XLK vs VGT vs FTEC: pertindihan pegangan, tumpuan dan analisis bakul

Panduan ini menerangkan perbezaan skop, pegangan dan tumpuan ketiga-tiga ETF. Ia tidak menyusun pulangan lalu dan tidak mengesyorkan ticker untuk dibeli. Artikel ini menunjukkan bagaimana beberapa ETF teknologi boleh mengulangi pendedahan kepada syarikat semikonduktor dan perisian besar yang sama, bagaimana setiap indeks memilih syarikat yang layak, serta nilai perbezaan fi dalam dolar.

“Pertindihan” boleh merujuk kepada bilangan sekuriti yang sama atau wajaran sekuriti tersebut dalam setiap portfolio. Itu dua ukuran berbeza. Laporan terkini boleh dipaparkan bersebelahan, tetapi tarikh yang berbeza tidak sesuai untuk mengira bilangan tepat sekuriti bersama pada satu hari. Keahlian indeks, harga, tindakan korporat dan dagangan dana boleh berubah antara tarikh laporan.

XLK berusaha menjejaki Technology Select Sector Index. Indeks itu memilih syarikat S&P 500 yang diklasifikasikan sebagai Information Technology menurut GICS. Oleh itu, skopnya bukan semua syarikat teknologi tersenarai AS, tetapi syarikat IT bermodal besar daripada S&P 500. Syarikat perisian atau cip yang lebih kecil boleh tiada kerana tidak termasuk dalam S&P 500. Lihat profil XLK State Street dan Technology Select Sector Index S&P.

Indeks Select Sector S&P menggunakan wajaran bermodal pasaran dengan had dan pengimbangan semula berkala. Ini bukan wajaran sama rata: syarikat lebih besar lazimnya mendapat wajaran lebih tinggi, tertakluk kepada had yang mengawal penguasaan pegangan terbesar. Perinciannya ada dalam metodologi Indeks AS S&P.

VGT menjejaki MSCI US Investable Market Information Technology 25/50 Index; FTEC menjejaki MSCI USA IMI Information Technology 25/50 Index. Nama pada laman penaja sedikit berbeza, tetapi kedua-duanya merangkumi syarikat IT AS bermodal besar, sederhana dan kecil yang dikelaskan oleh GICS. Rujuk halaman VGT Vanguard, halaman ETF Fidelity dan profil indeks MSCI.

Label 25/50 tidak bermakna setiap pegangan dihadkan tepat kepada 4%. Peraturan MSCI mengehadkan satu penerbit kepada 25% dan jumlah penerbit yang masing-masing melebihi 5% kepada 50%, bersama aturan kumpulan, penimbal dan semakan berjadual. Itu had pada indeks, bukan janji bahawa setiap dana mempunyai wajaran sama atau tumpuan rendah. Lihat metodologi MSCI 25/50.

Setakat 26 September 2026, laporan SEC Form N-PORT terkini yang dikenal pasti bertarikh 30 Jun untuk XLK, 31 Mei untuk VGT dan 31 Julai untuk FTEC. Laporan itu ialah fail XLK, fail Vanguard Information Technology Index Fund yang merangkumi VGT dan fail FTEC. Semuanya laporan portfolio SEC, tetapi tarikh pelaporannya tidak sejajar.

Selepas menapis kepada pegangan ekuiti, terdapat 74 baris untuk XLK, 317 untuk VGT dan 281 untuk FTEC. Wajaran ekuiti yang dilaporkan berjumlah 99.93%, 99.84% dan 99.80% daripada aset bersih. Laporan VGT dibuat pada peringkat siri Vanguard Information Technology Index Fund; VGT ialah satu kelas ETF dalam dana itu. Oleh itu, perbandingan menggunakan bakul saham asas dan wajaran, bukan keseluruhan aset siri seolah-olah semuanya milik VGT sahaja.

Tarikh yang berbeza menjadi sebab kami tidak menyatakan bilangan tepat pegangan yang sama dalam ketiga-tiga dana. Keahlian indeks, harga, bilangan saham dan wajaran boleh berubah antara Mei, Jun dan Julai. Sembilan ticker muncul dalam ketiga-tiga senarai sepuluh teratas yang berasingan: NVIDIA, Apple, Microsoft, Broadcom, Micron, AMD, Intel, Cisco dan Lam Research. Ini pemerhatian terhadap tiga senarai bertarikh, bukannya bukti bahawa tepat sembilan sekuriti dikongsi pada satu hari.

Jadual menyusun kedudukan saham mengikut bahagian aset bersih yang dilaporkan bagi setiap dana. Tarikh dalam setiap lajur berbeza; kedudukan ini bukan perbandingan serentak.

Jumlah dikira daripada peratusan SEC yang belum dibundarkan, kemudian dipaparkan kepada dua tempat perpuluhan. Menambah angka yang dipaparkan boleh menghasilkan perbezaan kira-kira 0.01 mata peratusan. Ini gambaran pada tarikh laporan, bukan pegangan masa nyata.

Tiga syarikat terbesar membentuk bahagian besar setiap bakul. Malah VGT, dengan jumlah sepuluh teratas terendah dalam laporan ini, meletakkan 59.36% pada sepuluh saham terbesarnya. Dana boleh memegang ratusan saham tetapi masih sangat bergantung pada beberapa syarikat bermodal mega. Jumlah XLK yang lebih tinggi sahaja tidak membuktikan risiko jangka panjangnya lebih besar; jadual ini tidak mengukur pulangan, turun naik, perubahan indeks, ralat penjejakan atau pegangan pelabur yang lain.

Jika jumlah pelaburan sama, wajaran gabungan syarikat ialah purata wajaran syarikat itu dalam setiap dana. Contohnya, akaun melabur $5,000 dalam XLK dan $5,000 dalam VGT. Berdasarkan laporan bertarikh ini, wajaran ilustrasi NVIDIA ialah (14.65033% + 16.82153%) ÷ 2 = 15.73593%, atau kira-kira $1,573.59 daripada jumlah $10,000. Ini contoh aritmetik menggunakan tarikh berbeza, bukan nilai akaun semasa atau pendedahan pada satu tarikh.

Secara umum, jika jumlah pelaburan ialah a, b dan c serta wajaran sekuriti ialah wA, wB dan wC, wajaran gabungan = (a×wA + b×wB + c×wC) ÷ (a+b+c). Menggunakan gambar pada tarikh berbeza menerangkan purata berwajaran tetapi tidak mengukur pertindihan dengan tepat. Pengiraan pendedahan semasa memerlukan unit dalam akaun dan pegangan dana pada masa penilaian yang sama.

Memiliki dua atau tiga ETF teknologi tidak secara automatik menambah industri atau kelas aset baharu. Dua dana MSCI berkongsi pendekatan indeks yang luas dan XLK juga memegang banyak syarikat IT besar AS. Ketiga-tiganya tidak menyasarkan sektor lain, saham antarabangsa atau bon. Nilai kepelbagaian dengan menjumlahkan pendedahan setiap syarikat dan kelas aset dalam keseluruhan akaun, bukan dengan mengira ticker.

Walaupun VGT dan FTEC menjejaki indeks MSCI 25/50 yang namanya hampir sama, pegangan yang dilaporkan tidak semestinya sepadan. Cara pelaksanaan, tunai, masa dagangan, tindakan korporat dan pensampelan boleh berbeza. Vanguard menyatakan ia cuba memegang semua sekuriti indeks apabila praktikal dan boleh menggunakan pensampelan jika terdapat sekatan kawal selia. Fidelity menyatakan penggunaan pensampelan wakil dan pelaburan sekurang-kurangnya 80% aset dalam sekuriti indeks. Itu kaedah menjejaki indeks, bukan ramalan prestasi syarikat.

XLK mengikuti indeks S&P Select Sector yang lain. Skopnya yang lebih sempit—syarikat IT S&P 500—bersama had wajaran S&P boleh menghasilkan bilangan pegangan dan wajaran teratas berbeza daripada dana MSCI IMI. Tiada satu senarai sejagat bagi “saham teknologi”; klasifikasi GICS dan skop indeks menentukan syarikat yang layak.

Bandingkan skop indeks dahulu, kemudian peraturan pemilihan dan wajaran, pelaksanaan dana, dan akhirnya pegangan pada tarikh yang sama. Bilangan baris yang berbeza sahaja tidak membuktikan dana gagal menjejaki indeks. Tarikh dan skop indeks perlu diselaraskan terlebih dahulu.

Bahan penaja menyenaraikan nisbah perbelanjaan 0.08% untuk XLK, 0.09% untuk VGT dan 0.084% untuk FTEC. Ini fi dana, bukan semua kos pelaburan. Jika baki $10,000 kekal sepanjang setahun, anggaran mudah ialah $8, $9 dan $8.40. Dalam contoh baki tetap ini, VGT kira-kira $1 lebih mahal daripada XLK dan FTEC kira-kira $0.40 lebih mahal.

Kos sebenar berubah mengikut baki, perubahan fi, spread bid-ask, caj dagangan, cukai, syarat akaun dan perbezaan penjejakan. Semak maklumat semasa XLK, VGT dan prospektus FTEC.

Laporan SEC menunjukkan perbezaan struktur: XLK tertumpu pada syarikat IT S&P 500, manakala indeks MSCI 25/50 VGT dan FTEC turut merangkumi syarikat IT AS yang lebih kecil. Sembilan ticker berulang dalam tiga senarai sepuluh teratas dengan tarikh berbeza; jumlah sepuluh teratas berada antara 59.36% hingga 64.45%. Ini menunjukkan pendedahan mega-cap bersama yang bermakna, tetapi bukan kadar pertindihan tepat pada hari yang sama.

Analisis ini tidak mengira korelasi, turun naik, ramalan pulangan, kerugian maksimum atau kesan cukai. Ukuran itu memerlukan data dan tempoh yang ditetapkan. Pegangan berubah dengan semakan indeks, dagangan dana, tunai, tindakan korporat dan harga. Semak semula maklumat indeks serta pegangan terkini, kemudian jumlahkan pendedahan syarikat IT besar yang sudah ada dalam akaun.