Mengapa menjual opsyen memerlukan margin?
Fahami sebab penjualan opsyen mewujudkan keperluan cagaran walaupun premium diterima serta cara menyemak risiko covered, spread dan uncovered
Jawapan terus
Menjual opsyen membuka kewajipan, bukan aset yang telah dibayar sepenuhnya: penjual mungkin perlu menyerahkan saham, membeli saham atau membayar penyelesaian tunai jika pemegang mengexercise. Margin ialah cagaran untuk kerugian bersyarat itu, jadi broker boleh memperuntukkan kuasa beli walaupun jualan menghasilkan kredit premium. Amaun yang diperlukan bergantung pada perlindungan, offset spread, kelulusan akaun, keadaan pasaran dan peraturan firma.
Premium bukan keseluruhan dagangan
Apabila membeli opsyen, anda membayar premium untuk hak dan debit awal biasanya ialah amaun berisiko, sebelum yuran serta pengurusan kemudian. Apabila menjual opsyen, anda menerima premium tetapi mengambil kewajipan yang boleh berkembang apabila underlying bergerak. Call short boleh memerlukan penyerahan pada strike; put short boleh memerlukan pembelian pada strike; opsyen indeks boleh mencipta penyelesaian tunai.
Pengganda kontrak standard penting. Satu opsyen ekuiti biasanya mewakili 100 saham, jadi put short dengan strike $50 boleh mewakili kewajipan pembelian $5,000 sebelum mengambil kira premium. Pengganda kontrak opsyen membantu menukarkan sebut harga setiap kontrak kepada deliverable yang perlu dilindungi oleh broker.
Perlindungan mengubah soalan cagaran
Broker tidak menilai setiap opsyen short dengan cara yang sama. Covered call boleh disokong oleh saham yang diperlukan. Put yang dijamin tunai boleh memperuntukkan tunai untuk pembelian berpotensi. Spread menegak boleh menggunakan kaki long sebagai offset dan mengehadkan kerugian yang dimodelkan. Opsyen tanpa perlindungan tiada perlindungan itu dan boleh memerlukan cagaran yang jauh lebih besar.
Label risiko ditentukan bukan janji bahawa setiap platform akan mengenali offset ketika kemasukan pesanan. Kaki mesti sepadan dari segi underlying, saiz dan hubungan tamat tempoh yang dibenarkan, dan broker mungkin memerlukan pesanan sebagai satu strategi. Baca Spread debit berbanding spread kredit untuk label aliran tunai tanpa mengelirukannya dengan layanan margin.
Mengapa keperluan berubah selepas isian
Margin dikira semula apabila harga dan volatiliti berubah. Pergerakan underlying yang mendadak boleh meningkatkan kerugian yang dicipta oleh kaki short; pasaran yang lebih lebar atau posisi tertumpu boleh mencetuskan tambahan firma. Tamat tempoh yang semakin hampir, tindakan korporat, tugasan atau kaki yang hilang boleh menghapuskan offset yang dijangka.
Rangka kerja margin FINRA membenarkan keperluan tambahan bagi posisi yang luar biasa volatil, tidak cair atau sukar dicairkan, dan firma boleh menetapkan peraturan firma yang lebih ketat. Margin call boleh tiba apabila ekuiti jatuh di bawah keperluan firma, dan firma boleh mencairkan posisi di bawah perjanjian akaun. Jangan menganggap pratonton asal ialah had kekal.
Semak risiko secara berasingan sebelum menghantar.
Semak pesanan opsyen short dalam lima laluan
1. Kenal pasti sama ada pesanan dilindungi, dijamin tunai, berisiko ditentukan atau tanpa perlindungan 2. Darabkan strike, kuantiti dan pengganda kontrak untuk melihat deliverable yang mungkin 3. Baca keperluan awal dan penyelenggaraan broker, termasuk tambahan firma 4. Tekankan underlying melebihi tanda yang dipaparkan dan keluarkan satu offset yang dijangka 5. Sahkan tahap kelulusan, pengendalian tugasan, pembiayaan dan terma pencairan
Bagi pandangan tahap akaun, bandingkan hasil dengan kuasa beli opsyen berbanding kerugian maksimum. Nombor risiko yang boleh anda jelaskan lebih berguna daripada tajuk premium.
Soalan lazim
Adakah menjual opsyen sentiasa memerlukan akaun margin?
Banyak broker memerlukan akaun yang didayakan margin untuk menjual opsyen, walaupun posisi dilindungi atau aturan dijamin tunai mungkin menggunakan cagaran dan bukannya baki pinjaman. Kelulusan akaun dan strategi yang dibenarkan bergantung pada firma.
Bolehkah saya menggunakan premium sebagai margin?
Broker mungkin mengkreditkan premium sambil tetap memperuntukkan cagaran tambahan. Di bawah peraturan margin, hasil daripada kaki short boleh menyumbang kepada pengiraan spread berisiko ditentukan, tetapi ia tidak menghapuskan kewajipan atau menjamin tunai tersedia.
Apakah berlaku jika saya tidak dapat memenuhi margin call?
Firma boleh menyekat dagangan baharu dan mungkin mencairkan opsyen atau sekuriti lain di bawah perjanjian margin, berpotensi tanpa menunggu harga pilihan anda. Hubungi broker dengan segera dan jangan menganggap lanjutan diperlukan.
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling sepadan dengan panduan ini — Premium bukan keseluruhan dagangan?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
Baca panduan terperinciBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
Baca panduan terperinci