SOFR Futures Final Settlement Uitgelegd: SR1 vs. SR3

Begin met het exacte SOFR futures product en maand-jaar. Zowel SR1 als SR3 zijn contant geld afgewikkeld, zodat hun uiteindelijke proces niet vraagt om levering van een Schatkist beveiliging of CUSIP. Dat gedeelde afwikkelingstype maakt hun uiteindelijke prijs niet berekeningen hetzelfde.

Het uiteindelijke contractpercentage van SR1 is gebaseerd op het rekenkundig gemiddelde van het dagelijkse SOFR in SR3's uiteindelijke contract tarief is gebaseerd op dagelijkse SOFR samengestelde Achterstand boven het referentiekwartier. futures](/learn/one-month-vs-three-month-sofr-futures-explained) beschrijft waarom de twee observatieperioden en de genoemde maanden moeten gescheiden worden gehouden.

Cash-settled versus fysiek geleverde futures Het is niet in de plaats van de productregel dat bepaalt welke waarnemingen, afronding en prijsafrekening op een bepaald gebied van toepassing zijn SOFR futures contract.

De uiteindelijke prijs van een aflopend contract wordt bepaald uit de gerealiseerde SOFR opmerkingen gespecificeerd in de regel, niet door de laatst getoonde futures te kopiëren CME beschrijft de uiteindelijke prijs van SR1 als 100 minus de leveringsmaand dagelijks Het gemiddelde van de SOFR-berekening en de eindprijs van SR3 als 100 minus de samengestelde SOFR De koers boven het referentiekwartier.

De laatste relevante SOFR-waarneming wordt gepubliceerd door de New York Fed na de waardedatum. Dat betekent de waarnemingsdatum, publicatiedatum en uitwisseling berekeningsdatum kan verschillende velden zijn. Het behandelen van één scherm tijdstempel als alle Drie oorzaken zijn vermijdbare verzoeningsfouten.

Verrekeningsprijs versus laatste handel verklaart het algemene onderscheid tussen een officieel afwikkelingsregister en een de laatste afwikkeling voegt een productgedefinieerd voltooiingsproces toe; Het is geen nieuwe naam voor een laatste handel.

De huidige SR1 en SR3 regels gebruiken het 100-minus-R kader maar definiëren R en SR1 gebruikt zijn rekengemiddelde van de leveringsmaand en SR3 maakt gebruik van de dagelijkse samengestelde rente van het referentiekwartier. beschrijving van het eindgemiddelde van SR1 als afgerond op de dichtstbijzijnde tiende van een basis punt per jaar en SR3's definitieve samengestelde rente als afgerond op het dichtstbijzijnde honderdste van een basispunt per jaar. Bevestig het huidige regelboek voor een werkelijke berekening te reproduceren.

De productregel regelt ook hoe de berekening werkdagen behandelt, niet-zakelijke dagen, publicatie herzieningen en de laatste observatie. van een historisch voorbeeld, een gemiddelde van een grafiek, of een afgerond laatste handel is geen vervanging voor het huidige record van de uitwisseling.

SOFR futuresprijs en impliciet tarief uitlegt hoe een levend 100-minus-R citaat verschilt van een uiteindelijk berekend na alle waarnemingen in het betreffende venster bekend zijn.

Voor SR1 plaatst CME's huidige materialen de handelsbeëindiging aan het einde van de leveringsmaand en berekening van de definitieve afwikkeling na de relevante definitieve SOFR publicatie. Voor SR3 eindigt het referentiekwartier voordat het later wordt geleverd derde woensdag van de maand, en de definitieve berekening volgt op de publicatie van de laatste vereiste SOFR observatie. Behandel de maand niet in een SR3-code als een volledige definitieve vestigingskalender.

De publicatiemethodologie van de New York Fed en de contractregel van CME zijn beide nodig om deze volgorde uit te leggen. Een tarief waarde kan een waarde datum, a publicatietijd en een beperkt correctiebeleid; CME specificeert welk percentage record komt in de definitieve berekening. Uw clearing firma en makelaar dan hebben hun eigen processen voor het posten van rekeningen.

Deze volgorde is de reden waarom een geldbeweging of saldo van een rekening moet worden in overeenstemming met haar eigen verklaring in plaats van rechtstreeks van een publiek afgeleid Toekomst grafiek.

Voor een definitieve vestiging record, behouden de productcode, maand-jaar, huidige regelversie, referentiekwartier of levering-maand grenzen, definitief Afwikkelingskoers, berekeningsdatum, wisselbron, relevante SOFR publicatie, en tijdstempel. Dit laat een andere lezer onderscheiden van de uitwisseling opnemen van een rekeningafschrift of een historisch gegevensverlenerscherm.

Als u ook een positie combineert, maak dan een tweede record voor de rekeninghoeveelheid, handelsprijzen, dagelijkse variatiemarge, vergoedingen, broker timing en cash balance. Deze velden zijn noodzakelijk voor een rekening resultaat, maar maken geen deel uit van het publiek de definitie van de uiteindelijke afwikkelingsprijs van de beurs.

Deze gids legt contract finaal-vestiging monteurs uit. Het is geen richting om een expirerende positie te behouden, SOFR te voorspellen, een transactie te sluiten of een klantenrekening verplichting. Huidige uitwisseling, clearing, makelaar en rekening regels gelden voor een daadwerkelijke transactie.