Hoe een optiepositie te verkleinen met maximaal verlies
De maximale verliesverrekening op contractniveau omzetten in een limiet op rekeningniveau zonder de schatting als een belofte te behandelen
Direct antwoord
Opties positie grootte neemt begint met het schatten van de grootste plausibele verlies per contract, omzetten van genoteerde premies met de contract multiplier, en het vergelijken van het totaal met een rekening-niveau risico limiet. Gedefinieerde-risico transacties kunnen een calculeerbaar vervalverlies hebben, terwijl onbedekte of door aandelen gedekte posities kunnen leiden tot veel grotere verplichtingen. Maximum verlies is een grensschatting, geen prognose, en liquiditeit of vroegtijdige toewijzing kan het pad veranderen
Begin met de volledige positie
Voor een lange optie, de premie betaald is meestal het contract-niveau maximaal verlies, vóór vergoedingen. Een debet spread is over het algemeen beperkt tot zijn netto debitering, terwijl een krediet spread's vervaldatum verlies is over het algemeen de breedte minus het netto krediet. Niet gedekte korte opties vereisen een andere en potentieel open-end analyse
Bijvoorbeeld, als een rekening risico's op maximaal $ 600 op een idee en een lange oproep kost $ 2,40 per aandeel, een standaard contract risico's ongeveer $ 240 voordat kosten. Twee contracten zou risico ongeveer $ 480, terwijl drie zou bereiken $ 720 en hoger dan de aangegeven begroting. Als dezelfde handel is een 95/100 debit spread gekocht voor $ 1,80, het geplande risico is ongeveer $ 180 per contract en drie contracten zou ongeveer $ 540, onder voorbehoud van de spread voorwaarden en kosten
Gebruik de werkelijke contract multiplier. Een $2.40 offerte is niet een $2.40 account verlies voor een standaard optie; het is ongeveer $240 per contract. Aangepaste contracten, futures opties, en niet-standaard deliverables kunnen een andere multiplier of afwikkeling formule gebruiken
Het verlies in rekening brengen
Vermenigvuldig het verlies per aandeel door de contractvermenigvuldiger en het aantal contracten, dan te vergelijken met een vooraf vastgestelde rekening risico budget. Verschillende transacties gebonden aan dezelfde voorraad, sector, volatiliteit gebeurtenis, of het verstrijken van de looptijd kan zich gedragen als een geconcentreerde positie
Stel het risicobudget in voordat u een contractnummer zoekt. Een eenvoudig plafond is het floor(rekening risicobudget .. verlies per contract), maar het resultaat moet dan worden verminderd voor correlatie, slipping, vergoedingen, en de mogelijkheid dat toewijzing of een kloof tijdelijke geldbehoeften creëert. Een wiskundig geldige telling kan nog steeds te groot zijn voor de liquiditeit van de rekening.
Stress het pad, niet alleen het verloop
Een uitbetalingstabel kan de moeilijkheid weglaten om een brede markt te sluiten, een toewijzing voor het verstrijken van de looptijd, lacunes in de onderliggende margevereisten en veranderende margevereisten. Het testen van ongunstige aandelen- en volatiliteitsscenario's helpt om de vraag naar cash of koopkracht te onthullen voordat het maximale verliespunt wordt bereikt.
Controlelijst voor positiegrootte:
- Definieer het risicobudget van de rekening en of het per transactie, onderliggende gebeurtenis of gebeurtenis van toepassing is
- Bereken per contract verlies met de juiste multiplier, hoeveelheid, vergoedingen, en alle benen
- Verminder het aantal voor coördinaat posities, brede spreads, hiaten en toewijzingsfinanciering
- Stress een beweging door elke staking, een IV-verandering, een no-fill uitgang, en een vroege opdracht
- Herbereken na een rol, gedeeltelijke vulling, corporate actie, of vervaldatum verandering
Veelgestelde vragen
Wordt de premie altijd betaald als het maximale optieverlies?
Het is meestal voor een enkele lange optie, vóór vergoedingen, maar niet voor korte opties, aandelencombinaties, of elke multi-been strategie. De volledige positie moet worden geëvalueerd
Betekent gedefinieerd risico een klein risico?
Nee. Gedefinieerd risico betekent dat de verliesgrens kan worden geschat onder de opgegeven veronderstellingen. Het bedrag kan nog steeds te groot voor de rekening of sterk geconcentreerd zijn
Hoeveel optiecontracten kan ik ruilen?
Verdeel het risicobudget op rekeningniveau door het volledige verlies per contract en rond naar beneden, en pas concentratie, slipping, vergoedingen en toewijzingsbuffers toe. Controleer het resultaat voor elke been en multiplier; een generiek contract is geen risicoplan
Kan een krediet spread dezelfde grootteformule gebruiken als een lange call?
Niet zonder de input van het verlies per contract te veranderen. Het geplande vervalverlies van een kredietspread is over het algemeen de breedte minus krediet, terwijl een lange oproep is meestal de premie. Onverdekt opties en voorraadverplichtingen vereisen een aparte analyse
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring past het beste bij deze gids . . Start met de volledige positie?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
The average loss from a chosen VaR quantile through the worst tail under a precise convention; it measures severity beyond the threshold rather than only its location.
Lees de uitgebreide gidsAssignmentThe process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
Lees de uitgebreide gids