Apa yang berlaku kepada opsyen selepas spinoff?
Ketahui bagaimana spinoff korporat boleh menambah saham yang diagihkan kepada aset serahan opsyen, menukar simbol dan moneyness serta menjejaskan covered call dan kecairan
Jawapan terus
Spinoff korporat boleh menukar opsyen atas syarikat induk menjadi kontrak terlaras yang serahannya menggabungkan saham induk dengan saham syarikat yang baru dipisahkan. Dalam contoh mudah satu untuk satu OIC, satu kontrak mengekalkan strike, bilangan kontrak dan pengganda premium yang sama, tetapi pelaksanaan menyerahkan 100 saham induk bersama 100 saham spinoff. Opsyen itu tidak automatik dipecahkan kepada dua opsyen bebas, dan pemegang tidak menerima saham diagihkan dalam akaun hanya kerana memiliki call. OCC menentukan pelarasan berdasarkan kes dan menerbitkan tarikh berkuat kuasa, simbol opsyen, nisbah saham, tunai pecahan dan serahan lengkap
Kontrak mengikuti agihan pemegang saham
Spinoff mengagihkan saham anak syarikat atau perniagaan kepada pemegang saham syarikat induk yang layak. Oleh sebab pemegang opsyen bukan pemegang saham sebelum pelaksanaan, pemegang tidak menerima agihan itu secara langsung. Sebaliknya, OCC boleh melaras opsyen tertunggak supaya harta pemegang saham menjadi sebahagian daripada serahan kontrak pada dan selepas tarikh ex peristiwa
Dalam contoh satu saham baharu bagi satu saham induk, kontrak standard boleh berubah daripada 100 saham induk kepada 100 saham induk bersama 100 saham diagihkan. Bilangan kontrak, strike dan pengganda boleh kekal sama sementara root opsyen mendapat nombor. Nisbah sebenar, tempoh due-bill, dagangan when-issued dan layanan pecahan boleh berbeza
Moneyness menggunakan kedua-dua saham dan sebarang tunai
Selepas pelarasan, membandingkan saham induk sahaja dengan strike tidak lengkap. Bagi call, nilai intrinsik agregat bergantung pada nilai pasaran semua saham induk, saham spinoff dan tunai tetap serahan, ditolak strike didarab pengganda harga pelaksanaan. Put menggunakan serahan gabungan yang sama dalam arah bertentangan
Induk biasanya jatuh sedikit di sekitar agihan kerana sebahagian perniagaan telah dipisahkan. Kejatuhan itu sahaja tidak bermaksud call terlaras kehilangan amaun yang sama atau put memperolehnya. Saham spinoff yang ditambah kepada serahan boleh mengimbangi sebahagian perubahan induk, manakala dagangan, turun naik dan kecairan bebas kemudian menggerakkan kedua-dua komponen
Opsyen terlaras bukan opsyen atas spinoff sahaja
Siri terlaras masih mewakili satu pakej. Pelaksanaannya biasanya tidak boleh memilih induk sahaja atau syarikat baharu sahaja. Opsyen standard berasingan atas syarikat spinoff mungkin disenaraikan kemudian jika saham itu memenuhi syarat penyenaraian, tetapi ia kontrak lain dengan root, strike, luput dan serahan 100 saham sendiri
Opsyen terlaras boleh berdagang dengan spread lebih lebar kerana pembuat pasaran perlu menilai dan melindung nilai beberapa aset. Opsyen induk standard baharu juga boleh wujud bersama. Padankan simbol penuh dan serahan sebelum menutup, menggulung atau memasukkan data ke kalkulator yang menganggap satu saham dan 100 saham
Covered call mesti mengekalkan setiap komponen yang diperlukan
Pemegang saham yang memiliki 100 saham induk melalui spinoff satu untuk satu boleh menerima 100 saham syarikat baharu. Pegangan gabungan itu boleh terus melindungi satu call short terlaras yang memerlukan kedua-dua aset. Jika saham baharu dijual sementara call terlaras kekal short, kedudukan boleh menjadi sebahagiannya tanpa perlindungan
Tugasan mungkin memerlukan semua komponen diserahkan sekali, termasuk tunai tetap. Selaraskan saham induk, saham diagihkan, tunai sebagai ganti, root opsyen, kuantiti, rekod asas dan kapasiti serahan broker. Jangan anggap opsyen long dalam spread melaksanakan secara automatik untuk memenuhi kaki short yang ditugaskan
Soalan lazim
Adakah pemegang call menerima saham spinoff secara automatik?
Tidak. Memiliki call tidak menjadikan pemegang sebagai pemegang saham atau mengkreditkan agihan secara langsung. Sebaliknya OCC boleh menambah saham spinoff kepada serahan opsyen, supaya pemegang memperoleh pakej melalui pelaksanaan atau merealisasikan nilai pasaran dengan menjual opsyen terlaras. Pelaksanaan sebelum tarikh hak pemegang saham ialah keputusan berasingan dengan akibat nilai masa, penyelesaian dan cutoff broker
Adakah satu opsyen induk menjadi dua opsyen berasingan selepas spinoff?
Biasanya tidak. Opsyen lama biasanya menjadi satu kontrak terlaras yang menyerahkan pakej saham induk dan spinoff. Bursa boleh menyenaraikan opsyen standard secara berasingan atas mana-mana syarikat, tetapi itu kontrak baharu. Simbol terlaras dan memo OCC mengenal pasti pakej yang diwakili kedudukan sedia ada
Bagaimanakah saya mengira sama ada call terlaras spinoff berada dalam wang?
Tambah nilai pasaran setiap saham dan tunai tetap dalam satu serahan, kemudian bandingkan jumlah itu dengan kos strike agregat. Bagi pengganda biasa 100, kos itu ialah strike didarab 100 walaupun pakej mengandungi lebih daripada 100 jumlah saham merentas dua syarikat. Gunakan formula harga rasmi memo jika disediakan
Apakah yang berlaku kepada covered call selepas spinoff?
Call short boleh memerlukan kedua-dua saham induk dan saham yang diagihkan selepas pelarasan. Memegang saham yang diterima melalui spinoff boleh mengekalkan perlindungan, manakala menjual satu komponen boleh meninggalkan kewajipan tanpa perlindungan. Sahkan kuantiti dan komponen tunai sebelum menjual saham agihan atau menggulung call terlaras
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling tepat untuk panduan ini — Kontrak mengikuti agihan pemegang saham?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
An unexpired option whose underlying left its primary exchange; trading may become closing-only while exercise, assignment, and delivery obligations can continue.
Baca panduan terperinciBankruptcy option contractAn option after its issuer files for bankruptcy that continues against existing shares or later OCC terms; filing alone does not immediately cancel the contract or fix its value at zero.
Baca panduan terperinciMerger-adjusted optionAn unexpired option whose share deliverable changes after a completed merger to the cash, acquirer shares, or other property payable to target shareholders under OCC terms.
Baca panduan terperinci