Kunnen futures worden toegewezen zoals opties? Assignment versus settlement
Leer waarom outright futures niet worden toegewezen zoals opties, hoe expiratie en settlement van futures werken en wanneer een optie op futures een futurespositie kan creëren.
Direct antwoord
Nee. Een outright futurespositie wordt niet in de optiezin toegewezen omdat een andere trader een recht heeft uitgeoefend. De positie blijft open totdat ze wordt geoffset of het expiratie- en settlementproces van het contract bereikt. Opties op futures zijn anders: uitoefening en assignment kunnen een futurespositie creëren
Assignment is een optieproces
De CFTC definieert assignment als het aanwijzen van een optieschrijver die de verplichting moet vervullen die ontstaat wanneer een optie wordt uitgeoefend.
Die definitie is belangrijk, omdat een futurescontract zelf al een bindende overeenkomst tussen long- en shortzijde is. Het wacht niet op de uitoefening van een recht door één partij voordat de verplichting bestaat.
Bij een outright futurespositie zijn de praktische keuzes meestal de positie offsetten, haar doorrollen naar een andere contractmaand of haar aanhouden tot het settlementproces van het contract.
Futures-expiratie leidt tot settlement, niet tot optie-assignment
Elk futurescontract heeft een expiratiekader dat in de specificaties is vastgelegd. Het contract kan cash worden afgewikkeld of via fysieke levering, afhankelijk van het product.
Cash-settled futures eindigen met een cashbijschrijving of -afschrijving die is gekoppeld aan de definitieve settlementwaarde. Fysiek geleverde futures gebruiken het leveringsproces van de beurs en productspecifieke regels.
De gerelateerde gids over cash-settled versus fysiek geleverde futures legt dat onderscheid uitgebreider uit.
Een eenvoudig positievoorbeeld laat het verschil zien
Stel dat een trader long is in drie contracten van één futuresmaand. Vóór expiratie verkoopt de trader twee contracten van dezelfde maand om twee van de drie longposities te offsetten.
Er blijft één longcontract over. Geen optiehouder kiest die rekening voor assignment. Het resterende contract blijft gewoon onder de futuresregels bestaan totdat het wordt geoffset of gesetteld.
Als het resterende contract cash wordt afgewikkeld en de laatste beweging 50 punten is met een hypothetische waarde van $20 per punt, is het settlementeffect 50 × $20 = $1,000.
De cijfers zijn alleen illustratief. Werkelijke multiplicatoren, definitieve settlementmethoden en expiratiedatums komen uit de exacte contractspecificaties.
Opties op futures kunnen een futurespositie creëren
Een optie op futures is anders, omdat de optiehouder een recht heeft en de optieschrijver een voorwaardelijke verplichting.
Als een optie op futures wordt uitgeoefend en het contract wordt afgewikkeld in de onderliggende future, kan het clearingproces een optieschrijver toewijzen en de bijbehorende long- of shortfuturespositie creëren.
Daarom kan een trader na uitoefening of assignment van een optie een futurespositie zien verschijnen, ook al worden outright futures zelf niet op dezelfde manier toegewezen.
Lees opties op futures uitgelegd voordat je ervan uitgaat dat een expirerend futurescontract verdwijnt zonder blootstelling te creëren.
Controleer het exacte contract vóór expiratie
De woorden die een broker gebruikt kunnen variëren, dus controleer de productspecificatie in plaats van alleen op een rekeninglabel te vertrouwen.
- identificeer het exacte futuresymbool en de contractmaand
- controleer de laatste handelsdag en settlementmethode
- bevestig of het product cash wordt afgewikkeld of fysiek wordt geleverd
- controleer bij een betrokken optie de uitoefenstijl en de onderliggende future
- bekijk vóór expiratie de cutoff en liquidatiepolicy van de broker
De gids over wat er gebeurt wanneer een futurescontract expireert behandelt de bredere expiratieprocedure.
Gebruik het juiste woord voor de gebeurtenis op de rekening
Gebruik assignment voor een optieschrijver die na uitoefening van een optie wordt geselecteerd. Gebruik settlement of levering voor een outright futurescontract dat zijn eindproces bereikt.
Gebruik offset wanneer een tegengestelde futurestransactie de open positie verkleint of sluit. Gebruik roll wanneer de expirerende positie wordt geoffset en de blootstelling in een latere maand wordt geopend.
Door die labels gescheiden te houden zijn brokerafschriften eenvoudiger af te stemmen en voorkom je dat een optieregel op een outright futurespositie wordt toegepast.
Veelgestelde vragen
Kan ik wakker worden met assignment op een futurescontract dat ik al heb gekocht of verkocht?
Niet in de zin van optie-assignment. Een bestaande outright futurespositie draagt de contractuele verplichting al. Ze kan open blijven, worden geoffset of volgens de contractregels in settlement terechtkomen.
Waarom verscheen er een futurespositie nadat mijn optie expireerde?
Een optie op futures kan via uitoefening en assignment in het onderliggende futurescontract worden afgewikkeld. Controleer de uitoefenstijl, settlementvoorwaarden en expiratieverwerking van je broker.
Is fysieke levering hetzelfde als assignment?
Nee. Fysieke levering vervult een open futurescontract volgens de leveringsregels van de beurs. Optie-assignment wijst een optieschrijver aan nadat de optiehouder een recht heeft uitgeoefend.
Hoe voorkom ik dat ik een futurescontract tot settlement aanhoud?
Controleer de exacte laatste handelsdag en brokerdeadline en offset of roll de positie vóór de relevante deadline als dat bij je plan past. Ga er niet van uit dat elk product hetzelfde schema gebruikt.
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke uitspraak past het best bij deze gids — Assignment is een optieproces?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
Lees de uitgebreide gidsBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
Lees de uitgebreide gids0DTEAn option that expires on the current trading day; little time remains for the thesis to work, while gamma and execution risk can change quickly.
Lees de uitgebreide gids