Wat is de SLOOS van de Fed? Kredietnormen, voorwaarden en vraag

De SLOOS is een enquête van de Federal Reserve over kredietverlening door banken. De vragen gaan naar senior kredietmedewerkers en vragen of normen en voorwaarden voor bepaalde soorten leningen strenger of soepeler zijn geworden, en of de vraag is toegenomen of afgenomen. De enquête omvat leningen aan bedrijven en huishoudens. De precieze categorieën en eventuele speciale vragen kunnen per ronde verschillen. Op de [SLOOS-datapagina van de Federal Reserve]({source:fedSloosData}) staan publicaties en tijdreeksen.

De enquête registreert hoe banken recente veranderingen beoordelen. Daarmee beschrijft ze de kredietomstandigheden zoals respondenten die melden. Ze observeert niet rechtstreeks elke kredietaanvraag, elk contract of elk uitstaand saldo en berekent ook geen enkele rente voor de hele markt. Lees de uitkomsten als meldingen van deelnemende kredietmedewerkers en let daarbij op de vraag, de leningcategorie en de verslagperiode.

De Federal Reserve houdt de SLOOS meestal elk kwartaal, maar kan ook aanvullende enquêtes afnemen. Het panel bestaat uit grote binnenlandse banken en Amerikaanse filialen en agentschappen van buitenlandse banken. In de ronde van juli 2026 reageerden 56 binnenlandse banken en 18 Amerikaanse filialen en agentschappen van buitenlandse banken. Tenzij anders vermeld, beschrijft de samenvatting in die publicatie de antwoorden van binnenlandse banken. Deze aantallen gelden voor die ronde en zijn geen vaste panelomvang ({source:fedSloosJuly2026}). Het panel is een steekproef van kredietverstrekkers en omvat niet elke instelling die in de Verenigde Staten krediet verstrekt. De deelnemers, leningcategorieën en vragen kunnen veranderen. Elk percentage moet daarom worden gelezen ten opzichte van de banken die die specifieke vraag hebben beantwoord. De [toelichting op de enquête en de methode]({source:fedSloosAbout}) beschrijft het panel en de opzet.

De meeste vragen gaan over veranderingen in de voorafgaande drie maanden. Een publicatie kan ook speciale vragen bevatten, bijvoorbeeld over het huidige niveau van de normen vergeleken met historische bandbreedtes. Controleer bij een vergelijking de publicatiedata, leningcategorieën en formulering: een speciale vraag of gewijzigde categorie is mogelijk niet rechtstreeks vergelijkbaar met een reguliere reeks.

Kredietnormen zijn het beleid dat een bank gebruikt om een lening goed te keuren of te verlengen. Voorbeelden zijn de vereiste kredietwaardigheid, het inkomen, onderpand of de terugbetaalcapaciteit van de lener. De normen bepalen aan welke drempel een aanvraag moet voldoen voor goedkeuring.

Leenvoorwaarden zijn de contractuele afspraken die gelden zodra een lening is goedgekeurd. Ze kunnen bestaan uit opslagen boven de financieringskosten, vergoedingen, onderpand, convenanten en een maximale leningomvang. Normen en voorwaarden hangen samen, maar een bank kan de goedkeuringsdrempel gelijk houden en toch de prijs of voorwaarden van een goedgekeurde lening wijzigen.

Kredietvraag is de beoordeling van de bank of kredietwaardige leners meer of minder financiering aanvragen. Het is geen maat voor de bereidheid van de bank om krediet te verstrekken. De enquête van juli 2026 onderscheidt normen, voorwaarden en vraag in de vragen en legt uit hoe de antwoorden worden samengevat ({source:fedSloosJuly2026}). Door de drie begrippen uit elkaar te houden, voorkom je dat een daling van de vraag wordt uitgelegd als aanscherping van het goedkeuringsbeleid.

<!-- learn:illustration -->

Voor normen en voorwaarden is het netto percentage het aandeel banken dat een aanscherping meldt min het aandeel dat een versoepeling meldt. Voor kredietvraag is het het aandeel dat een sterkere vraag meldt min het aandeel dat een zwakkere vraag meldt. Antwoorden dat er niets is veranderd tellen aan geen van beide kanten mee. In de ruwe openbare reeks worden antwoorden niet gewogen: elke bank die een vraag beantwoordt telt één keer, ongeacht de omvang van haar kredietportefeuille. Het netto percentage vat bankantwoorden samen en is geen procentuele verandering van de kredietverlening in dollars ({source:fedSloosJuly2026}, {source:fedAggregateLendingStandardsDemand2020}).

Een hypothetisch voorbeeld: stel dat 100 banken een vraag beantwoorden over normen voor zakelijke leningen. 60 melden een aanscherping, 25 een versoepeling en 15 geen verandering. Het netto percentage dat aanscherping meldt, is 60% − 25% = +35 procentpunt. Dat betekent niet dat de normen 35% strenger zijn geworden, dat elke bank heeft aangescherpt of dat de kredietverlening met 35% is gedaald. Het aandeel dat aanscherping meldt, ligt 35 procentpunt hoger dan het aandeel dat versoepeling meldt.

Bij een andere hypothetische vraag over kredietvraag meldt 45% een sterkere en 30% een zwakkere vraag. De berekening is 45% − 30% = +15 procentpunt. Het positieve teken laat zien welke richting vaker is gemeld, niet hoe groot de verandering bij elke bank was of hoeveel extra krediet in dollars is aangevraagd.

Nee. Een maatstaf voor verandering en een maatstaf voor het niveau beantwoorden verschillende vragen. Een positief netto percentage voor normen betekent dat in de genoemde periode meer banken een aanscherping dan een versoepeling hebben gemeld. Het zegt niet of de normen aan het begin van die periode uitzonderlijk soepel of streng waren. Een negatief cijfer kan op netto versoepeling wijzen, terwijl de normen nog steeds streng zijn vergeleken met de geschiedenis van de bank zelf.

Sommige enquêterondes vragen apart naar het huidige niveau van de normen ten opzichte van een historische bandbreedte. De publicatie van juli 2026 bevatte bijvoorbeeld zulke vragen over het huidige niveau, los van de reguliere vragen over recente veranderingen ({source:fedSloosJuly2026}). Behandel een antwoord over het niveau als een aparte maatstaf; leid het niet af uit het teken van de veranderingsreeks.

De SLOOS registreert wat bankmedewerkers zeggen over normen, voorwaarden en vraag. Werkelijke uitstaande leningen zijn bedragen op de bankbalansen. Die veranderen door nieuwe leningen, aflossingen, afboekingen, verkoop van leningen, securitisaties en andere transacties. Een bank kan strengere normen melden terwijl haar uitstaande leningen toch groeien, bijvoorbeeld doordat oudere leningen op de balans blijven staan of doordat kredietwaardige klanten veel vraag hebben.

De H.8-publicatie van de Federal Reserve schat de geaggregeerde weekbalansen van Amerikaanse commerciële banken, waaronder leningen en leasevorderingen. De weekstanden zijn schattingen per het einde van de werkdag op woensdag. H.8 meet bedragen, geen enquêteoordelen. De dekking van banken, schattingsmethoden, meetmomenten en leningcategorieën verschillen van de SLOOS; de reeksen zijn dus niet rechtstreeks gelijkwaardig en niet één op één te vergelijken. De [toelichting op H.8]({source:fedH8About}) beschrijft de publicatie en de samenstelling ervan. Lees voor de aparte werking van reserves, deposito’s en bankleningen hoe bankreserves en de geldmultiplicator werken.

In het ruwe openbare netto percentage weegt elke bankreactie even zwaar. Een onderzoeksnotitie van de Federal Reserve uit 2020 beschrijft afgeleide gewogen indices: daarin tellen antwoorden zwaarder mee naarmate de bank een groter uitstaand bedrag heeft in de betreffende leningcategorie. De antwoorden worden vervolgens samengevoegd tot bredere maatstaven voor bedrijfs- en huishoudkrediet. Deze onderzoeksindices beantwoorden een andere vraag dan het ruwe, ongewogen aandeel banken. Noem dat laatste niet het aandeel van de uitstaande leningen dat is geraakt; controleer welke maatstaf een grafiek toont ({source:fedAggregateLendingStandardsDemand2020}).

Niet op zichzelf. Gemelde normen zeggen iets over de aangegeven bereidheid van banken om krediet te verstrekken, maar antwoorden kunnen veel invloeden weerspiegelen: de economische vooruitzichten, de kredietwaardigheid van leners, financieringsvoorwaarden, bankkapitaal, risicobereidheid en toezicht- of regelgevingsoverwegingen. Vragen over de vraag worden apart gesteld, maar een ruw netto percentage is geen gecontroleerde schatting van het causale effect van kredietaanbod op leningen of productie.

Onderzoekers van de Federal Reserve hebben methoden ontwikkeld om schokken in het bancaire kredietaanbod te identificeren met SLOOS-antwoorden en aanvullende gegevens en modelaannames. Een methode uit 2024 schat eerst een regressie op bankniveau waarin eerdere normen, gemelde vraag, macro-economische en financiële omstandigheden en bankspecifieke factoren worden meegenomen. Vervolgens worden de regressieresiduen samengevoegd tot een Credit Supply Indicator. Deze afgeleide onderzoeksmaatstaf verschilt van het ruwe netto percentage in de enquête ({source:fedSloosCreditSupplyShocks2024}). Als een grafiek een gewoon netto percentage een „kredietaanbodschok” noemt, controleer dan of de aanvullende identificatiemethode wordt beschreven of dat de enquêtestatistiek alleen een andere naam krijgt.

Begin met de precieze vraag en leningcategorie. Meet de lijn normen, voorwaarden of kredietvraag? Gaat het om een reguliere of speciale vraag, en welke periode moesten respondenten vergelijken? Controleer daarna of de grafiek een netto percentage van banken of een gewogen reeks toont. Een verandering in het netto antwoord is niet automatisch een verandering van de uitstaande leningen in dollars.

Vergelijk de enquête vervolgens met gegevens die andere vragen beantwoorden. H.8 kan laten zien of de leningen bij commerciële banken toe- of afnemen. De credit-to-GDP gap vergelijkt een brede kredietmaatstaf met de langetermijnrelatie tot het bbp. De gids voor beleidsrentes en de uitvoering van het Fed-beleid behandelt beleidsinstrumenten die financieringsvoorwaarden kunnen beïnvloeden, maar de SLOOS zelf meet geen beleidsrentes. De reeksen verschillen in bereik en timing. Zoek daarom naar een samenhangend beeld en verwacht niet dat ze één op één meebewegen.

Beschrijf de uitkomst tot slot precies. Bijvoorbeeld: „Een netto aandeel van de respondenten meldde in de afgelopen drie maanden strengere normen voor deze leningcategorie.” Zo maak je duidelijk wat de enquête heeft gemeten zonder de antwoorden om te vormen tot een voorspelling, een maatstaf voor al het krediet of bewijs voor één oorzaak.