een 1-voor-10 omgekeerde splitsing. De totale oefening prijs is $ 500. Na een typische aanpassing, de uitoefening van nog steeds kost $ 500, maar krijgt slechts 10 nieuwe aandelen. Negeren van elke cash component, die aandelen moeten de moeite waard meer dan $ 500 in totaal, of meer dan $ 50 per nieuw aandeel, voor de aangepaste oproep om in het geld.

Het vergelijken van de ongewijzigde $5 staking direct met een nieuwe aandelennotering van $6 zou verkeerd zijn. De contract staking blijft een geciteerde term vermenigvuldigd met 100, hoewel de leverbaar bevat slechts 10 aandelen. Zett hetzelfde geaggregeerde kader in de tegenovergestelde richting.

Een 1-for-3 split kaarten 100 oude aandelen tot 33.333 nieuwe aandelen. Omdat een fractioneel aandeel niet te leveren is, kan het aangepaste contract 33 aandelen plus een vast cash-in-lieu bedrag vereisen. OCC bepaalt en publiceert dat bedrag na de toepasselijke corporate-action waardering.

De cash component wordt over het algemeen vast, dus het moet worden toegevoegd aan de marktwaarde van de leverbaar bij het testen van geld. Blijf het niet herhalen als een levende fractie van de voorraad. Herhaalde omgekeerde splitsingen kunnen steeds ongebruikelijker deliverables, en de huidige memo moet worden gelezen in plaats van het reconstrueren van termen uit een split geschiedenis.

Het oude contract ontvangt vaak een aangepaste root met een cijfer, terwijl uitwisselingen later nieuwe standaard opties kunnen lijst met 100 post-split aandelen. Een $5 aangepast gesprek en een $5 standaard gesprek kan daarom hebben radicaal verschillende oefening economie, zelfs als een makelaarschap scherm plaatst ze in de buurt van elkaar.

De liquiditeit wordt vaak naar nieuwe standaardseries gemigreerd. Aangepaste opties kunnen kleine aanhalingstekens, bredere spreads, beperkingen die alleen sluiten, of makelaars die nieuwe posities beperken. Pas het volledige symbool, het verstrijken, staking, multiplier, en leverbaar voordat u een sluitopdracht of interpretatie van een merk.

Honderd aandelen worden 10 nieuwe aandelen in een 1-uit-10-split. Deze 10 aandelen kunnen normaal gesproken de overeenkomstige ene aangepaste short call blijven dekken, waarvan de levering 10 aandelen is. Ze dekken geen nieuwe standaard call waarvoor 100 nieuwe aandelen vereist zijn. Een foute rol van de aangepaste serie in een standaard serie kan daarom onbedekte blootstelling veroorzaken.

Vergelijk elke rekeninglijn na de ingangsdatum: optie root, aantal contracten, ongewijzigde staking, multiplier, verminderd aandeel leverbaar, vast geld, basis, open orders, en uitoefening of toewijzing capaciteit. Gebruik de geaggregeerde dollar waarde in plaats van de ruwe post-split voorraad prijs.