Nominaal versus reëel bbp: geldwaarde en productievolume

Het bruto binnenlands product (bbp) is de waarde van finale goederen en diensten die in de Verenigde Staten worden geproduceerd. Het nominale cijfer beantwoordt de vraag wat die productie waard is tegen de prijzen van de periode zelf. Het reële cijfer probeert te laten zien hoe het productievolume veranderde nadat prijsbewegingen zijn meegenomen. Als hetzelfde aantal goederen voor hogere prijzen wordt verkocht, kan de nominale waarde stijgen zonder dat de hoeveelheid toeneemt.

Vanuit de bestedingen wordt bbp weergegeven als consumptie door huishoudens (C), investeringen (I), overheidsbestedingen (G) en uitvoer (X), minus invoer (M): bbp = C + I + G + X − M. Invoer wordt afgetrokken zodat productie uit het buitenland niet als binnenlandse productie meetelt, ook al komen ingevoerde goederen wel voor in consumentenbestedingen of investeringen. Het leercentrum van BEA over bbp legt de productiegrens en interpretatie uit.

Nominaal bbp wordt ook weergegeven als bbp in lopende dollars of tegen lopende prijzen. Transacties worden gewaardeerd tegen de prijzen in de periode waarin ze plaatsvinden; de cijfers zijn niet voor inflatie gecorrigeerd. Een stijging kan dus voortkomen uit meer geproduceerde goederen en diensten, hogere prijzen, of beide. Alleen op basis van het nominale cijfer kun je niet zien of de productie in volume toenam.

BEA raadt bedragen in lopende dollars aan wanneer de vraag gaat over de omvang van economische activiteit of een vergelijking van productie en bestedingen op één moment. Ze zijn ook geschikt om samenstelling en aandelen tegen prijzen van die periode te beschrijven, zoals het aandeel van consumptie of investeringen in de bestedingen. De BEA-woordenlijst voor bedragen in lopende dollars definieert deze als bedragen tegen de prijzen van het transactiemoment. De BEA-FAQ over het gebruik van lopende dollars beschrijft vergelijkingen van omvang en aandelen.

Gebruik de groei van nominaal bbp echter niet als maatstaf voor de groei van de productie na correctie voor prijzen. Wanneer prijzen en hoeveelheden tegelijk veranderen, splitst de verandering van het totaal die twee effecten niet vanzelf uit. Nominale cijfers zijn nuttig voor de schaal in dollars en de samenstelling tegen actuele prijzen, zolang dat de vraag is die je wilt beantwoorden.

Reëel bbp is een raming van het productievolume of de geproduceerde hoeveelheid, waarbij rekening is gehouden met prijsveranderingen. Dat betekent niet dat BEA alle fysieke voorwerpen één voor één telt. Een economie maakt uiteenlopende goederen en diensten, die in één geaggregeerde maatstaf moeten worden samengevat. Daarom gebruikt BEA kettingprijs- en kettinghoeveelheidsindexen. De procentuele verandering van een hoeveelheidsindex maakt vergelijking van de reële groei tussen perioden mogelijk.

In de nationale rekeningen van BEA gebruiken indexen van het kettingtype een Fisher-formule met gewichten uit twee opeenvolgende jaren om jaarlijkse veranderingen aan elkaar te koppelen. Er is dus niet één vaste prijskorf die voor altijd wordt gebruikt. De productiemix en relatieve prijzen veranderen; gewichten uit naburige jaren helpen die veranderingen te verwerken. De BEA-uitleg over indexen van het kettingtype licht de methode toe. Volgens de BEA-FAQ over reële maatstaven komen procentuele veranderingen van hoeveelheidsindexen overeen met die van kettingdollars, afgezien van kleine afrondingsverschillen.

De tekstloze illustratie bij dit artikel laat het verschil zien tussen een waarde tegen actuele prijzen en een productievolume dat met prijsveranderingen in gedachten wordt vergeleken.

Neem een lesvoorbeeld met slechts één product. Alle getallen zijn hypothetisch. De nominale waarden gebruiken de prijzen die in elk jaar gelden:

• Jaar A: 10 broden × $5 = $50.
• Jaar B: 10 broden × $6 = $60, 20% meer dan in A; de hoeveelheid blijft 10.
• Jaar C: 11 broden × $6 = $66, 32% meer dan in A; de fysieke hoeveelheid is 10% groter dan in A.

Voor een afzonderlijke vergelijking van het productievolume gebruiken we in elk jaar de basisprijs uit jaar A: $5 per brood. De waarden tegen deze vaste basisprijs zijn A: 10 × $5 = $50, B: 10 × $5 = $50 (0% verandering in hoeveelheid tegenover A) en C: 11 × $5 = $55 (10% meer hoeveelheid tegenover A). Deze eenvoudige vergelijking tegen basisprijzen helpt veranderingen in hoeveelheid los te zien van prijsveranderingen.

Dit is hypothetische rekenkundige uitleg voor één product, geen daadwerkelijke berekening van een BEA-kettingindex, geen gegevens over een werkelijk tijdvak, geen feitelijke bbp-meting en geen voorspelling. Het officiële reële bbp gebruikt een bredere methode uit de nationale rekeningen en kettingindexen; dit voorbeeld tegen basisprijzen vervangt die methode niet.

De prijs en hoeveelheid bepalen samen de waarde van een transactie. Daarom is het verschil tussen nominale en reële groei niet altijd precies één inflatiepercentage dat je ervan kunt aftrekken. Ook de samenstelling van de productie verandert: groeiende categorieën kunnen andere relatieve prijzen en gewichten hebben. Kettingindexen volgen veranderingen van periode tot periode in plaats van één onveranderlijke prijskorf te gebruiken.

Gebruik voor vergelijking van het productievolume de procentuele verandering van de kettinghoeveelheidsindex of van de bijbehorende reeks in kettingdollars. Wil je weten welk deel van het bbp tegen actuele prijzen uit consumptie of investeringen bestaat, gebruik dan aandelen in lopende dollars. Buiten het referentiejaar tellen ramingen van componenten in kettingdollars doorgaans niet op tot het totaal. Tel de niveaus van componenten in kettingdollars dus niet op om aandelen of bijdragen aan de groei uit te rekenen; gebruik BEA-tabellen die groeibijdragen apart tonen. De BEA-definitie van ramingen in kettingdollars legt deze beperking uit.

BEA kan het referentiejaar wijzigen om reële ramingen uit te drukken in prijzen van een bepaald jaar. Zo'n wijziging kan de gepubliceerde niveaus veranderen en maakt componentramingen in kettingdollars dichter bij optelbaar rond het nieuwe referentiejaar. De procentuele veranderingen van kettinghoeveelheidsindexen veranderen er niet door. Zie een niveauverschil na een nieuwe referentie dus niet als nieuwe groei. Meer uitleg staat in de BEA-FAQ over het herbaseren van reële ramingen.

BEA publiceert veranderingen per kwartaal vaak als seizoengecorrigeerd percentage op jaarbasis. Dat cijfer laat zien hoe groot de verandering zou zijn als het tempo van dat kwartaal vier kwartalen achtereen aanhoudt. Een werkelijke stijging van 0,5% van het ene kwartaal op het volgende wordt bijvoorbeeld ((1 + 0,005)^4 − 1) × 100 ≈ 2,02% op jaarbasis.

Een percentage van ongeveer 2,02% op jaarbasis betekent niet dat het bbp in dat kwartaal met 2% steeg. De verandering in dat kwartaal was ongeveer 0,5%. Jaarbasis maakt het tempo makkelijker vergelijkbaar met een jaarlijkse verandering; het voorspelt niet dat hetzelfde tempo doorgaat. De BEA-FAQ over kwartaalreeksen op jaarbasis beschrijft hoe een kwartaaltempo vier keer wordt samengesteld. Controleer bij het vergelijken van publicaties of het percentage per kwartaal of op jaarbasis is, welke periode wordt vergeleken en of het seizoengecorrigeerd is.

Reëel bbp is geen directe maatstaf voor de koopkracht of het welzijn van huishoudens, of voor de prijzen die ieder persoon ervaart. Het richt zich op het volume van de finale binnenlandse productie. Reëel bbp gedeeld door de bevolking levert een maatstaf voor reële productie per inwoner op, maar een gemiddelde laat inkomensverdeling, onbetaald huishoudelijk werk, vrije tijd, milieukosten of de prijzen van afzonderlijke huishoudens niet zien.

De consumentenprijsindex (CPI) beantwoordt een andere vraag omdat die consumentenprijzen volgt. Groei van reëel bbp bewijst op zichzelf niet dat de kosten van levensonderhoud dalen of dat alle huishoudens erop vooruitgaan. Lees de vergelijking van CPI, PCE en de bbp-deflator voor de verschillen in reikwijdte. Voor de koopkracht van een belegging is er een aparte uitleg over nominaal en reëel rendement bij inflatie.

De eerste bbp-raming verschijnt voordat alle brongegevens beschikbaar zijn. Voor ieder kwartaal publiceert BEA een voorlopige raming (advance), gevolgd door een tweede en derde raming waarin meer informatie is verwerkt. Jaarlijkse herzieningen of grote updates kunnen later nieuwe gegevens en methoden meenemen. Daardoor kan het historische groeipercentage tussen versies veranderen.

Gebruik bij een vergelijking dezelfde reeks en ramingsversie voor alle perioden. Noteer of je de advance-raming of een latere herziening gebruikt, of de gegevens seizoengecorrigeerd zijn en of het om kwartaal-op-kwartaal- of jaar-op-jaargroei gaat. Het BEA-leercentrum over bbp vat de opeenvolgende kwartaalramingen samen; de BEA-pagina over bbp-herzieningen bevat vergelijkingen van ramingen en tabellen met groeibijdragen.

Gebruik nominaal bbp voor de waarde van de productie in dollars tegen de prijzen van de periode, de omvang van de economie op één moment of de samenstelling van bestedingen tegen actuele prijzen. Gebruik reëel bbp als je wilt weten of het productievolume door de tijd toe- of afnam. Vergelijk voor reële groei de verandering van kettinghoeveelheidsindexen of groeipercentages in kettingdollars. Tel componentniveaus in kettingdollars niet op om aandelen te bepalen.

Controleer voordat je een groeicijfer noemt of het nominaal of reëel is, per kwartaal of per jaar, het feitelijke kwartaaltempo of de jaarbasis, en welke BEA-raming je gebruikt. De juiste maatstaf kiezen maakt er geen universele welzijnsindicator of garantie voor de toekomst van. Het zorgt ervoor dat een begrensde vraag met de passende cijfers wordt beantwoord.