Naakt gespreksrisico: waarom het maximale verlies onbeperkt is
Zie hoe een niet-afgetopte short call-uitwisselingen een beperkt premie-inkomen voor niet-afgetopte opwaartse blootstelling, margedruk en toewijzingsverplichtingen opleveren
Direct antwoord
Een naakt gesprek is een korte oproep zonder een dekking lange positie of een andere oproep die de opwaartse druk. Het meeste kan verdienen voordat de vergoedingen is de premie ontvangen, terwijl het theoretische verlies is onbeperkt omdat de onderliggende kan blijven stijgen. Marge verzameld bij binnenkomst is onderpand, niet maximaal verlies, en een scherpe beweging kan extra marge gesprekken of gedwongen liquidatie te creëren
Kaart van de asymmetrische uitbetaling voordat inkomen in aanmerking wordt genomen
Bij het verstrijken houdt de onbedekte oproep zijn premie bij wanneer het aandeel eindigt bij of onder de staking. Boven de staking, verliezen punt voor punt met het aandeel na de premium kussen is uitgeput. De vervaldatum break-even is meestal de staking plus premie ontvangen, maar een korte oproep kan een groot mark-to-market verlies duidelijk ruim voor dat niveau wanneer volatiliteit stijgt of liquiditeit verergert
Stel dat een 100-strike call wordt verkocht voor een $ 3,00 premie. De maximale vervaldatum is ongeveer $ 300 per standaard contract, en de eenvoudige break-even is $103. Als de voorraad eindigt op $ 120, de call intrinsieke waarde is $ 20 per aandeel, het produceren van een ongeveer $ 17 verlies per aandeel na de premie, of $ 1.700 voordat kosten. Er is geen bovenste voorraad-prijs limiet in die berekening, dus het verlies heeft geen vast plafond
Behandel marge als een veranderende eis
De vereisten van de makelaar kunnen uitbreiden naarmate de voorraad stijgt, impliciete volatiliteit toeneemt, of de optie gaat dieper in het geld. De rekening kan contant geld nodig hebben op korte termijn zelfs wanneer de handelaar van plan is te wachten. Het kopen van macht getoond vóór de toetreding kan geen slechtst-case verlies, en liquidatie kan optreden bij ongunstige offertes als de rekening niet langer voldoet aan de onderhoudsregels
Marge is een levensvatbaarheid voorwaarde, geen risico budget. Een makelaar kan een vereiste verhogen of een positie sluiten terwijl de handelaar niet in staat is om te wachten op een later herstel. Model een scherpe kloof, een volatiliteit sprong, een brede vraag, en het geld nodig om terug te kopen van de oproep in plaats van aan te nemen dat de oorspronkelijke eis zal ongewijzigd blijven
Toedelings- en kloofscenario's opnemen
Een toegewezen onbedekte oproep creëert meestal een korte aandelenpositie die tijdens de staking wordt verkocht, die vervolgens zijn eigen leningen en buy-in risico's draagt. Vroege toewijzing is mogelijk voor Amerikaanse stijl aandelen gesprekken, met dividend timing soms verhogen van de stimulans. Overnachting nieuws, handel stopt, of een overname kan de aandelen te verplaatsen voorbij een voorgenomen stop voordat de optie kan worden ingekocht
Naakt-oproep beoordeling checklist:
- Record staking, verval, stijl, premium, multiplier, offerte breedte, en voorraad-lener aannames
- Bereken het premieplafond, break-even en verschillende scenario's voor opwaartse kloof
- Controleer de actuele en stressmargevereisten en het geld dat beschikbaar is op korte termijn
- Definieer de reactie op vroegtijdige toewijzing, een dividend, een halt, een buy-in, en een gedeeltelijke vulling
- Bevestigen of een gedefinieerde risicospreiding of geen positie beter aansluit bij de opgegeven verliesgrens
Veelgestelde vragen
Wat is de maximale winst bij een naakt gesprek?
De ontvangen premie is over het algemeen de maximale optie winst vóór vergoedingen. De onderliggende kan stijgen zonder een vast plafond, zodat het verlies boven de staking plus premie kan blijven groeien. Marge gedeponeerd bij toetreding is onderpand en verandert niet dat uitbetaling
Kan een naakt gesprek worden toegewezen voordat het afloopt?
Ja, een Amerikaanse korte-kapitaalaanroep kan worden toegewezen op een in aanmerking komende werkdag. Dividend timing en resterende tijd waarde kan de stimulans beïnvloeden, maar de makelaar bericht en toewijzing proces controleert de rekening gebeurtenis. Plan voor de resulterende voorraadverplichting
Is een naakt gesprek veiliger als de aandelen ver van de staking af zijn?
Afstand kan de huidige delta en premie veranderen, maar het verwijdert geen kloof, volatiliteit, toewijzing, lenen of margerisico. Een afstandsstaking is geen verliesplafond. Vergelijk het volledige stresspad met een gedefinieerd risico alternatief
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring het beste overeenkomt met deze gids . . Kaart de asymmetrische uitbetaling voordat het overwegen van inkomen?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
Uncertainty about assignment and final stock quantity when the underlying finishes near either short strike at expiration.
Lees de uitgebreide gidsIron butterfly pin riskAssignment and final stock-direction uncertainty when expiration price finishes near the common short call-and-put body strike.
Lees de uitgebreide gids