P-waarde en statistische betekenis in financiën
Begrijp p-waarden, nulhypothesen, teststatistieken, significantieniveaus, fouten van type I en type II, vermogen, effectgrootte, optioneel stoppen, data noping en financiële interpretatie
Direct antwoord
Een p-waarde is de waarschijnlijkheid, volgens een gespecificeerd nulmodel en analyseplan, van het verkrijgen van een teststatistiek ten minste even onverenigbaar met dat model als het waargenomen model. Het is niet de waarschijnlijkheid dat de nulhypothese waar is, de waarschijnlijkheid dat een resultaat bij toeval of de omvang en economische betekenis van een effect heeft plaatsgevonden. Statistisch belang is een beslissingsregel, niet bewijs.
Een test begint voordat de p-waarde
Geef de nul- en alternatieve hypothesen, teststatistieken, bemonsteringsmodel, stopregel, staartrichting en significantieniveau voordat het resultaat wordt onderzocht.
De nul vertegenwoordigt vaak geen effect of een benchmarkwaarde, maar kan ook samengesteld zijn en overlastparameters bevatten die schatting vereisen
Het veranderen van het universum, de horizon, de controle, de uitschieter regel, of test na het zien van de gegevens verandert het experiment waarvan p-waarde wordt geïnterpreteerd
De p-waarde is afhankelijk van een model
Onder nul heeft de teststatistiek een referentieverdeling; de p-waarde meet in hoeverre de waargenomen statistiek zich in de relevante staart bevindt
Een kleine waarde duidt op onverenigbaarheid tussen gegevens en de volledige nulmodelopstelling, niet welke veronderstelling mislukt of of of het alternatief waar is
Misgespecificeerde afhankelijkheid, zware staarten, heteroskedasticity, datafouten of selectie kan de referentiedistributie en p-waarde ongeldig maken
Significantiedrempels definiëren foutenregels
Een vooraf bepaald niveau α beperkt de kans op afwijzing van een werkelijke nul volgens de aannames van de test, niet het percentage gepubliceerde claims dat onjuist is
Type I-fout is een valse afwijzing; type II-fout is het niet weigeren van een valse nul en macht is de kans op afwijzing onder een gespecificeerd alternatief
Het niet afwijzen van een product bewijst geen effect, vooral niet wanneer de steekproef weinig vermogen heeft voor economisch zinvolle alternatieven
Effectgrootte en onzekerheid beantwoorden verschillende vragen
Grote monsters kunnen kleine effecten statistisch significant maken, terwijl lawaaierige kleine monsters effecten kunnen missen die groot genoeg zijn om te doen
Rapporteer een effectschatting, interval, eenheden, transactiekosten, capaciteit en een praktische drempel naast de p-waarde
Resultaten net boven en onder 0,05 leveren meestal soortgelijk bewijs; het omzetten van die grens in een scherpe waarheidsschakelaar gooit informatie weg
Onderzoeksflexibiliteit verstoort betekenis
Optioneel stoppen, proberen van vele specificaties, het verwijderen van waarnemingen, schakelen van resultaten, en het publiceren van alleen succesvolle tests veranderen vals-positief gedrag
De nominale p-waarde is alleen geldig voor het analysepad dat het heeft gegenereerd, inclusief legitieme opeenvolgende regels of vooraf gedeclareerde aanpassingen.
Preregistration, complete onderzoekslogs, multiverse analyse, onaangeraakte holdouts en replicatie bloot gevoeligheid, maar niet repareren van een verkeerd model
Financiële afhankelijkheid verzwakt leerboektests
Returns kunnen autocorrelated, cross-sectioneel afhankelijk, heteroskedastisch, overlappend, en geconditioneerd zijn op een geselecteerde overlevende universum
Naïve iid standaard fouten kunnen overdrijven t-statistiek, terwijl herhaalde factor ontdekking en backtesting creëren een veel grotere impliciete test familie
Gebruik standaardfouten en herijking gerechtvaardigd door de structuur van de tijdreeks, test vervolgens stabiliteit tussen regimes, activa, kosten, vertragingen en levende gegevens
Bewijsmiddelen moeten een besluit ondersteunen
Behandel de p-waarde als één continue diagnostische tussen effectgrootte, onzekerheid, voorafgaand bewijs, mechanisme, voorspellende prestaties en beslissingskosten
Vooraf bepalen wat fout belangrijk is: een vals handelssignaal, een gemiste risicoblootstelling, een instabiele afdekking of een model dat zonder economische waarde wordt gepromoot
Rapporteer de volledige analyse familie en mislukte replicaties zodat een geselecteerde significant resultaat niet wordt verward met de kracht van het onderzoeksprogramma
Veelgestelde vragen
Wat betekent een p-waarde van 0,05?
Bij het gespecificeerde nulmodel zijn de resultaten minstens even onverenigbaar als de waargenomen teststatistiek met waarschijnlijkheid 0,05
Bewijst p onder 0,05 de alternatieve hypothese?
Nee. Het kent geen waarschijnlijkheid toe aan de hypothesen noch sluit foute specificatie, selectie, gegevensfouten of een economisch triviaal effect uit
Bewijst p boven 0,05 dat er geen effect is?
Nee, het betekent dat de test niet bij die drempel is afgewezen en dat deze kan wijzen op een laag vermogen, geluid, een ongeschikt model of een werkelijk klein effect.
Waarom worden financiële p-waarden vaak overschat?
Afhankelijkheid, herhaalde strategie zoekopdrachten, flexibele specificaties, geselecteerde monsters, en onrealistische kosten kunnen nominale bewijs meer dan het is
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring past het beste bij deze gids . . Een test begint voor de p-waarde?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
A call or put whose strike is near the underlying price; it has little intrinsic value and often substantial sensitivity to time and volatility.
Lees de uitgebreide gidsCall optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to buy the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Lees de uitgebreide gidsPut optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to sell the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Lees de uitgebreide gids