Apa yang berlaku kepada opsyen selepas dividen khas?
Ketahui bila OCC melaraskan opsyen untuk dividen tunai bukan biasa, cara pengurangan strike dan aset serahan tunai berfungsi serta sebab dividen biasa berbeza
Jawapan terus
Opsyen tidak dilaras untuk setiap dividen tunai, walaupun penerbit memanggil bayaran itu khas. OCC biasanya tidak melaras dividen biasa yang dibayar mengikut polisi suku tahunan atau polisi tetap lain. Dividen tunai di luar amalan itu ialah tidak biasa, dan panduan semasa OCC menggunakan ujian saiz sekurang-kurangnya $12.50 nilai dividen bagi setiap kontrak opsyen sebelum pelarasan. OCC membuat klasifikasi dan pelarasan berdasarkan kes. Apabila amaun yang layak diketahui, kaedah yang biasanya diutamakan ialah mengurangkan strike sebanyak amaun itu pada tarikh ex. Jika amaun tidak diketahui atau strike akan jatuh kepada sifar atau kurang, tunai boleh ditambah kepada serahan
Biasa dan tidak biasa menerangkan amalan bayaran
Pemegang opsyen tidak menerima dividen hanya kerana memiliki call atau put. Dividen biasa yang dijangka masuk ke dalam harga opsyen dan boleh mempengaruhi pelaksanaan awal call, tetapi strike yang disenaraikan biasanya tidak berubah. OCC mentakrifkan biasa berdasarkan sama ada bayaran mengikuti polisi atau amalan penerbit untuk membayar secara berkala
Kenaikan besar, amaun berubah-ubah, bayaran pertama di bawah program tetap baharu atau penggunaan perkataan khas oleh syarikat tidak automatik menjadikannya tidak biasa. OCC menyemak polisi penerbit, sejarah bayaran, pelarasan terdahulu dan fakta pasaran. Agihan sekali sahaja di luar amalan biasa lebih berkemungkinan layak, tetapi hanya keputusan rasmi menyelesaikannya
Ambang saiz diukur bagi setiap kontrak
Di bawah panduan OCC, dividen tunai yang tidak biasa mesti memberikan sekurang-kurangnya $12.50 nilai bagi kontrak opsyen untuk dilaras. Bagi kontrak standard 100 saham, itu bersamaan $0.125 sesaham. Bayaran $0.10 hanya berjumlah $10 dan biasanya gagal ujian
Serahan tidak standard memerlukan pengiraan sendiri. Kontrak terlaras 50 saham yang menerima $0.15 sesaham hanya mempunyai nilai dividen $7.50 dan boleh kekal tidak dilaras walaupun siri standard 100 saham pada saham yang sama dilaras. Sebab itu tajuk berita saham tidak boleh menentukan layanan setiap root opsyen
Pengurangan strike diutamakan apabila amaun diketahui
Jika OCC memerlukan pelarasan dan amaun diketahui sebelum tarikh ex, strike biasanya dikurangkan sebanyak amaun dividen. Dalam contoh OCC bagi dividen tunai khas $0.15, strike $10 menjadi $9.85 sementara serahan kekal 100 saham dan pengganda premium kekal 100. Kedua-dua call dan put dalam siri terjejas menerima pelarasan kontrak
Strike yang lebih rendah bertujuan mengekalkan ekonomi kontrak sepanjang pergerakan ex-agihan saham; ia bukan bayaran tambahan yang dikreditkan kepada opsyen long. Pesanan sedia ada boleh dibatalkan atau memerlukan strike perpuluhan baharu, dan paparan broker boleh dikemas kini sekitar tarikh berkuat kuasa
Tunai boleh ditambah kepada serahan dalam keadaan lain
Apabila amaun tepat belum diketahui atau penolakannya menghasilkan strike sifar atau kurang, OCC boleh mengekalkan strike dan menambah komponen tunai tetap kepada serahan. Perubahan simbol opsyen biasanya mengiringi kaedah itu. Moneyness kemudian menggunakan saham bersama tunai tetap berbanding kos strike agregat
Jejaki keputusan OCC, bahasa bersyarat, tarikh ex, amaun, kaedah, simbol terlaras, strike, pengganda, serahan, pesanan terbuka dan cutoff broker. Jangan melaksanakan call semata-mata untuk menangkap bayaran yang OCC sudah mengesahkan akan dicerminkan dalam kontrak tanpa membandingkan nilai masa yang hilang dan pelarasan akhir
Soalan lazim
Adakah strike opsyen sentiasa dikurangkan oleh dividen khas?
Tidak. OCC terlebih dahulu menentukan sama ada bayaran itu tidak biasa dan memenuhi ujian saiz peringkat kontrak. Bayaran yang dilabel khas masih boleh mengikuti polisi biasa, dan bayaran sekali sahaja yang kecil boleh berada di bawah ambang. Jika tiada pelarasan berlaku, harga ex-dividen yang dijangka serta pertimbangan pelaksanaan awal masih kekal
Berapakah amaun dividen khas untuk melaras opsyen standard?
Panduan OCC semasa menggunakan sekurang-kurangnya $12.50 nilai dividen bagi setiap kontrak opsyen untuk dividen tunai tidak biasa. Bagi opsyen standard 100 saham, itu bersamaan $0.125 sesaham. Kontrak tidak standard diuji menggunakan serahan sendiri, jadi root berbeza pada saham yang sama boleh menerima hasil berbeza
Apakah yang berlaku kepada strike $10 selepas dividen terlaras $0.15?
Di bawah kaedah pengurangan strike yang diutamakan, ia menjadi $9.85 pada tarikh ex berkuat kuasa, seperti dalam contoh pelarasan OCC. Serahan saham dan pengganda premium boleh kekal 100. Memo peristiwa tepat mengawal, dan peristiwa lain boleh menggunakan tunai dalam serahan
Adakah saya perlu melaksanakan call untuk menerima pelarasan dividen khas?
Tidak apabila OCC telah mengesahkan bayaran layak akan terakru melalui pelarasan kontrak; polisi itu bertujuan mengelakkan pelaksanaan hanya untuk mendapatkannya. Namun pemegang call masih tidak menerima dividen pemegang saham secara langsung. Jika OCC tidak melaras, kelayakan dividen memerlukan pemilikan saham, manakala pelaksanaan awal boleh melepaskan nilai masa dan memerlukan pembiayaan sebelum cutoff broker
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling tepat untuk panduan ini — Biasa dan tidak biasa menerangkan amalan bayaran?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
An unexpired option whose underlying left its primary exchange; trading may become closing-only while exercise, assignment, and delivery obligations can continue.
Baca panduan terperinciBankruptcy option contractAn option after its issuer files for bankruptcy that continues against existing shares or later OCC terms; filing alone does not immediately cancel the contract or fix its value at zero.
Baca panduan terperinciMerger-adjusted optionAn unexpired option whose share deliverable changes after a completed merger to the cash, acquirer shares, or other property payable to target shareholders under OCC terms.
Baca panduan terperinci